導語：股市橫盤18個周，是正常的蓄勢，還是關上了牛市的大門？

先說重點：隨着2019年的遠去，震盪盤整了許久的A股市場再度煥然一新。進入2020年後，包括中小板指在內的各大指數再上一個新臺階。但是，兩市在7月初走出周線放量長陽後，市場再次展開了一波跨度較大的橫盤整理，到目前爲止這一整理便是18個周。

那麼，當前這一輪已經運行了18個周的橫盤整理，是正常的再次蓄勢爲後市再上一個新臺階做準備，還是緩緩地關上了牛市的大門？

我們先從股市橫盤18個周，是否意味着關上了牛市的大門來說。

首先，從指數層面來看，A股這一輪始於19年的上升行情是強勢的，其中深成指、創業板指數已經翻倍，這種週期長、漲幅大的行情是牛市才具備的。在從過程上來看，這一輪行情並沒有一味地快速拉昇，而是通過大週期的盤整逐步上升，所以市場當前並不具備頂部的特徵。

再者，A股正處在“升級”的過程中，註冊制改革、上證指數重新編制、放寬外資進入限制等，都將爲市場帶來全新的變化，而這種變化則在盤面的反覆整理中逐漸融入市場。所以，這18個周的盤整並不會關上牛市的大門。

接下來，我們從正常蓄勢，爲後市在上一個新臺階做準備的角度講。

首先，爲什麼要蓄勢。通常情況下，市場在上升過程中會遇到不同程度的阻力，而這些阻力通常是由之前的上漲和回落形成的套牢盤，所以蓄勢也是一個消化阻力的過程。不過，需要說的是，每一個階段的阻力是由不同成本的套牢盤形成的，所以隨着市場高度的上升，蓄勢的過程也會有所變化。其中比較典型的便是上一輪牛市高峯階段或者說後期拉昇階段形成的套牢盤。

結合盤面看，目前滬深兩市的位置處於上一輪牛市的中部位置，後市要面向的是一個成本相對較高且成交密集的區域，所以市場需要一個充分的蓄勢過程。

另外，筆者看了一下，A股當前這種大週期盤整，緩步上升的行情，在歷史走勢中還是首次出現。所以這一輪行情並非是一波中期的反彈。

綜上所述：從技術面和市場面綜合來看，牛市的大門依然敞開着，但這一輪已經運行了18個周而且仍在延伸的盤整行情，可能也非正常蓄勢這麼簡單。所以接下來還是讓我們暫時放下指數短期的震盪，把精力放在市場基本面的進展以及市場在盤整過程中的資金流動上。

最後，從短線的震盪是否處在中期行情的結構內，和中期的盤整是否有利於長期的趨勢來看，當前這一輪已經運行了18個周的橫盤整理，或是正常蓄勢爲後市再上一個新臺階做準備，