新京報訊（記者 王子揚）作爲一家生產椰汁與罐頭的企業，歡樂家如今被“喝”上了資本市場。日前，歡樂家通過了創業板上市委員會審議，將在深交所創業板上市。上市意味着擁有更多的資金進行運作，面臨着巨大的市場機遇。但對歡樂家來說，上市募集計劃重點投入“智慧新零售網絡建設項目”，被業內人士認爲存在較大風險。

本次IPO，歡樂家擬募資不超過12.92億元，募投項目分別爲“智慧新零售網絡建設項目”（6.5億元）、“年產13.65萬噸飲料、罐頭建設項目”（2.6億元）、“營銷網絡建設項目”（2億元）、“研發檢測中心項目”（0.23億元）、“信息系統升級建設項目”（0.11億元）以及流動資金補充（1.5億元）。

可以看到，歡樂家本次募資超過一半的資金，計劃投入“智慧新零售網絡建設項目”上。據瞭解，歡樂家將着重打造渠道銷售網絡，在熱門城市的商場、寫字樓、交通樞紐等人流密集區域上投放5萬臺“歡樂家”自助智能零售終端。在地鐵、車站或者小區、公寓門口等地點投入使用，不僅符合當下新興消費羣體“夜間消費”和“懶宅”的消費習慣，也對原有零售業務進行補充。此外，歡樂家將在銷售網絡終端擺設10萬臺冷凍展示櫃，投放於包括湖北、湖南、江西等23個省份。

募資規模如此之大，也引來了上市委員會的關注。深交所要求歡樂家結合目前市場上單一品牌自助售貨機的投入產出、與現有經銷模式的異同等情況，說明該募投項目存在的風險及應對措施。此外，歡樂家還需要在招股說明書中充分披露“智慧新零售網絡建設”募投項目可能存在的風險。

吳曉鵬表示，過去幾年，各大飲料品牌廠家都有佈局自販機的動作，同時自助販賣機、辦公室貨架、無人制貨設備等新模型輪番成爲投資熱點。但是最近2年，多業態的自助設備公司鮮有亮眼的業績，無人零售作爲零售業態的一種補充逐漸迴歸平穩，產業方和投資人都更加關注無人零售的商業本質，所謂無人零售概念已基本沒有資本炒作價值。

事實上，歡樂家目前進行自助零售方面業務較同行已經很晚。早在2015年，農夫山泉嘗試進軍自動售賣機領域，這一行業也迅速引得娃哈哈等快消巨頭不斷加碼。進入2019年後，農夫山泉將“地下停車場自動售賣機”升級並佈局了在全國超3萬個的“農夫山泉芝麻店”，主要有農夫山泉飲用天然水、農夫山泉100%NFC果汁、東方樹葉、水溶C100等自家產品。

而新京報記者注意到，相比較而言，歡樂家產品雖然涵蓋罐頭、椰汁、八寶粥等品類，但消費者認知程度上卻無法與農夫山泉同論，產品也更加單一。

對於歡樂家做無人零售產品，吳曉鵬認爲，單一品牌廠商投放設備往往對選品帶來制約，其產品矩陣不足以支撐點位盈利；此外，品牌商投放的機器仍然要依靠極其分散的運營商資源執行落地，承擔着倉到點的配送、運營和維護，其成本和管理難度是單一品牌商很難承受的。如果歡樂家計劃將募集資金的一半投入到無人零售機行業，則存在較大風險。

針對上述問題，新京報記者11月20日聯繫歡樂家方面採訪，截至發稿，尚未收到回覆。

新京報記者 王子揚

編輯 李嚴 校對 吳興發