醫藥股四季度面臨多重利空。

今天A股市場全線上漲，上證指數站上3400點大關。順週期板塊表現強勢，大科技板塊表現較差，創新藥龍頭股貝達藥業今天跌逾8%，月線已經五連跌，4個多月時間累積跌幅接近38%。

不僅僅是貝達藥業，近期醫藥股出現了普遍調整，醫藥生物指數11月以來累計下跌超過4%，位居行業跌幅首位。個股方面，有40多隻個股11月以來跌幅超過10%。

400億創新藥龍頭大跌

繼上週五逆市大跌逾4%後，貝達藥業今日再度低開低走。截至收盤，該股收報99.8元，跌幅8.33%，最新市值收報402億元。公開信息顯示，貝達藥業是以自主知識產權創新藥物研究與開發爲核心的國家級高新技術企業，公司圍繞小分子靶向藥、免疫療法和聯合治療三個方向開展研究。

在上一輪醫藥股大牛市中，作爲創新藥龍頭股之一，貝達藥業的股價表現令人印象深刻。2019年1月份，該股股價最低27元左右，到今年7月該股股價最高突破160元，1年半左右時間暴漲近5倍。從月線來看，貝達藥業已經五連跌，從高點以來跌幅接近38%。

貝達藥業月K線

醫藥板塊面臨多重利空

貝達藥業的大跌，只是生物醫藥板塊調整的一個縮影。11月以來，醫藥生物指數累計跌幅超過1%，位居行業跌幅首位。醫藥股近期面臨多重利空，耗材集採、醫保目錄調整、及創新藥醫保談判等多項政策有望陸續出臺，降價預期下板塊短期內受到壓制。

天風證券認爲，四季度是醫藥板塊的業績真空期，同時也是醫藥政策密集落地期，板塊整體受到壓制，隨着年底臨近，包括醫保準入談判等在內的政策將落地，醫藥的階段不確定性有望消除，同時，從明年角度看，醫藥板塊將逐步步入估值切換階段，建議關注業績有望延續快速增長的賽道包括疫苗、CXO、醫療器械、處方體系醫療服務板塊等。

光大證券建議投資者着眼長期，靜待優質賽道調整帶來的佈局機會。目前來看，建議關注“需求逐季復甦+供應趨於緊張”的血製品、IVD中恢復高成長的化學發光、有疫情催化的疫苗、醫療防護、業績與估值兼具優勢的連鎖藥店、訂單逐步兌現的龍頭CMO及高端器械龍頭等相關優質賽道的相關企業，靜待調整帶來的佈局機會。

北上資金大舉抄底的醫藥股名單

本輪調整中，部分醫藥股也遭到北上資金的大舉減持，包括前述的貝達藥業，10月以來累計減持超過2億元（按照10月以來成交均價計算）。其他個股方面，樂普醫療、沃森生物、藥明康德、華大基因、新和成等30多隻個股10月以來被北上資金減持超億元。

部分個股也獲得大舉抄底。其中，北上資金上週五合計持股智飛生物4810萬股，較9月底增持超千萬股，增持金額超過15億元。此外，康泰生物、邁瑞醫療等個股也獲得超10億元增持，恆瑞醫藥、凱萊英、片仔癀、山東藥玻、歐普康視獲得增持較多。

獲北上資金增持的個股，有的表現較爲抗跌，國際醫學、吉林敖東、歐普康視等個股最新股價較年內高點回調幅度不足15%。回調較大的個股則有山東藥玻、康泰生物、司太立等，均跌逾30%。回調較多的個股其上漲空間也變得更可觀，康泰生物一致目標價較現價上漲空間超63%，司太立、邁克生物、金域醫學、智飛生物等多隻個股上漲空間超40%。

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