华晨汽车集团控股有限公司11月中旬发布公告称，集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。几天前，已有债权人正式对华晨汽车提起破产重整申请。

截至目前，华晨集团通过其全资子公司沈阳市汽车工业资产经营有限公司，持有金杯汽车 2.66亿股股份，占金杯汽车总股本的20.32%；上述股份中，1亿股处于融资融券状态，7360万股处于司法冻结状态；同时，华晨集团直接及间接持有申华控股4.46亿股，占公司总股本的22.93%，处于冻结状态的股份数量为1.08亿股，占其持股总数的24.13%，占公司总股本的 5.53%。

华晨集团作为辽宁省属国企，直接或间接控股、参股四家上市公司，并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司。有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

破产重整后，金杯汽车以及申华控股紧急发布公告称，公司生产经营不会受到影响，但可能波及公司股权结构等方面。受破产重整消息影响，华晨中国短线上扬，申华控股和金杯汽车纷纷涨停。

相关部门表示，已依法对深陷债务危机的华晨汽车集团开展专项检查，对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查，严肃查处有关违法违规行为。

这一消息可以向市场传递积极的信号，也是一个对发债企业引起警觉的信号，更是强化监管不松懈的信号。债券作为企业融资的重要手段之一，对于缓解实体经济融资矛盾、加快资本市场多层次发展、提高直接融资比重有着十分重要的作用，也有力地促进了企业发展。

华晨违约的背后，一方面是，华晨的经营模式备受争议，整个集团就靠华晨宝马一家子公司在过日子。华晨中国财报数据显示，2020年上半年，华晨中国营收只有14.5亿元，净利润却高达40.45亿元之多，华晨宝马贡献了43.83亿元净利润，华晨中国实际亏损3.4亿元。另一方面，华晨集团前几年虽然没有出现债券违约，是在不断地借新债还旧债，且债券大头未到偿还时间。随着相关机构对华晨发行债券的行为加以控制，投资者对华晨债券的信任度越来越低，华晨在自身的负面消息则越来越多的情况下，以新债还旧债的格局也被打破了，债券违约也就成了必然。而此次违约，或许还只是开始。

而让华晨走到今天这个局面，除了这两方面，也有其他的因素的推动，首先是2005年的价格战，拉低了华晨的品牌品位，让华晨失去了原先的市场定位，其次在技术层面，想依靠宝马获得技术，却被德国人抛弃。反而让自己成为了宝马的加工厂，再加上没办法将技术内化于心，最终没有跟上新能源的风口。而股权调整后，华晨集团从华晨宝马分得的利润将大打折扣。对于华晨集团而言，提升自主品牌的竞争力刻不容缓。

在现在这样一个经济修复的时期，要发挥公司债券服务实体经济的作用。上交所提到，后续会持续完善公司债券发行和交易制度，加强信息披露，支持各类符合条件的企业发行公司债券，引导投资者加强市场分析研判理性投资，压实发行人和中介机构责任，保护投资者合法权益，建设高质量的公司债券市场，更好地服务实体经济。