上证指数

昨日市场出现了中阳上涨的走势，沪指重返3400点整数关口。但是，本周二市场并未出现一鼓作气的走势，而是选择了短暂休整，市场一度回到了3400点下方，但所幸的是，市场收盘勉强守在3400点之上，全天行情表现有惊无险。

如果以昨日高点3431点计算，市场距离年内高点也仅有27点的空间，即不到1%的距离。看似小小的1%，但却直接影响着市场的投资情绪。为期四个月的高位震荡行情，多空双方始终未能够出现有效的突破口，一旦市场确立了向上突破，从市场的投资情绪分析，大概率会顺势往上走一段行情，而后在新的平台展开震荡走势。

虽然市场勉强守在3400点上方，但只要市场始终未能够完成方向性的突破，那么市场尚且处于震荡蓄势的局面，场外资金也不会轻易大举进场。不过，从近期A股市场的走势来看，多方略占优势，沪指守在3400点上方，也是多方来之不易的成果，但在市场有效突破站稳3458点之前，多空双方肯定还会有一段磨合分歧过程，对投资者的耐心考验确实不少。

退一步思考，假如A股突破了年内高点，那么市场还会有多少上涨空间呢？

正如上文所述，市场行情的演绎基本上离不开心理博弈的过程，在过去四个月的时间内，市场横盘震荡的时间已久，无论是多方还是空方，被压制的时间越长，那么他们将来反扑释放的力度也会越大。假如市场确立了某一个方向的变盘走势，那么市场可能会存在一个顺势反扑的过程。假如A股市场顺利突破并站稳3458点之上，那么多方很有可能会出现一轮逼空行情，并引发场外资金出现一轮追涨的热情。

但是，从近年来A股市场的走势分析，政策层面对股市运行的把控还是比较沉稳，即使市场出现阶段性单边上涨的行情，但也不会复制当年杠杆牛市的盛况。假如市场投资热情瞬间得到激活，市场指数在短时间内拉升2、300点的空间，可能届时政策层面上会有所收紧，市场很快会步入一个新平台运行的阶段。

实际上，对3500点的A股市场来说，并不算高。因为，经过了这些年的发展，A股市场的价值中枢也在水涨船高，十年前A股市场处于3500点附近属于高估区域，如今却只是相对合理的区域。换言之，市场价值中枢在抬升，下跌空间也会相对有限。

国内经济正处于稳步回暖的趋势，上市公司的业绩水平也会呈现出稳步抬升的迹象，那么A股市场的价值中枢依然处于中长期爬升的通道之中。近年来，A股市场强调了慢牛的行情，在当下积极推进注册制改革的背景环境下，慢牛行情则是注册制深入改革的基础市场环境，这种慢牛行情大概率会延续数年时间。

过去，A股市场习惯把五年的牛市行情，用一年时间完成。但是，随着市场监管的逐渐完善，大机构大基金的运作模式趋于成熟，A股市场牛市行情的延续时间也会明显增加。从中长期的角度来看，A股市场的价值中枢在不断抬升，股市行情正处于运行重心稳中有升的过程。假如每一年股市运行重心抬升300至500点，那么涨幅空间有2000点的牛市行情，也可以延续数年时间。

数年前，3000点成为A股市场的价值中枢区域。现在，A股市场的价值中枢位置有望提升至3500点，再过一两年时间，A股市场的价值中枢可能会抬升至3800点至4000点的区域，投资者也需要逐渐适应这一种慢牛行情，A股市场有逐渐走向美股慢牛行情的趋势。

相关文章