上證指數

昨日市場出現了中陽上漲的走勢，滬指重返3400點整數關口。但是，本週二市場並未出現一鼓作氣的走勢，而是選擇了短暫休整，市場一度回到了3400點下方，但所幸的是，市場收盤勉強守在3400點之上，全天行情表現有驚無險。

如果以昨日高點3431點計算，市場距離年內高點也僅有27點的空間，即不到1%的距離。看似小小的1%，但卻直接影響着市場的投資情緒。爲期四個月的高位震盪行情，多空雙方始終未能夠出現有效的突破口，一旦市場確立了向上突破，從市場的投資情緒分析，大概率會順勢往上走一段行情，而後在新的平臺展開震盪走勢。

雖然市場勉強守在3400點上方，但只要市場始終未能夠完成方向性的突破，那麼市場尚且處於震盪蓄勢的局面，場外資金也不會輕易大舉進場。不過，從近期A股市場的走勢來看，多方略佔優勢，滬指守在3400點上方，也是多方來之不易的成果，但在市場有效突破站穩3458點之前，多空雙方肯定還會有一段磨合分歧過程，對投資者的耐心考驗確實不少。

退一步思考，假如A股突破了年內高點，那麼市場還會有多少上漲空間呢？

正如上文所述，市場行情的演繹基本上離不開心理博弈的過程，在過去四個月的時間內，市場橫盤震盪的時間已久，無論是多方還是空方，被壓制的時間越長，那麼他們將來反撲釋放的力度也會越大。假如市場確立了某一個方向的變盤走勢，那麼市場可能會存在一個順勢反撲的過程。假如A股市場順利突破並站穩3458點之上，那麼多方很有可能會出現一輪逼空行情，並引發場外資金出現一輪追漲的熱情。

但是，從近年來A股市場的走勢分析，政策層面對股市運行的把控還是比較沉穩，即使市場出現階段性單邊上漲的行情，但也不會複製當年槓桿牛市的盛況。假如市場投資熱情瞬間得到激活，市場指數在短時間內拉昇2、300點的空間，可能屆時政策層面上會有所收緊，市場很快會步入一個新平臺運行的階段。

實際上，對3500點的A股市場來說，並不算高。因爲，經過了這些年的發展，A股市場的價值中樞也在水漲船高，十年前A股市場處於3500點附近屬於高估區域，如今卻只是相對合理的區域。換言之，市場價值中樞在抬升，下跌空間也會相對有限。

國內經濟正處於穩步回暖的趨勢，上市公司的業績水平也會呈現出穩步抬升的跡象，那麼A股市場的價值中樞依然處於中長期爬升的通道之中。近年來，A股市場強調了慢牛的行情，在當下積極推進註冊制改革的背景環境下，慢牛行情則是註冊制深入改革的基礎市場環境，這種慢牛行情大概率會延續數年時間。

過去，A股市場習慣把五年的牛市行情，用一年時間完成。但是，隨着市場監管的逐漸完善，大機構大基金的運作模式趨於成熟，A股市場牛市行情的延續時間也會明顯增加。從中長期的角度來看，A股市場的價值中樞在不斷抬升，股市行情正處於運行重心穩中有升的過程。假如每一年股市運行重心抬升300至500點，那麼漲幅空間有2000點的牛市行情，也可以延續數年時間。

數年前，3000點成爲A股市場的價值中樞區域。現在，A股市場的價值中樞位置有望提升至3500點，再過一兩年時間，A股市場的價值中樞可能會抬升至3800點至4000點的區域，投資者也需要逐漸適應這一種慢牛行情，A股市場有逐漸走向美股慢牛行情的趨勢。

相關文章