能源化工類

原油（鍾美燕）：

週二油價呈現突破式上漲，且在內盤SC的強勢帶動下，布油突破前高至48美元/桶。截至收盤WTI 1月合約收盤上漲1.85美元至44.91美元/桶，漲幅爲4.30%。布倫特1月合約收盤上漲1.80美元至47.86美元/桶，漲幅爲3.91%。SC2101以290.6元/桶收盤，上漲18.1元/桶，漲幅6.64%。API庫存數據來看，美國截至11月20日當週原油庫存增加380萬桶，分析師預期爲增加12.70萬噸。庫欣原油庫存減少140萬桶。煉油廠原油加工量增加23.5萬桶/日。美國汽油庫存增加130萬桶，此前預估爲增加61.40萬桶。包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存減少180萬桶，預期爲減少160萬桶。原油以及汽油庫存累庫超預期，數據出臺後市場價格小幅回落。OPEC 消息人士稱，OPEC 產油國將現有的770萬桶/日減產量進一步延長三個月至六個月，而不是在1月份放鬆減產量至570萬桶的選項，正獲得支持。此外消息方面，美國衛生部長阿扎爾：疫苗分發可能將在12月10日後開始。美國食品藥品監督管理局FDA計劃在12月10日召開關於新冠疫苗的會議。結合時間節點來看，目前的主力合約自然人持倉最後交易日是14號，美總統平穩換屆+OPEC減產囚徒困境下的延期+風險資產受資金推動，投機多頭對油價有所增持。目前階段油價重心將繼續上移。

燃料油（杜冰沁）：

週二，上期所燃料油主力合約FU2101收漲2.54%，報1901元/噸；LU2101收漲3.86%，報2449元/噸。昨日高低硫燃料油市場均受油價帶動上漲，LU漲幅超過FU。由於煉油廠保持低運轉率，高硫燃料油供應仍然緊張。此外，儘管沙特需求旺季已經結束，但該國一直從新加坡進口高硫燃料油。數據顯示上週新加坡出口了99789噸燃料油。低硫方面，由於套利貨物流入量在過去幾個月一直處於低位，新加坡周圍海域浮倉庫存一直在減少。但隨着近期低硫東西價差的顯著走擴，未來新加坡低硫套利船貨到達量或有回升可能。目前新加坡高低硫燃料油市場繼續維持着偏強運行態勢。與新加坡高硫市場不同，FU主力合約FU2101仍面臨着大量倉單以及隱形庫存壓制的交割風險，對FU價格維持謹慎偏空的態度。LU方面，近期中船燃、中石化兩大國內保稅經銷商都在積極進口低硫燃料油，反映了目前國內低硫供應不足，LU相對於外盤價格偏高的問題。此外，在當前三大機構紛紛下調今年原油需求增長預期的背景下，疫苗利好情緒釋放後需注意油價回調帶來的風險。

橡膠（朱金濤）：

昨日天膠小幅反彈，截止日盤收盤RU01合約上漲65元至14675元/噸，NR01合約上漲60元至10690元/噸。據隆衆資訊統計，截止11月22日，青島保稅區庫存12.55萬噸，周環比增加0.26萬噸；區外庫存66.73萬噸，周環比下降0.58萬噸；合計庫存79.28萬噸，降0.32萬噸。供應端雲南將逐步停割，需求端輪胎開工有望恢復性提升，汽車刺激政策加碼，配套需求向好，基本面對行情存在支撐，但高溢價情況下全乳膠採購積極性下滑，限制向上空間。當前基本面缺乏有效驅動，資金熱情減退，短期盤面震盪爲主。

瀝青（朱金濤）：

昨日瀝青延續上漲走勢，截止日盤收盤主力合約2012收於2402元/噸，較前一交易日上漲70元/噸。上週瀝青綜合開工率爲55.4%，環比增加2.5個百分點。煉廠庫存72.2萬噸，環比下降1.2%，同比增加6.5%。33家社會庫庫存爲60.64萬噸，環比下降4.94%，同比增加76.54%。供應端，主力煉廠間歇生產以及轉產焦化料，瀝青開工率呈下降趨勢。需求端全國大範圍降溫降雨天氣影響瀝青終端需求，業者多按需採購爲主，貿易商多主動去社會庫存爲主。瀝青市場整體庫存壓力明顯，供應充足，但受到國際油價強勁走勢的影響，瀝青現貨價格穩中有漲，盤面大幅反彈，短期看得力於成本端提振，盤面上行趨勢明顯。

乙二醇（周遨）：

昨日乙二醇內盤價格3787元/噸，較前一交易日跌23元/噸。雖然遠端乙二醇供需有惡化預期，然油價延續強勢，低價區的乙二醇呈現震盪走強趨勢。同時近期部分煤化工裝置出現檢修，煤制乙二醇負荷環比下滑程度較大，國內整體供應量小幅減少也對乙二醇價格形成支撐。乙二醇港口庫存保持去化，而需求端維持穩定，短期供需矛盾並不尖銳，但中期需求有減弱預期。預計短期乙二醇市場或將延續震盪反彈局面，但空間有限。

聚烯烴（周遨）：

昨日華東PP拉絲價格8950元/噸，較前一交易日漲100元/噸；華北LLDPE價格8100元/噸，較前一交易日漲150元/噸。油價仍呈現偏強態勢，聚烯烴成本端來自原油的支撐力度較強。基本面來看，產業鏈庫存處於低位，在部分貨源略顯偏緊、以及同時需求尚可配合下，市場整體供需矛盾並不突出。預計短期聚烯烴仍將延續偏強態勢。

甲醇（能源化工組）：

週二甲醇期價重心繼續上移，2101合約收盤在2317元/噸。裝置方面，美國Natgasoline年產175萬噸甲醇裝置現已重啓恢復，負荷提升中，待跟蹤。國內甲醇市場表現不一，周初觀望氣氛濃郁。港口市場受期貨影響明顯，日內波動幅度較大，據悉現貨買盤依然維持剛需，短線需關注進口船貨到港情況。內地甲醇市場延續差異化行情，局部地區庫存偏低下暫無明顯調整，不過隨着交投氣氛走弱，局部企業實單呈現跌勢，其中西北部分新價下滑，需關注對內地市場傳導。預計短期市場局部存下滑預期。現貨節奏上有所走弱，期現高升水難維繫，價格向下調整，但我們認爲調整空間不大，繼續震盪向上。

尿素（張凌璐）：

在尿素價格持續上漲至高位以後，下游企業牴觸心態增強從而導致現貨價格回調。24日國內尿素價格繼續回調10~20元/噸不等。供應端因限氣、突發故障等因素，停車企業數量增加，日產量也小幅下降。需求方面仍以工需爲主，但因尿素價格漲幅較大下游企業拿貨速度放緩，廠家以發運前期訂單爲主。印標雖然落地但目前結果未出爐，市場觀望心態增加，且由於當前國內外價差較大，市場對國內企業參與印標的積極性持懷疑態度，尿素期價對印標反應也較爲平淡。預計尿素期貨價格維持弱勢運行趨勢，後期等待印標結果進一步指引方向。

純鹼（張凌璐）：

現貨價格止跌維穩，但市場依舊處於弱勢狀態。生產端維持相對穩定，行業開機率80.11%，月底重慶鹼胺或進行爲期一週的檢修，屆時需關注其開機情況及對生產量的影響。需求方面仍維持剛需採購，增量表現不明顯，且隨着前期採購純鹼到貨，部分下游企業原料庫存逐步轉向充足，後期採購節奏或放緩。綜上所述，純鹼市場寬鬆局面短期難以大幅改善，預計純鹼期貨價格也繼續維持低位弱勢震盪趨勢，關注主力合約1470元/噸目標價位。