大華繼顯發佈報告，自2020年第3季以來，表觀天然氣需求將穩步回升。根據國家發展和改革委員會的數據，全國表觀天然氣需求增長由2020年8月的同比3.9%反彈至2020年9月的同比7.8%，將2020年首9個月的天然氣消耗增長推高至3.6%（2020年首8個月爲20%）。該行與覆蓋範圍內的領導公司進行的渠道檢查表明，彼等的天然氣銷售在10月份實現了高雙位數的增長，這表明工業需求正處於快速復甦的軌道上。

2020年9月30日，國家石油天然氣管道公司正式獨立運營。該行堅信，公司的正式運營從長遠來看將有助降低天然氣採購成本，並有助中國避免短期內全國範圍內的天然氣供應短缺。根據國家發改委的數據，11月1日至11日，全國天然氣日均供應量同比增長14.6%，至8.6億立方米，部分原因是中國北方部分地區採暖季節較早。同時，預計冬季會比往年更冷（相對去年），這將爲來年冬季的天然氣需求提供良好的支持。

天然氣銷售增長在2020年至2025年保持強勁，但增速放緩。根據國家發改委研究中心發佈的《天然氣優質發展報告》，2025年底的燃氣消耗量可能達到440億立方米，較2020年的水平增長38%，表明5年複合年增長率爲7%。該行認爲城市燃氣公司將在天然氣銷售方面實現更高的增長，這歸功於：農村地區（尤其是在中國東北地區）煤制氣轉化持續進行；工業煤制氣轉換；以及城市燃氣消耗量增長更快。隨着第14個五年計劃即將公佈，該行對中國的天然氣需求持樂觀態度，並對該行業的整體前景有更清晰的圖畫。

該行在在天然氣領域較看好中國燃氣（00384-HK），維持該公司作爲首選股，目標價維持在37.60港元，買入評級。主要由於：市場對其現金流量狀況的擔憂可能緩和，因爲該公司可能會通過削減農村新接駁目標的戰略舉措，以將其自由現金流轉正數；在該行所跟進的三個領域中，天然氣銷售增長前景最強勁；以及液化石油氣微管道網絡業務將繼續支持公司的新接駁業務。