迷你基金扎堆！南方基金旗下38只產品規模不足2億，21只年內收益率告負丨基金

南方基金年內已先後成立35只新基金，而截至今年三季度末，亦有38只基金規模不足2億元。成立於今年6月12日的南方成長先鋒，管理規模已從321.15億元減少至279.93億元，縮水41.22億元

《投資時報》研究員齊文健

雖然今年以來基金髮行市場火熱，爆款基金屢見不鮮，但是也有部分產品規模萎靡，業績表現不甚理想。

《投資時報》研究員發現，目前南方基金管理有限公司（下稱南方基金）旗下有南方滬港深核心優勢、南方產業升級A/C兩隻產品正處於募集期（各類份額合併計算，下同），前者擬任基金經理爲黃亮、畢凱，後者擬任基金經理爲應帥。

受益於陸續成立的新基金，南方基金管理規模亦有所增長。Wind數據顯示，截至今年三季度末，該基金管理規模爲7345.29元，較去年末的6050.74億元增長了1294.55億元，旗下權益類基金、固收類基金規模分別爲2722.79億元、4622.5億元，佔比分別爲37.07%、62.93%。

然而，南方基金旗下仍存在不少迷你基金。數據顯示，截至今年三季度末，南方潛力藍籌、南方中證互聯網、南方中國夢、南方養老2030三年等38只基金規模不足2億元，權益類基金佔據大半壁江山。

作爲市場上首募規模超過300億元的基金，南方成長先鋒A/C備受關注，不過該基金自今年6月12日成立以來已大幅縮水。Wind數據顯示，截至今年三季度末，該基金規模爲279.93億元，較成立之初的321.15億元減少41.22億元。

另外，南方基金旗下部分基金業績表現不佳。Wind數據顯示，截至11月25日，南方恒生中國企業ETF、南方恒生ETF、南方道瓊斯美國精選A、南方原油A等21只基金今年以來淨值增長率飄綠（各類份額分開計算）。

對於迷你基金和管理業績等問題，《投資時報》向南方基金髮送溝通函，但截至發稿未收到回覆。

迷你基金扎堆

二十四節氣已經走到了小雪，而公募基金髮行卻依舊一片火熱。對於基金公司而言，新基金髮行均不想被甩在後面，而南方基金亦頻繁出現在這場發行盛宴中。

公開資料顯示，南方基金旗下現有南方滬港深核心優勢、南方產業升級A/C正處於募集期，前者認購期爲今年11月26日至12月23日，後者認購日爲12月1日至12月14日，且兩隻產品均爲混合型基金。另外，前者擬任基金經理爲黃亮、畢凱，後者擬任基金經理應帥，這三位基金經理中除了畢凱基金經理任職年限不足4年外，其餘兩人基金經理任職年限均已超過10年。

《投資時報》研究員還注意到，南方基金年內已先後成立南方鼎利一年定開債、南方寶豐A/C、南方0-5年江蘇城投債A/C、南方樂元中短期利率債A/C等35只基金。從產品類型來看，債券型基金、混合型基金、股票型基金各有13只、15只、7只。

新基金的陸續成立對南方基金管理規模增長亦有推動。Wind數據顯示，截至今年三季度末，南方基金管理規模爲7345.29元，較去年末的6050.74億元增長了1294.55億元，增幅爲21.39%，而助力主要來自旗下混合型基金，規模從去年末的812.2億元增長至1834.61億元，飆升1022.41億元。

從權益、固收兩方面來看，截至今年三季度末，該基金旗下權益類基金、固收類基金規模分別爲2722.79億元、4622.5億元，佔比分別爲37.07%、62.93%，股債發展依舊呈現“蹺蹺板”。

然而，在新基金頻繁成立的同時，南方基金旗下還扎堆出現迷你基金。截至今年三季度末，南方潛力新藍籌、南方中國夢、南方順康、南方智造未來等38只基金規模不足2億元。其中，債券型基金僅有南方雙元A/C、南方昭元A/C、南方招利一年定開、南方7-10年國開債A/C、南方皓元短債A/C、南方中債10年期國債A/C、南方聚利1年A/C、南方昌元可轉債A/C8只產品，其餘均爲權益類基金。

以南方成長先鋒爲例，該基金成立於今年6月12日，首募規模合計爲321.15億元，截至今年三季度末，該基金A類、C類份額期末淨資產分別爲236.63億元，43.3億元，較成立之初分別縮水26.78億元、14.44億元，淨資產變動率分別爲-10.16%、-25.1%。

基金規模的持續擴張，也催生了“百億級”基金經理，基金經理茅煒是“500億組合”中的一員。數據顯示，其管理規模已超過700億元，爲717.94億元，新成立基金的貢獻不容忽視。據統計，茅煒管理的產品中南方成長先鋒A/C、南方景氣驅動A/C、南方科創板3年定開均成立於今年，截至三季度末，上述3只基金規模合計爲421.69億元。

多隻產品業績不樂觀

雖然在A股市場結構性行情下，部分基金取得亮眼成績，不過仍有部分基金或因選股擇時、或因外部因素導致業績表現無法令人滿意。

Wind數據顯示，截至11月25日，南方基金旗下有南方恒生中國企業ETF、南方道瓊斯美國精選A、南方原油A等21只基金年內淨值增長率飄綠（各類份額分開計算，下同）；近一年淨值增長率告負的有南方恒生ETF、南方亞洲美元債C美元現匯、南方全球精選債券A人民幣等18只基金；近兩年淨值增長率爲負的產品有南方道瓊斯美國精選A/C、南方原油A/C4只；近三年淨值增長率告負的有南方恒生ETF聯接A、南方中證全指房地產ETF聯接A等8只產品。若從成立以來總收益來看，南方核心成長A、南方恒生中國企業ETF、南方中證1000ETF等31只基金總回報告負。

南方基金旗下部分主動權益類基金的業績表現也不盡如人意。《投資時報》研究員注意到，正在募集中的南方滬港深核心優勢已是畢凱管理的第二隻滬港深基金，首隻是於2018年6月8日接手並單獨管理的南方滬港深價值主題，天天數據顯示，在其管理的2年171天中任職回報僅爲13.27%。

從歷年淨值增長率來看，2016年至2020年，南方滬港深價值主題淨值增長率分別爲-0.6%、2.42%、-24.93%、29.4%、9.43%，靈活配置型基金淨值增長率平均值分別爲-4.37%、9.55%、-13.02%、30.48%、31.96%。由此可見，畢凱單獨管理該基金後淨值增長率依舊低於同類基金平均值。

從階段性淨值增長率來看，Wind數據顯示，截至11月25日，南方滬港深價值主題今年以來、近一年、近兩年、近三年的淨值增長率分別爲9.43%、15.52%、34.37%、5.68%，同類排名分別爲1713/1898、1529/1891、1282/1796、1444/1495。

若拉長時間維度，截至11月25日，南方滬港深價值主題成立近5年錄得的總收益僅爲7.9%，年化回報爲1.55%，同類排名爲652/710。

如果僅從基金季報來看，南方滬港深價值主題業績表現依舊無法令人滿意。基金季報顯示，今年三季度該基金份額淨值增長率爲-0.38%，同期業績比價基準收益率爲6.35%。

根據《基金合同》投資範圍披露，南方滬港深價值主題的股票投資範圍包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會覈准上市的股票）、滬港股票市場交易互聯互通機制試點允許買賣的規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票，不過該基金前三季度重倉股中均爲港股上市公司。其中，中國利郎（1234.HK）、華潤電力（0836.HK）、崑崙能源（0135.HK）、華電國際電力股份（1071.HK）4只股票均出現在前三個季度的重倉股名單中，截至11月25日收盤，上述4只股票年內漲幅分別爲-5.37%、-19.35%、-4.19%、-24.52%。

南方積極配置今年交出的成績單也不理想。截至11月25日，該基金今年以來、近一年、近兩年、近三年的淨值增長率分別爲23.32%、30.83%、56.59%、16.48%，同類排名分別爲886/986、830/943、629/691、527/558。

自今年2月14日，該基金原基金經理蔡望鵬因個人發展原因離職後，南方基金先後增聘張原、張延閩兩位基金經理共同管理，其中張原基金經理任職年限已超過11年，而張延閩基金經理任職年限也超過5年，曾任融通基金權益投資部總經理。

南方滬港深價值主題業績表現

數據來源：Wind