銀行券商股再發力，大盤放量欲創新高

上週五A股返身上行，兩市合計成交7257.29億元。兩市合計1870只個股上漲，2032只個股下跌。包括ST股在內，共有39只個股漲停，14只個股跌停。

據Wind統計顯示，市場主力資金上週五淨流出148.07億元，連續14個交易日淨流出。上週五北向資金全天淨流入24.76億元，爲連續2個交易日淨買入。

今日消息面：

【上週五，歐美股市普漲，納指、標普齊創收盤歷史新高】道指漲37.90點報29910.37點，或0.13%；納指漲111.44點報12205.85點，或0.92%；標普漲8.70點報3638.35點，或0.24%。黃金收1788.10美元，跌23.10美元，跌幅1.3%。美原油期貨45.53美元，跌0.18美元，跌幅0.39%。今美元指數91.71點，離岸人民幣6.58元。今上午港股-0.46%，日經指數+0.04%。

【全市場推行註冊制條件逐步具備 專家建議主板改革關注四方面】此前，監管層多次表示，全市場推行註冊制的條件逐步成熟。蘇寧金融研究院特約研究員何南野認爲，主板和中小板實施註冊制改革，一是要注重與科創板、創業板在制度方面的銜接；二是要將資源更多的向成長型企業、面向未來的優質企業傾斜，推動我國經濟結構的轉型升級；三是要完善制度，防止出現系統性交易風險，畢竟相比科創板和創業板，主板、中小板是更大的市場，現存企業容量大；四是要注重投資者保護。

【統計局：11月官方製造業PMI爲52.1% 連續9個月位於臨界點以上】11月份，中國製造業採購經理指數(PMI)爲52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續9個月位於臨界點以上，表明製造業恢復性增長有所加快。（國家統計局）

【央行開展2000億元MLF操作 12月15日還將一次性續作當月到期】央行公告，爲維護月末流動性平穩，11月30日人民銀行開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1500億元逆回購操作，中標利率分別持平在2.95%、2.20%。此外，人民銀行將於12月15日開展中期借貸便利（MLF）操作（含對12月7日和16日兩次MLF到期的一次性續做），具體操作金額將根據市場需求等情況確定。

【新三板轉板細則出爐 專家：部分企業財務、市值指標已達轉板上市條件】根據中國證監會統籌部署，11月27日起，上海證券交易所、深圳證券交易所分別就《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向上海證券交易所科創板轉板上市辦法(試行)(徵求意見稿)》《深圳證券交易所關於全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司向創業板轉板上市辦法(試行))(徵求意見稿)》(以下合稱《轉板上市辦法》)公開徵求意見，意見反饋截止時間爲12月11日。（證券日報）

【兩融更火了！連續34個交易日餘額超1.5萬億 看齊上一輪牛市水平】兩融餘額已回升至2015年7月水平，券商兩融業務也在今年迎來了高速發展。截至11月28日，滬深兩市兩融餘額規模已連續34個交易日保持在1.5萬億關口之上。這是時隔五年後，當前兩融餘額首次回升至2015年7月左右的水平。（券商中國）

【北向資金淨流入超80億元】北向資金今早盤持續流入，截至目前，北向資金淨流入80.49億元。

【央行開展1500億元逆回購操作 實現淨投放1100億元】央行開展1500億元7天期逆回購操作，今日400億元逆回購到期，當日實現淨投放1100億元。央行公開市場本週共4300億元逆回購到期，其中，週一到週五到期規模分別爲400億、700億、1200億、800億和1200億元。

【兩市融資餘額減少49.08億元】財聯社11月30日訊，截至11月27日，上交所融資餘額報7434.90億元，較前一交易日減少14.84億元；深交所融資餘額報7089.65億元，較前一交易日減少34.24億元；兩市合計14524.55億元，較前一交易日減少49.08億元。

【海外疫情超6292萬，美國超1375萬】據最新實時統計數據顯示，截至北京時間11月30日11時30分左右，美國累計確診病例逾1375萬例，死亡27.30萬例。國內現有確診病例1145例（包括境外和港澳臺）。

今上午大盤高開10點，3418點，即爲最低點。衝高3456點，午前收3444點。上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板、科創板分別收+1.59%、+1.29%、+1.07%、+0.41%、+0.70%、+0.46%、+1.04%、+0.43%。個股漲跌比：993∶479，1492∶746。有35股漲幅超10%以上，跌幅10%以上的個股有1只。今上午成交量5972億，比上週五上午增加1544億。

早盤A股各大小指數開盤分化較大，臨近午盤創業板指快速拉昇，兩市成交量顯著放大，個股漲多跌少，漲幅超9%個股逾40家，賺錢效應集中在主板，短線人氣回升。板塊上，銀行、證券等大金融板塊開盤繼續走強，帶領上證50、滬指大幅走高，龍頭鄭州煤電週五地天板後加速秒板，帶動煤炭、有色、有機硅等順週期板塊集體反彈修復，此外，社區團購、半導體、新能源汽車、可降解塑料、疫苗等板塊盤中拉昇。盤面上，證券、銀行、可降解塑料等板塊漲幅居前，白酒、家電、共享單車等板塊跌幅居前。

繼上週五尾盤銀行股、券商股發力站上3400點、上證50創12年新高後，今上午銀行股、券商股、煤炭股等再發力，直衝3456點，離創3458點新高只差2點。

A股再次演繹滬強深弱，滬市成交量與創業板之比是2885億：1191億，滬市成交量僅比深市少200億。上證50和上證綜指的漲幅再次領先深市。

可喜的是，雖然權重股發力，非但沒有出現以往的“二八”現象，即小數股票漲多數股票跌，而且是上漲個股超過下跌個股的1倍。表明絕大多數個股隨指數一起上漲，漲勢比較實在。

導致近期滬強深弱的主要原因：一是順週期股、大金融股主要集中在滬市，所以滬指上漲較爲流暢；二是銀行股上漲得益於貸款利率上升，券商股上漲得益於註冊制即將全面實施；三是隨着滬市也將實施註冊制和20%漲跌幅，半年來率先實施註冊制20%漲跌幅的創業板失去了得天獨厚的優勢；四是滬市中大量股票低於同類深市和創業板的股票30%—50%，一旦滬市實施註冊制，低價股的補漲機會較大。這樣，年末滬市的機會將大於深市，成爲A股的主戰場。

週末，十大機構齊聲看好有跨年度的行情，如：

中信證券：A股正處於跨年輪動慢漲期，順週期主線預計延續到明年一季度。

海通證券：年底紅包行情可期，明年市場將進入牛市泡沫期。

華泰證券：順週期板塊修復在時間和空間上均有望持續。

招商證券：12月滬指有望突破前期高點，市場有望持續向低估值順週期方向調倉。

中金公司：市場糾結中風格“再平衡”，關注政策“量退價穩”。

安信證券：市場依然在震盪向上的格局中，“順週期”有望繼續成爲行情主線。

方正證券：復甦延續買入價值，12月將迎來主升浪行情。

粵開證券：復甦主線漸臻佳境，關注年末翹尾行情。

在我看來，雖然近期順週期個股表現搶眼，但估值修復帶來的投資機會的邊際效益已經有限，投資者更應該將注意力放在能夠長期成長的行業中。週期不是一成不變的，過去上游資源品是順週期板塊，而消費、製造是中國經濟當前的順週期板塊。其中大多數企業處在補庫存過程中，企業盈利也相對有保障，是與中國當前新的經濟週期契合的板塊，上漲持續度會更好。

站在當下時代，什麼是契合時代發展、推動經濟增長最主要的板塊？我認爲有兩條主線：一是製造業升級，二是消費升級。製造業升級是中國成爲發達國家的必經之路。隨着製造業升級，人均收入提升，人們會有更美好的生活需求。爲了滿足這部分需求，就要有一批消費升級的企業。

下午關注：大盤能否創3458點新高？收盤能否在3430點之上？成交量能否達9000—1萬億，或超過上週一的9539億？