道指突破三万点，A股依然跌不休

昨A股强势整固，两市合计成交8303.01亿元。两市合计1579只个股上涨，2323只个股下跌，平盘个股164只，停牌的个股19只。包括ST股在内，共有51只个股涨停，9只个股跌停。

据Wind统计显示，市场主力资金昨日净流出305.93亿元，连续11个交易日净流出。北向资金昨日净流出1.38亿元。

今日消息面：

【隔夜美股三大指数集体收涨 道指首次突破30000点】道指涨454.97点报30046.24点，涨1.54%；纳指涨156.15点报12036.79点，涨1.31%；标普涨57.82点报3635.41点，涨1.62%。黄金收1804.60美元，跌33.20美元，跌幅1.8%。美原油期货44.91美元，涨1.85美元，涨幅4.3%。今美元指数92.08点，离岸人民币6.57元。今上午港股+1.03%，日经指数+0.98%。

【高层：中国将继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策】高层24日在京同主要国际经济机构负责人举行第五次“1+6”圆桌对话会。高层指出，我们加大减税降费力度，预计全年为企业减负超过2.5万亿元，其中减免社保费1.6万亿元。我们提高财政赤字率、发行抗疫特别国债新增2万亿元财政资金，通过改革建立了直达市县基层、直接惠企利民的机制，将基层因减税降费出现的财力缺口及时补上，提高了宏观政策时效性。我们加大了货币政策的逆周期调节力度，采取多种措施向实体经济提供流动性支持，同时创新出台直达实体企业的政策工具。我们全面强化就业优先政策，注重以市场化方式稳定和扩大就业。

高层强调，中国将保持宏观政策连续性稳定性，增强可持续性和有效性，继续实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，根据形势变化不断丰富政策内涵、完善政策组合，更多采用改革办法，推动经济运行恢复到合理区间。

【发改委调查各地新能源车投资 摸底恒大和宝能相关项目】今日，记者从车企内部人士处获得一份由国家发改委下发的《关于开展新能源汽车整车生产及项目情况调查的通知》，要求各地发改委在11月18日前向国家发改委产业司上报各地新能源汽车的投资情况。《通知》要求各地提供本地区纯电动汽汽车项目规划和招商引资情况，其中明确要求各地详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资以及拟投资建设的新能源整车和零部件项目，包含土地占用、建设内容、项目进展、完成投资等情况。(第一财经)

【刘鹤：对金融体系进行结构性调整 大力提高直接融资比重】刘鹤在《人民日报》撰文指出，坚持以服务实体经济为方向，对金融体系进行结构性调整，大力提高直接融资比重，改革优化政策性金融，完善金融支持创新的政策，发挥资本市场对于推动科技、资本和实体经济高水平循环的枢纽作用，提升金融科技水平。流通是畅通经济循环的重要基础。要构建现代物流体系，完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络。要实施高标准市场体系建设行动，健全要素市场运行机制，加强社会信用体系和结算体系建设，降低制度性交易成本。

【北向资金净流入近9亿元】北向资金今早盘持续流入，截至目前，北向资金净流人9.67亿元。

【央行今日开展700亿元逆回购操作 实现净投放200亿元】央行今日开展700亿元逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。

【央行今日开展1200亿元逆回购操作 实现净投放200亿元】央行今日开展1200亿元逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。

【两市融资余额增加45.34亿元】截至11月24日，上交所融资余额报7450.85亿元，较前一交易日增加24.10亿元；深交所融资余额报7136.31亿元，较前一交易日增加21.24亿元；两市合计14587.16亿元，较前一交易日增加45.34亿元。

【海外疫情超5993万，美国超1295万】据最新实时统计数据显示，截至北京时间11月25日11时30分左右，美国累计确诊病例逾1295万例，死亡26.58万例。国内现有确诊病例766例（包括境外和港澳台）。

今上午大盘高开15点，3417点，冲高3423点，探底3394点，午前收3395点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收+0.24%、-0.27%、-0.22%、-0.96%、-0.77%、-0.82%、-1.20%、-0.02%。个股涨跌比：528∶942，846∶1362。有26股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有11只。今上午成交量5379亿，比昨上午增加182亿。

早盘A股市场大幅分化，各大小指数震荡下行，创业板指跌逾1%，两市个股跌多涨少，涨幅超9%个股仅30家，市场赚钱效应依旧较差。板块上，汽车整车板块开盘大幅拉升，顺周期板块处于强分化状态，油气设服板块补涨，白酒、有机硅、有色、钛白粉等前期强势板块集体下挫，个股上，金浦钛业、宏创控股等高位股继续杀跌，此外，低估值的银行、保险等大金融板块表现较强，还有半导体、5G等科技板块拉升，临近午盘，疫苗股异动，医疗器械板块早盘大幅走弱，整体看，市场资金高低位切换，恐高情绪明显，题材快速轮动。盘面上，汽车整车、油气设服、通信设备等板块涨幅居前，白酒、有机硅、有色等板块跌幅居前。

因美国总务管理局和国务院相继开始了后任总统的交接工作，实际上等于现任总统承认了败选，以及前美联储主席耶伦获得下届政府财政部长提名，再加上疫苗利好消息频传，令市场对未来经济复苏前景更为乐观。为此，美股投资者对政局稳定抱有良好预期，华尔街和市场群情振奋。隔夜美股大涨，道指突破3万点再创历史新高，成为美股里程碑式的重大事件。纳指和标普也大涨。美国核心银行股的涨幅更大。摩根大通涨4.62%，高盛涨3.95%，花旗涨7%，摩根士丹利涨5.51%，美国银行涨5.81%，富国银行涨8.75%。原油市场更是涨幅巨大，NYMEX原油大涨超4%，布油也接近4%，WTI原油大涨超4.4%。今上午港股和日股也大涨。

很多人据此预期，今天的A股也将跟着嗨了。但是，非常遗憾，A股却高开低走。更因中低端酒股金枫酒业、青青稞酒、会稽山、古越龙山、金种子酒跌停或大跌，带动了茅台、五粮液等高端白酒也大跌，创业板、科创板带头杀跌，遂造成了大盘跌破3400点，除上证50以外的各指数均跌跌不休。

更主要的原因是，近期沪市周期股和银行股走强，沪市成交量超创业板1倍以上，与深市成交量差距减为600多亿，大量资金流向沪市，导致创业板、中小板和深成指持续走弱，前期热点高科技股和医药股纷纷杀跌。

这也显示了今年罕见的扩容大跃进和密集的大小非减持后，市场资金严重不足，只能维持一个主流热点，市场资金便拆东墙补西墙。这与美国股市即使连创新高也很少有新股上市和大小非减持，美国管理层把捍卫股市市值放在头等重要位置，形成了鲜明的对照。虽然大盘收复3400点2天，但对绝大多数投资者持有的个股而言，则是有名无实，不涨反而大跌。

由此看，大盘真正能站稳3400点的关键，一是成交量必须放大；二是高科技股、医药股、消费股经调整后，必须重焕生机。否则大盘仍将回到3350—3330点一线震荡整理。

接近年底，A股市场很少出现成交破万亿的情况。不过，维持在8000亿左右的量并不意味着机会全无。从短期来看，由于外围映射的存在，周期股可能仍然存在机会。而且，随着经济复苏，而货币无法快速恢复常态，大宗商品和周期股皆处于一个较好的窗口上。从一年的维度来看，市场可能在等一个信号，那就是将于12月份召开的中央经济工作会议。届时的会议精神将在很大程度上影响明年的投资决策。当然，从每年一季度行情来看，几乎都存在向好的一面。在这个角度上，跨年度的机会依然是存在的。

整体来看，在全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。今上午北上资金依然净流入。随着疫苗研发进展加速等利好因素累积，A股上涨趋势仍将延续。

下午关注：大盘能否收复3400点之上？成交量能否达到8500亿？