方世平—12月2日分析

美國11月製造業ISM採購經理人指數爲57.5，弱於市場預期和前值；美國經濟在重新開放後連續第七個月擴張，但ISM製造業關鍵的五個分項指數中有四個環比回落，就業指數更是重返萎縮區間，顯示新冠疫情持續帶來挑戰。

美聯儲鮑威爾（Jerome Powell）告誡國會議員，儘管新冠疫苗研發取得進展，但美國經濟仍受到了疫情的衝擊，且面臨不確定性。美聯儲將繼續提供非常強大的支持，可能美國需要從財政政策層面採取更多行動。

美聯儲埃文斯：利率很可能在2023年甚至之後保持在接近零的水平，耶倫（Janet L. Yellen）擔任財長會很棒，更多的財政支持將是有利的；美聯儲很難提供更多的寬鬆，在這方面已經做了很多，希望我們不要重複2011年和2012年的緊縮政策。

分析指出，以以往的季節性匯市模式來看，美元指數在每年的12月份都傾向於下行，此後在年初出現反彈。造成這一走勢的原因在於美國企業在年底之際爲了避稅目的，會將利潤資金匯往海外分公司，此後在年關過後再匯回本土，而今年這一趨勢仍將延續；而除此之外，美國財政政策當前的巨大不確定性，包括現有各項援助措施在年底到期的前景，也在今年最後一個月對美元匯價構成額外利空，這可能同時倒逼美聯儲在本月中旬的會議上追加寬鬆力度。在綜合性壓力之下，美元指數在年底之際可能下探90關口，此後匯價或要在明年1月底美國新政府確認就位之後，纔有望重新走入反彈週期。

根據CFTC自2006年以來的數據，隨着美元跌幅不斷加深，資產管理公司所持美元空頭頭寸已升至創紀錄水平。基於8種貨幣的綜合頭寸，養老基金、保險公司和共同基金等機構投資者所持美元淨空頭頭寸上週升至歷史最高水平。由於幾種新冠疫苗取得進展打擊了對美元的避險需求，彭博美元即期指數11月下跌超過2%。

耶魯大學高級研究員、著名經濟學家羅奇(Stephen Roach)認爲，新冠肺炎病例激增正在破壞華爾街對美國經濟V型復甦的希望，隨着感染率飆升，仍然脆弱的美國經濟可能面臨進一步的封鎖措施；儘管他相信封鎖不會像去年春天那樣嚴格，但警告其依然會對美國經濟造成損害，這點是不可否認的；他還指出，美國經濟衰退還將導致美元大幅下滑，他的基本預測是，從現在到2021年底，美元兌其他主要貨幣的匯率將下跌35%，相比歷史上任何時候，美國民衆將以更快的速度消耗儲蓄。

“商品大王”羅傑斯(Jim Rogers)說：“如果耶倫（Janet L. Yellen）擔任下任財長，她很樂於印鈔和增加支出。”但他表示，在美元修正之後，他並不看空美元，同時看好美元的避險魅力。這與市場普遍觀點相悖。一項調查顯示，美國11月3日總選後看跌美元的押注將維持、甚至上升。他說：“目前有很多空頭，這通常會引發漲勢。因此，我並不看空美元。”他表示不會以當前價格買入黃金或白銀，但考慮在價格下跌時把這兩種貴金屬納入投資組合。他是最早預測本世紀初大宗商品出現榮景的投資者之一，他說：從歷史角度看，白銀比黃金便宜得多。金銀我都會買，但會買更多白銀。

倫敦數字資產交易所Luno CEO Marcus Swanepoel表示，比特幣可能會繼續上衝至20000-25000美元區間，隨後新一輪的大幅拋售將出現，比特幣可能會回調20%-30%。另外，有投資者認爲，今年比特幣暴漲160%是一個泡沫，數字資產應該使投資組合多樣化，從黃金中分流資金的說法是不能支持這種泡沫的。