“好事”終要多磨。昨日上證指數意外大漲1.77%，收報3451.94點後，市場都極爲關注上證指數能否突破今年7月3458.79的高點。

12月2日上午開盤，上證指數一度達到3465.73點，但又迅速回落。截至午間收盤，上證指數僅微漲0.09%，收報3454.96點。

可喜的是，指數不漲，板塊和個股的人氣卻依然不低，“煤飛色舞”和鋼鐵這“硬貨三兄弟”的行情依舊在延續。

“煤”真的燃起來了

12月2日，A股指數依然維持震盪格局，上證指數盤中一度突破今年7月3458.79的高點，達到3465.73點。但這一漲勢未能維持住，截至上午收盤，僅漲0.09%，收報3454.96點。

來源：東方財富

在今日盤面上，依然是“煤飛色舞”。煤炭板塊繼續高歌猛進，大漲1.67%，鋼鐵和有色金屬這兩大板塊同樣領漲A股，“硬貨三兄弟”風光無限。

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在煤炭板塊中，鄭州煤電依然是那個“扛把子”的龍頭，今日也再次漲停，創下9天8板，9個交易日漲幅高達92.74%，股價從2.34元漲至4.51元，處於翻倍的前夜。但也需要注意炒作風險，在這9日中，其換手率高達82.35%。

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同時，在熱點板塊活躍和市場氣氛帶動下，券商板塊繼續上漲，國盛金控漲停。

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同樣是近期被熱捧的順週期板塊，銀行和保險今日的表現平平，銀行板塊微漲0.06%，但仍有青島銀行漲停。

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需要注意的是，在震盪市中，外資的動作也更爲活躍。在昨日大幅淨流入近163億元后，今日北向資金則大幅淨流出超40億元。

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週期股不宜追高

在週期股一路高歌猛進時，上證指數能否突破3500點？

國泰君安證券研究所所長黃燕銘在2021年度策略會上表示，從現在開始到2021年一、二季度，上證綜指仍將維持在3100-3500點之間的橫盤震盪。期間即使能夠上穿3500點，但也很難站穩3500點，需要繼續回到這個區間尋求未來突破的力量。橫盤震盪的最主要原因是，經濟復甦預期與貨幣收緊預期成爲正反兩股拉據的力量。

同時，黃燕銘重點推薦“三朵金花”：一是從基建地產週期轉變爲全球原材料週期，重點在銅、鋁等有色金屬和石油化工、基礎化工等傳統產業；二是從必選消費轉向可選消費，重點是汽車、家電、家居、化妝品、服裝以及旅遊酒店等板塊；三是科技需要集中精力，重點在新能源和電子板塊。

天風證券則從從PB絕對值角度來看：鋼鐵、家紡、傢俱、航空、橡膠、煤炭、汽車零部件、石油化工的PB估值距離上輪PPI回升週期仍有一定差距，存在提估值空間：

圖片來源：天風證券

天風證券表示，考慮到順週期中盈利受益於海外需求復甦的程度、與PPI回升的關聯度、不同板塊的PB（2021E）位置、超額收益的持續性等問題，繼續重點推薦石油及化工、基本金屬、保險、汽車及零部件、家電傢俱家紡板塊。

不過，招商證券表示，年底機構爲穩定淨值資金集中調倉的行爲，將幾乎所有順週期板塊的估值窪地迅速填平。近一個月，金融、採掘、化工、有色金屬等資源品板塊PE迅速提升至近十年以來50%-70%分位，這意味着市場對於明年一季度週期板塊的業績修復預期已有較大程度的反映。週期股不宜追高，重點關注先進製造、消費中的高成長賽道，逢低佈局科技板塊。

責任編輯：陳悠然 SF104