原標題：泡泡瑪特IPO引熱捧 傳統產業也有“新經濟”

證券時報記者 餘勝良

正在港交所IPO的泡泡瑪特掀起持久熱潮，上個月還有人質疑憑什麼估值40億美元，按照現在的認購熱度，最終估值有望達到70億美元。

這是一家快速成長的公司，期待構建覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平臺。2017年泡泡瑪特在新三板掛牌，2019年4月摘牌，摘牌的時候市值爲20億元。如今一年多過去，其估值和營收規模一樣，大幅增長。以70億美元估值計算，將超過國內很多運轉多年的大型超市和連鎖機構。

新舊產業並沒有絕對的界限。儘管有不少投資者認爲傳統產業的投資機會匱乏，但是從中孵化出來的新經濟，通過創新商業模式，還是在不斷冒出頭來，爲股東、就業者、產業鏈創造出新機會，爲社會創造出新財富。泡泡瑪特就是最新一例。

頗爲小衆的盲盒和一個叫“Molly”的IP玩具，成就了泡泡瑪特。盲盒這種銷售方法很令人喫驚，一般消費者得反覆比較纔會下單，但是盲盒購買者在拆開盲盒前，不知道盲盒裏到底是什麼產品，刺激消費者不斷地購買下去，蒐集被追捧的商品。其實這種玩法並不新鮮，上世紀八九十年代小學門口的零食小賣部，在盒子裏放三國演義、西遊記等人物卡片，小學生們爲了集齊人物形象，會不斷地買入，或者置換重複的卡片；又像網遊公司拆寶盒的遊戲設置，在拆出道具的引誘下不斷拆下去。

潮流玩具也是一個老產業。在美國、日本有很多動漫迷收藏漫畫書或者模型，一方面出於喜愛，另一方面有升值空間。這個羣體一直都在，在中國也有很多愛好者。泡泡瑪特持續不斷推出新產品，讓消費者癡迷，在二手平臺上受到追捧。其中，潘神聖誕隱藏款原價爲59元，能賣到2350元；Molly胡桃夾子王子隱藏款原價59元，可以賣到1350元。

眼下，泡泡瑪特註冊會員已發展到320萬個，去年有近20萬消費者在盲盒上花費超過2萬元，有玩家甚至一年豪擲百萬。2017年~2019年，該公司營收從1.58億元增至16.83億元，年複合增長率達326%，淨利也從156.9萬元增至4.51億元。

在許多看似較難再有機會的產業中，還會誕生出新企業，比如飲料行業的喜茶和元氣森林。還有一家總部位於江蘇南京的服裝企業SHEIN，開拓海外市場，悄無聲息地做到了150億美元估值。優秀的創業者不會止步於眼前，總能找到創新空間發現新機會，持續釋放的新機會也在激勵着創業者，這都將使得中國成爲持續創新的沃土。