近期，以蔚来、小鹏和理想为代表的造车新势力的暴涨与回落，已成为了市场的焦点。A股方面，汽车、新能源车板块均上演了高位回落持续震荡的走势。

在业内人士看来，新能源汽车2021年全球销量有望高增长，相关产业链值得重点关注。建议把新能源板块作为一个重点行业进行基础配置，因为拉长时间3-5年来看，新能源板块是很好的成长性板块，与其他行业相比，时间越长，这个行业相对越占优，中长期仍然看好新能源行业。

新势力"三剑客"5天市值蒸发2000亿

近日，造车新势力陆续公布了11月的销售数据。蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车持续创造新的月销记录，中概股造车新势力"三剑客"继续稳居第一阵营。

不过，在12月1日公布销量数据之后，蔚来汽车和小鹏汽车股价下滑幅度却均超过了10%。

高于预期的销量表现，似乎并未对三家造车新势力的股价带来足够的刺激效应。事实上，此前总市值冲破1万亿的造车新势力"三剑客"，在一路狂奔之后，股价在11月底已经开始回落。自11月24日以来的五个交易日，蔚来、小鹏和理想股价分别累计下跌16.12%、24.82%和27.15%，市值蒸发近2000亿元。狂欢不再，但泡沫仍存。

股价回落之后，造车新势力的"神话"还能延续吗？

市场上有两种截然不同的态度。一种观点认为，中国新能源汽车市场前景广阔，三家头部企业未来具有很好的发展前景。另一种观点则认为，造车新势力目前的实际情况与高市值并不匹配，未来的商业前景也都面临着不同程度的挑战。

当然，对于任何一家汽车企业来说，销量是检验的重要标准。特斯拉股价的飙涨，Model3在全球的畅销是关键的推动力之一。中国造车新势力的市值能够到达怎样的高度？中国新能源汽车市场的走势，各自的规模增长能力，将格外重要。

海通证券认为，最近行业二级市场股价的调整，叠加香橼公司做空报告，无疑给行业降温。新能源汽车的发展方向或许是明确的，但是发展的过程是波折的，行业格局还会有很大的变化，中短期机会与风险凸显。前期新能源汽车板块火热，相关产业链上市公司经过此前的快速炒作多数个股均积累了不小的涨幅，短期估值处于相对高位，不少资金有获利了结的需求，短期价值回归趋势明显。

融通新能源汽车基金经理王迪却表示，目前造车新势力存在一定的泡沫。新能源汽车这几年的重大变化是在供给端，有竞争力的车型越来越多，消费者接受程度较前几年明显提升。其本质体现在整个产业越来越成熟，成本快速降低。估值提升有一定其合理性，但目前的估值绝对水平，依然是偏高的。

机构：仍长线看好新能源汽车板块

近期，以蔚来、小鹏和理想为代表的造车新势力的暴涨与回落，已成为了市场的焦点。

A股方面，汽车、新能源车板块均上演了高位回落的走势，业内机构对于这一板块走势如何展望？

在业内人士看来，新能源汽车2021年全球销量有望高增长，相关产业链值得重点关注。

新时代证券指出，中汽协公布10月新能源汽车销量16万辆，同比上涨105%，环比上涨14%，其中新能源乘用车销量14.8万辆，同比上涨113%，环比上涨16%。国内新能源汽车新车型密集推出，海外补贴加码，助力新能源汽车消费回暖。10月比亚迪、造车新势力等主要车厂销量亮眼，预计整体新能源汽车行业继续保持向上态势。

五矿证券表示，新能源汽车是一个极具纵深的产业链条，也是一个具备广阔成长空间、市场导向、兼具制造与消费属性的产业，在全球均被视为重要的战略新兴产业。重点发展以新能源汽车为代表的绿色经济已经成为全球共识，也将成为未来各全球主导型经济体之间开展合作的重要抓手。在这样一个蓝海行业中，全球产业之间更多是"正和博弈"，而非"零和博弈"。

开源证券表示，作为一个消费端大产业的升级和大变革，新能源汽车未来一两年景气度有望持续向上，容易形成资本市场泡沫。预计具体的泡沫化方向是从终端车企到中上游材料和零部件，从一线环节到二线环节，从确定性板块到模糊性板块。长期的投资方向核心是特斯拉、宁德时代产业链；短期继续关注周期性环节和二线公司：六氟磷酸锂、碳酸锂、中科电气、新造车势力、优质供应链等。

新能源车主题基金继续狂欢？

A股两个由行业头部公司组成的新能源汽车指数——中证新能源汽车指数（399976）和中证新能源汽车产业指数（930997），自今年3月下旬市场反弹至今，分别上涨86%、93%，可以一定程度上视为行业平均涨幅。目前上述两个新能源汽车行业指数对应ETF基金的规模合计达到115亿元，在主题指数类ETF中可跻身前五。

随着新能源车的一路上涨，相关基金净值涨幅也一路领先。从短、中、长期各个周期来看，收益率居前的基金中都不乏新能源主题基金的身影。

"对于新能源汽车来说，后期更多是要关注景气度的兑现。相对来说它们可能在经历了一定幅度上涨之后，波动率会明显加大，但是产业的趋势没有什么问题。"嘉实基金姚志鹏判断。

他表示，处于上行期的行业，高估值会被迅速消化，在短期大幅涨后，如果行业的静态估值不再便宜，这时候是否要对资产处置，要考虑它的基本面趋势是否仍然在强化。如果基本面还是在往上走，那么它其实未来会迅速把估值消化下去，这样就不用特别担心。而如果出现基本面潜在向下的背离，那么这些行业就要相对小心一些。

近期新能源板块有一个持续的回调，很多投资者朋友产生忧虑，会疑惑新能源为什么会连续下跌，是不是已经走到头了？

而对于新能源行业，如果说四季度剩下的这一个月或者到明年一季度，有这样短期的调整下跌出现，其实是给明年甚至后年留出了更大的空间。之前也看到有一些投资者朋友有疑问，觉得有些板块涨了很多，估值高了，是不是就没有投资的空间了，但是实际上我们还是可以筛选到低估值的、好的投资机会的，从这个角度来说，短期的下跌、磨合，给基金经理也是一个好的加仓机会。

总得来说，现在其他行业表现好，有其表现好的理由，新能源板块短期表现弱，也不用特别担心，这反而可能是给了我们一个比较好的加仓机会。新能源板块可以作为一个重点行业进行基础配置，因为拉长时间3-5年来看，新能源板块是很好的成长性板块，与其他行业相比，时间越长，这个行业相对越占优，中长期仍然看好新能源行业。（财富号）

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