交銀國際發佈報告，保利協鑫能源（03800-HK）股價近期大幅上漲源於一些利好信息。保利協鑫能源FBR顆粒矽項目已具備了大規模生產的技術條件。保利協鑫能源當前顆粒矽產能約年產1萬噸，保利協鑫能源預計明年下半年有望擴張至年產3萬噸，完全達產後年產能達到5.4萬噸。

該行認同保利協鑫能源FBR工藝的技術先進性及規模生產的可行性，但產品成本以及工藝穩定性等關鍵指標仍不明朗，因此該行對保利協鑫能源估值持謹慎態度。

該行將保利協鑫能源2020/21/22年每股基本盈利預測由人民幣-0.02/0.013/0.011調整至-0.067/0.024/0.027元，並基於2020年預測市淨率0.8倍，提高目標價至0.93港元（前爲0.25港元）。維持中性評級。