來源： 阿貓來了-依道而行

《讀《巴倫》評美股- （Dec.7, 2020）》

美股問禪，堅持每週爲您讀《巴倫週刊》，分析美股投資的道（長期價值）、術（中期策略）、勢（短期走勢）。

上週美股依然維持了較好的上漲勢頭，道瓊斯上漲1.03%，標普500上漲1.67%，納斯達克上漲2.12%，此外，巴倫最近把比特幣價格已經與美股指數列到一起，更像是種常態化的行爲，上週比特幣收於18,993美元，上漲3.96%，順便提一句，我兩週前買入了少量比特幣，未來下跌會適當定投；從板塊來看，上週上漲最好的板塊爲石油天然氣板塊（4.27%）、醫療健康板塊(2.96%)、科技板塊(2.54%)、金融板塊(1.76%)，我通過指數基金XLE（能源）、XBI(生物醫藥)、XLF（金融）比較好的捕捉了以上板塊的上漲，當前我的美股倉位在90%-100%，預計下週繼續高倉位運作。

下面結合巴倫週刊談談我對美股的看法：

1、上週就業指數低於預期，按照常規股市應該下跌，但市場最終把它解讀爲利好，認爲就業狀況有利於刺激計劃出臺，牛市把利空都解讀成利好，這是極度樂觀信號，也是危險信號；當前的美股牛市源於資金的泛濫導致核心資產被超買，同時極低的利率提升了股票乘數，資金氾濫也許還可以持續一段時間，短期利率也可以保持低位，但十年國債利率已經從七月低位0.52%上升至本週0.967%，這是一個危險信號，短期股市我們且行且珍惜，但中期的危險是存在的，總體策略上需要保持穩健；

2、雖然股市處於新高，但並不意味着我們要賣股票或者清倉，但可以用一種相對保守的方式進行投資，前提是我們對美國的長期未來是有信心的，那麼避開風險大的個股，對賽道進行投資，或者採用指數方法進行投資無疑是比較安心的方式；本期巴倫提到了主動管理的ETF表現突出，重點提到了兩個指數公司，一個爲SPDR指數基金，把各行各業進行分類設置指數，你可以根據自己的判斷對某個行業進行下注，比如認爲能源和金融會從復甦，但對個股不瞭解，可以下注此類指數，我前面提到的XLE、XLF就屬於此類；另一個指數基金公司就是大名鼎鼎的方舟ARK基金，由資深投資人CathieWood創立，人稱“木頭姐”，她極具前瞻性視野，只投資突破性技術，TSLA和Square是她的成名作，當然她的基金在2020年已經有了很大漲幅，我可能會在那些我看好但又不瞭解的新興領域投資她的基金，比如ARKG(基因相關指數)；

3、本期巴倫週刊封面文章《想象後Yiqing時代》，邀請了重磅投資人、經濟學家分享觀點，我提煉幾點供參考：1）Yiqing讓數字化加速，特別在零售領域，需要持續關注，電商、支付、雲計算無疑仍是持續的方向；2）投資的方法不能再侷限於格萊厄姆/巴菲特的傳統價值投資，實際上就連巴菲特都開始參與Snow公司IPO了，橡樹資本霍華德也被他兒子說服看那些高估值、高成長的公司；3）中國被所有基金經理看好，包括人民幣本身，香港也會在短期的波動後將會在中國崛起中發揮更大力量，這不是一種選擇，而是中國資產雙循環的然，這裏麪包括人民幣的國際化，包括資產國際化，也就讓全球買入中國資產，讓中國買入全球資產；4）比特幣被普遍看好，它就是數字黃金，絕對的稀缺性，同時流通性正在被解決，如果富人1%的資產配置比特幣，那麼比特幣就還有2-3倍上漲空間；5）環境與氣候方面的投資會被重視，新能源依然是投資的方向；6）日本市場值得關注，必然會創出新高；等等；

4、接近年末，聖誕行情是否有尚不得知，但在未來幾周倒是有幾個重要的IPO要上市，值得重點關注，分別爲：1）Airbnb，作爲共享經濟的龍頭之一，值得關注；2）DoorDash，受益於Yiqing，業務快速增長，它會成爲美團嗎？當然競爭也很多包括Uber,Lyft以及Grabhub；3）Roblox：遊戲平臺，小朋友特別愛玩，我家小朋友因爲上網課時偷着玩Roblox被第一次打了手板，Roblox用戶增長迅猛，騰訊也是戰略股東；4）Affirm分期支付：這是Paypal”黑幫”成員創立的公司，幾乎所有的品牌電商網站的分期付款都採用他們的方案，未來增長前景良好；5）美版PDD–股票代碼Wish，平臺上東西極其便宜，但由於美國的運費與中國無法相比，持續性值得觀察；這些都是重量級的IPO，希望能有參與機會；

5、上週我參與了Snow和TSLA兩隻股票操作，兩週前更是參與了PLTR以及Yala操作，但持有時間都非常短暫，盈利忽略不計，主要原因還是沒有根據交易模型去做，受周圍人的影響很早下車，說到底還是功力不夠；下週及未來的配置策略：

a.繼續投資ETF指數基金，包括XLE，XLF，XBI，XLY，加強對ARKG、香港市場指數及日本市場指數的研究，擇機進入；

b.繼續持有電商、支付、雲服務領域的標的，可以根據趨勢變化對個股進行調倉；

c.關注新股的發行，特別是Doordash,Airbnb與Afiirm，結合市場整體情緒和個股形態，爭取把握一些短線的機會；

聲明：

本賬戶融合中國古典哲學思想與西方現代投資理論，在美股市場明道、取勢、精術；我的投資哲學:1，長線思維，求成長；2，逆向思維，求突破；3，弱者思維，求不敗；歡迎關注、轉發！讓更多有緣人看到它！本賬號僅代表個人觀點，不構成任何投資建議！