近日，在美上市的部分在線教育中概股陸續公佈了最新季度財報。

未來網記者記者梳理K12、英語培訓、成人教育3個不同賽道的11家教培機構後發現，K12賽道半數培訓機構實現盈利，半數仍處虧損泥潭，其中，網易有道和跟誰學兩家公司的單季營銷費用均超過去年全年的投入。英語培訓賽道相比上半年向好趨勢明顯，51Talk連續四季度實現盈利，瑞思教育扭虧轉盈，流利說虧損同比去年大幅收窄。之前一直遇冷的成人賽道逐步回暖，尚德機構、達內科技成人業務紛紛恢復盈利。

半數歡喜半數愁，有道、跟誰學單季營銷費用均超全年投入

K12賽道的教培機構可謂是半數歡喜半數愁。好未來、樸新教育、新東方實現盈利，而跟誰學、網易有道、精銳教育仍處虧損泥潭。

好未來進入2021財年之後實現兩次扭虧爲盈。截至8月31日，2021財年Q2，歸屬於好未來的淨利潤爲1500萬美元，上年同期淨虧損爲2350萬美元。

好未來CFO羅戎在財報會上將這一增長歸因於得益疫情下在線輔導課的暑期旺季。其中，二季度好未來學生總人數從上年同期的約341.3萬增長到本季的約563.2萬，同比增長65.0%。

樸新教育實現淨利潤增長。截至2020年9月30日，2020財年Q3歸屬於樸新教育的淨利潤爲4240萬元，同比增長25.7%。

“第三季度淨利潤增長的成績主要是因爲降本增效和OMO戰略的落實。”樸新教育CFO王鵬表示。

其中，據最新財報指出，在疫情影響下，留學服務的市場需求下降導致人事用收縮，不包括期權費用的營業成本爲4.221億元，較2019年同期4.936億元減少14.5%。

以線下起家的精銳教育表現卻不甚理想，還未從疫情的影響中恢復過來。精銳教育發佈的2020財年Q4財報顯示，淨虧損爲1.64億元，而去年同期的淨利潤爲8725萬元。

但同時，精銳旗下的個性化業務卻曬出亮眼成績單。據精銳教育最新財報表示，2020年精銳個性化業務的淨收入爲人民幣7.9億元，環比增長44.7%，佔該季度淨收入總額的78.3%。

精銳教育首席財務官及首席戰略官Greg在財報電話會議中也表示，未來的精銳教育已不同於其他的K12機構，轉向個性化業務教學，預期2023年，高端的個性化VIP產品將佔其個性化業務收入6成。

同樣以線下起家的新東方實現盈利，但營收利潤雙降。新東方發佈的2021財年Q1財報顯示，該季度，其淨營收爲9.864億美元，同比下滑8.0%，淨利潤爲1.747億美元，同比下滑16.4%。

記者發現，新東方淨利潤下滑的原因，與高額的營銷費用不無關係。新東方最新財務報告中指出，營銷費用的增長最主要的原因，爲實施OMO戰略而發展線上培訓業務的廣告支出。

對於K12在線教育機構來說，營銷費用的高昂支出不可避免。

但因高額營銷費用有大幅度虧損，體現尤爲明顯的是網易有道和跟誰學。

截至2020年9月30日，網易有道刷新了單季虧損新紀錄。網易有道公佈的2020財年Q3未經審計財務報告顯示，其歸屬於上市公司的淨虧損爲8.78億元，去年同期爲2.31億元。

跟誰學也因同比增加5倍多的營銷費用，相比去年同期190萬的盈利，2020財年Q3淨虧損達9.33億元。跟誰學最新財報顯示，其銷售及市場費用高達20.56億元，費率攀升至83.79%。

對此，跟誰學CFO沈楠解釋道，銷售費用在2020年第三季度增加到21億元，其中用於效果類投放的費用約15億元，品牌活動費用約5800萬元, 其餘爲人工成本、服務器和寬帶及其他分攤成本等。在投放費用上，由於有前置投放的影響，會使現金收入與投放費用存在一定程度上的期間不匹配。

語培賽道漸入佳境，51Talk連續四季度實現盈利

相比K12賽道燒錢營銷大戰，在美上市的大部分英語教培機構卻保守營銷，縮減成本，在疫後逐步實現業務復甦，漸入佳境，51Talk已連續四季度實現盈利，瑞思教育扭虧轉盈，流利說仍處虧損狀態，但虧損比去年同期大幅收窄。

表現最爲可圈可點的當屬連續四季度實現盈利51Talk，之前打造這一神話的還是跟誰學，如今，跟誰學因第三季度暴虧9億元。

51Talk2020財年Q3財報顯示，截至2020年9月30日，51Talk實現淨利潤0.32億元，較比去年同期虧損的0.06億元，同比大增633.33%。

從營收方面來講，本季度51Talk再創新高。第三季度，51Talk實現營收5.39億元，同比增長31.8%；環比增長了9.11%。最近四個季度， 51Talk的營收在持續增加，增速有所放緩，但在基數持續增大的基礎上，31.8%的增速仍然處於歷史高位。

“第三季度，51Talk營收超過預期指引，主要得益於菲教青少一對一業務收入的增長。”51Talk創始人兼CEO黃佳佳表示。

從51Talk第三季度財報可以發現，51Talk活躍學員人數同比增長30.9%，已達到33.8萬人。

其次，從營業方面來看，51Talk採取“保守”營銷的戰略，2020年Q3，51Talk營業費用總額爲3.80億元，同比增長26.8%，環比增加14.46%。其中，51Talk總營銷費用爲2.83億元，同比增加31.30%；環比上升了17.92%。相對增速並不明顯。

51TalkCFO徐珉曾公開指出，雖然疫情帶來了很高的流量，但服務並留存新湧入的大量學員，維護巨大流量衝擊下自己的品牌和口碑，升級系統，招募更多的輔導老師……這些都需要非常大的投入。於是，流量的湧入反而導致在線企業花的錢更多了。營銷和服務的費用增長超出了收入的增長，導致虧損更加嚴重。

“在線教育企業獲客成本居高不下，用戶轉化率偏低的原因有很多，包括產品可能比較單一、學習效果不明顯、甚至整個產品質量和服務質量不到位。”在徐珉看來，可確認收入增長比現金收入增長更重要。

瑞思教育也實現了淨利潤的轉正，在其2020財年Q3最新財務報告中顯示，截至2020年9月30日，其總營收達3.2億元，環比增長94.0%，扭虧爲盈淨利潤至2800萬元。

與此同時，瑞思教育董事長兼CEO王勵弘表示，瑞思教育在業務全面增速的同時，還在運營成本端實現了很好的控制。2020財年Q3瑞思教育的銷售和營銷支出同比下降8.8%，約爲7590萬元。

同樣在控制成本的還有一直處於虧損狀態的流利說。

流利說發佈的2020財年Q3業績報告，歸屬於流利說的Q3淨虧損爲7064萬元，較2020年Q2 9250萬元環比下降23.6%，較2019年Q3 2.21億元同比大幅收窄68.1%。

流利說CFO孫兵表示，流利說的淨利潤虧損金額在逐步減少主要得益於大力度的費用控制。最新財報顯示，流利說總營業支出從Q1的3.46億元逐季下降至Q3的2.52億元，其中以營銷費用的削減爲主。流利說前三個季度營銷費用分別爲2.65億元、2.01億元和1.85億元，佔營業收入的比重分別爲115.94%、74.51%和77.47%。

營銷費用的下滑，也同時帶來了付費用戶的同比減少。財報披露，公司第一季度大約擁有90萬付費用戶，上年同期則爲110萬；第二季度大約擁有50萬付費用戶，上年同期則爲90萬付費用戶；第三季度大約擁有50萬付費用戶，上年同期則爲90萬付費用戶。

成人賽道回暖，達內少兒業務發展強勁

記者發現，成人賽道逐步回暖，尚德機構、達內科技成人業務恢復盈利，與此同時，達內科技的少兒業務發展勢力強勁。

截至2020年9月30日，尚德機構發佈的2020年財年Q3報告顯示，其實現淨收入5.42億元，同比增2.7%；毛利潤爲4.49億元，同比上升8.5％。第三季度新生註冊人數超14萬人，同比大漲47.8%。其中，包括碩士培訓、職業教育培訓、興趣類培訓的在內的非自考項目新增學員數已經佔新增學員總數的63%。

在尚德機構首席財務官呂露看來，第三季度非自考項目帶來的收入比例比以往更高，這得益於招生及轉化方式效率的提升，以及市場對尚德機構項目多元化的認可。

與此同時，尚德機構首席執行官劉通博表示，“在今年第三季度，尚德機構進一步將人工智能技術整合到在線平臺的各個方面，爲學員定製課程和教材，從而追求創新和突破。”

同樣，收入增長超出預期的還有達內科技。達內科技2020財年Q3報告顯示，其淨收入6.21億元，高於Q2公司給出的5.7億元至6億元的指導預估。

達內科技電話會議披露，2020年Q3其成人業務已經恢復盈利，業務毛利率也從去年同期的70.0%提高到了71.3%，提高了130個基點。

記者發現，達內科技超預期的收入表現，也得益於少兒業務的高速增長。

最新財報顯示，2020年Q3，達內科技的少兒業務收入從2019年同期的1.18億元增長到2.9億元，同比增長146.0%，收入佔比也提升到46.6%。

但是，在控制成本、找準市場、積極轉型的背後，教培機構還得知曉更多法門，才能求得“如何提升用戶付費、留存”、“如何真正扭虧爲盈”等問題的答案。

來源：未來網 作者：聶菲 原創轉載請聯繫授權