來源：智通財經網

Vesync（02148）

Vesync是美國小家電線上市場的零售商之一，產品主要銷往美國、加拿大、英國、德國、法國等。公司主要通過電子商務交易市場（主要爲亞馬遜）銷售小家電及智能傢俱設備

招股日期︰12月8日至11日

上市日期︰12月18日

聯席保薦人︰法巴、創陞融資

收款行︰星展銀行

發售2.81億股，90%配售，10%公開發售，另有15%超額配股權

每股招股價爲4.68元至5.52元，集資最多15.5億元，上市開支約1.03億元

按每手1，000股，入場費5，575.63元

以上限價5.52元計算，市值約61.99億元（若以20年首六個月純利，估算今年純利約爲4，944萬美元，市盈率約16.2倍）

截至20年6月底 ，平均資產淨值約3，412萬美元（約2.64億港元）

公開發售分爲甲組（500萬或以下申請人）、乙組（500萬以上申請人）

業務︰

17至19年收入分別爲8，521萬美元、1.44億美元、1.71億美元，20年首六個月收入爲1.29億美元

17至19年毛利分別爲3，469萬美元、5，577萬美元、6，723萬美元，20年首六個月毛利爲6，176萬美元

17至19年純利分別爲186萬美元、436萬美元、637萬美元，20年首六個月純利爲2，248萬美元

17至19年經調整純利分別爲186萬美元、496萬美元、725萬美元，20年首六個月經調整純利爲2，472萬美元（若不涉及上市開支）

公司業務主要專注於線上營銷及銷售旗下品牌的自主設計開發的小家電及智能家居設備，公司產品通過三個核心品牌銷售，即‘Levoit’旗下的家居環境電器、‘Etekcity’旗下的智能小家電、健康監測設備、戶外娛樂產品及個人護理產品及‘Cosori’旗下的廚房電器及餐飲用具

公司主要通過電子商務交易市場（主要爲亞馬遜）銷售小家電及智能傢俱設備，產品主要銷往美國、加拿大、英國、德國、法國、西班牙、意大利及日本等數個國家的用戶，其中近80%收入是來自北美地區

截至20年10月底，公司擁有經驗豐富的內部產品設計開發團隊，其由美國及中國的223 名工程師及設計師組成。

公司指出美國爲主要市場，公司旗下若干產品被加徵關稅，產生的關稅佔19年銷售成本約4%

於11年，公司創始人及執行董事楊琳女士創立Etekcity US並開始通過亞馬遜於線上銷售產品，且專注於小家電。於12年，爲提升產品知名度，就小家電推出‘Etekcity’品牌。於13年，公司成立深圳晨北以增強我們的產品設計、開發及供應鏈能力。公司依賴於中國的產品分包商、物流公司及物聯網人才，故供應量、運輸效率及研發能力得到穩步增長。由於對小家電的需求持續增加，公司於16年推出兩個品牌，即‘Levoit’及‘Cosori’

集資所得其中30%將用於研發新產品及更新現有產品；25%用於擴充銷售渠道及覆蓋地域；25%用於升級VeSync應用程式至物聯網平臺；10%用於發展並推出智能解決方案；其餘10%用作營運資金

基石投資者︰

引入3個基石投資者，其中高瓴資本會認購9，828.6萬股，而Orchid Asia、Orchid China and LMA SPC則分別認購2，000萬美元及1，000萬美元股份，合共認購約9，466萬美元股份，按中間價計算，約佔發售股份51.2%，設六個月禁售期

上市後主要股東架構︰

楊琳女士及一致行動人士持股69.613%

其他前期股東持股5.3671%

其他公衆持股25.0199%

簡評︰

Vesync（2148）是美國小家電線上市場的零售商之一，主要通過電子商務交易市場（主要爲亞馬遜）銷售小家電及智能傢俱設備

以上限價5.52元計算，市值約61.99億元，若以20年首六個月純利，估算今年純利約爲4，944萬美元，市盈率約16.2倍

焦點的是引入3個基石投資者，包括高瓴資本及Orchid Asia，按中間價計算，約佔發售股份51