觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順週期板塊集中上行以及滬指年度新高之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。

今日，兩市高開，隨後震盪走低，權重股以及順週期標的繼續回落，而科技等題材股連續表現，也延續了“權重股搭臺、題材股唱戲”的規律。不過，在這種輪動的過程中，短期市場總體弱勢，還應適當注意節奏。

值得注意的是，市場整理以來，白酒股近期重新表現。貴州茅臺昨日曆史新高之後，今日再次上漲超20%繼續創下股價的歷史新高，這也是繼9月2日1828元之後，時隔三個月貴州茅臺的重新迎來股價的高峯，而經歷再次上行之後，貴州茅臺的市值也已經突破了2.3萬億。去年以來，白酒不斷走強，雖然經歷多次整理，但是貴州茅臺爲代表的白酒類整體強勢，即便在其他強勢股調整的過程中，其整體回落空間也不大，因此也被很多投資者認爲其他標的都不如白酒。

此前，貴州毛條一度陷入公益捐贈風波當中，但貌似很快就迎來了恢復，目前負面影響逐步消散，對股價迎來支撐。而最核心的，還是盈利對股價的支撐，疊加券商再度上調貴州茅臺的評級，股價新高貌似也是順理成章。

而不僅僅是貴州茅臺，近期資金也有從週期迴流到消費的趨勢，茅臺之外，包括海天味業等消費股的股價也出現了較爲明顯的上漲。根據數據統計，上週(11月30日至12月4日)北上資金淨買入消費股的數量爲4014.13萬股，伊利股份、中炬高新、桃李麪包等股票被淨買入數量居前，白酒板塊中的瀘州老窖、口子窖等股票也被大筆買入。這一期間貴州茅臺也被淨買入，數量爲61.18萬股。

所以我們看到，即便市場在整理之際，這些相對績優的品種，依然得到了資金的青睞，這也說明時至年末，資金實際上也在追求相對安全的品種，而這些此前相對有所調整但業績支撐良好的品種，也成爲市場繼續的關注對象。

回到盤面上，市場成功新高後迎來整理，這也符合歷史的一般規律。而在權重股“完成衝關任務”之後，近期題材股的紛紛表現，也說明了行情還有縱深發展的可能。至少，這裏輪動的效應也體現出市場仍保持活躍的特徵。

因此，即便指數迎來調整，但市場經濟基本面支撐良好，流動性合理充裕，指數向好趨勢的邏輯並未發生改變。大盤成功新高後，短期的回踩更有利於指數3400點附近的鞏固，從而爲向好拓展空間打下基礎。