根據媒體12月9日的報道，作爲債券承銷的重要參與者，券商的承銷業務今年迎來大爆發。同花順iFinD數據顯示，今年前11個月，券商累計承銷債券數量達到38749只，總承銷規模達到9.11萬億，較去年同期的6.83萬億大增33.38%，全年有望逼近10萬億。

其中，共有21家券商年內總承銷金額超過1000億元。中信證券和中信建投成爲最大贏家，兩家券商總承銷金額首次突破萬億大關，分別爲1.12萬億和1.02萬億，市場份額分別達到12.33%和11.23%，分別承銷2729只和2534只債券。

據中國人民銀行的統計數據，中國債券承銷行業的市場規模由2014年的11萬億元增長到2018年的43.1萬億元，年複合增長率達到了22.0%。具體來看，公司債仍是券商承銷的大頭。地方債則是今年券商承銷業務最大的亮點。截至11月底，券商承銷地方債的規模突破萬億大關，達到1.05萬億元，較去年同比大增134.89%。

金融債作爲券商債券承銷的第二大業務，今年前11個月累計發行規模達到1.91萬億，逼近2萬億大關。此外，券商的ABS承銷前11個月的規模達到1.74萬億元，較去年同期增長15.87%。

債券市場創新高到底是怎麼回事？我們看到今年的整個債券市場可謂是紅火異常，那麼如此紅火的債券市場到底是怎麼回事兒？

首先，我們要明白，當前整個宏觀經濟市場爲債券市場的發展提供了堅實的基礎，2020年可以說是非常不容易的一年，我們經歷了疫情，經歷了復產復工，經歷了經濟復甦，經歷了雙循環的不斷的市場變化，在這樣大規模的市場波動之中，實際上各家企業和經營主體都面臨巨大的壓力，所以在這樣的情況下，大家都是想着如何過冬，那麼有充足的現金流就顯得非常重要，這也是爲什麼大量的企業和市場經營主體都開始通過大規模的債券發行來給自己保障現行的，有的時候純粹是爲了現金儲備，並不一定說是企業確實經營遇到了困難，所以債券發行成功的推動了整個市場的發展。中國當前整個經濟能夠實現如此好的發展，債券發行作爲資金融通的重要渠道扮演了不可替代的決定作用。

其次，我們再來說當前實際上正處於利率水平相對低的環境之中，我們觀察世界各國都能夠看到世界各國央行都不同程度出臺了資金面的刺激政策，不少歐洲的央行實際上都把利率降低到零甚至是負利率，我們國家的央行雖然沒有把利率水平降到這麼低的水平線上，但同樣也是較低的利率水平。比較寬鬆的市場環境，較低的利率水平讓資金面顯得非常寬裕，這也是爲什麼當前債券發行顯得這麼好的原因，主要還是資金面現在比較寬裕，大家發債也變得非常容易。而且我們看到實際上因爲相對比較寬裕的資金面，也有不少企業直接選擇了通過發新的債券替換掉之前的舊債券，從而降低自己成本的做法，所以這讓發債也變得更多一些。

第三，我們從長期的角度來看，當前中國債券市場變好實際上是有非常重要的市場積極意義的，畢竟對於整個中國金融市場來說更加活躍，更加穩健，並且相對而言更加合理的。資本市場的發展是有利於中國整個資本市場和實體經濟發展的，所以活躍的金融債券市場代表的是我們國家當前在整個資金融通領域給了企業更多的可選擇餘地，企業有更多的辦法進行融資，這無疑是一件比較好的事情。

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