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臨近年末，市場波動加大，部分基金也通過主動降倉位和分紅等方式鎖定部分收益。截至12月9日，年內公募基金累計分紅總額已達1,613.81億元，相比去年全年的1,290億元增長了25%左右。同時，隨着ESG投資迅速發展，ESG基金也在快速擴容，截至三季度末淨值規模合計1,371億元。此外，今年以來，已有3,172只私募基金進行了清盤，其中，提前清盤的產品數量高達2,568只，佔比超過了八成。

另一方面，新基金髮行還在繼續。12月9日，海富通基金管理有限公司（以下簡稱“海富通基金”）新發了一隻混合型基金。緊隨其後，農銀匯理基金管理有限公司（以下簡稱“農銀匯理基金”）和平安基金管理有限公司（以下簡稱“平安基金”）於12月10日分別推出了一隻混合型基金、混合-FOF型基金。

一、基金行業動態

1、年底開打“防禦戰”，公募累計分紅1,613.81億元降倉位鎖收益

今年以來，權益基金整體回報相當可觀，與此同時，年末市場波動加大，部分基金也通過主動降倉位和分紅等方式，鎖定部分收益。減倉並不是看空後市，只是爲了年底進行防禦，同時在部分個股調整的時候，更好把握結構性行情。

相比主動降倉位，基金分紅不但能被動降倉位，還更受投資者的歡迎。數據顯示，截至12月9日，年內公募基金累計分紅總額已達1,613.81億元，相比去年全年的1,290億元增長了25%左右。其中，混合型基金和債券型基金的分紅總額均較上年有大幅度提升。從結構來看，權益類基金分紅出現顯著增長。數據顯示，年內普通股票型基金和偏股混合基金分紅總額分別爲42.07億元和290.51億元，較上年的24.84億元和161.5億元大幅增長。而債券基金分紅總額爲964.57億元，也較上年的809億元穩步增長。上述數據從一個側面顯示出，臨近年末，基金經理通過分紅，也能提前鎖定部分收益。

2、今年“固收+”規模大增4,059.7億元，或致打新收益被攤薄

基金公司持續佈局“固收+”基金。數據顯示，12月以來發售的“固收+”基金已有13只，佔新發基金總數的近三成。其中包括博時雙季鑫6個月持有、安信浩盈6個月持有、永贏鑫欣等偏債混合型基金，還有英大智享、平安雙季增享6個月持有等二級債基。

今年“固收+”基金受到市場熱捧，原因是產品淨值穩健，持有體驗較好，打新策略也爲組合收益做出了較大貢獻。數據顯示，截至12月8日，二級債基今年以來平均收益率爲7.28%，偏債混合型基金平均淨賺8.55%。這當中，打新對該類產品增厚收益效果相當顯著，據統計，截至12月8日，1,434只參與打新的靈活配置型混合基金（份額合併計算）今年以來平均收益率36.02%。與此同時，“固收+”規模大擴容。截至今年三季報，偏債混合型基金、二級債基等“固收+”基金總規模爲7,941.8億元，比去年大增4,059.7億元，幾乎翻倍。今年以來，又有211只新基金成立，募資3,577.88億元。不過，“固收+”基金越來越多，作爲該類產品增厚收益來源的打新策略貢獻度或在逐步下行。

3、公募基金積極佈局ESG產品，主題基金年內平均收益率達45.18%

環境、社會和公司治理（ESG）投資迅速發展，公募基金積極佈局相關產品，ESG基金也在快速擴容。統計顯示，目前，市場上存續的ESG投資基金達到102只（各份額合併計算），包括“可持續”“綠色”“社會責任”等命名的泛ESG基金，截至三季度末的淨值規模合計1,371億元，涉及50家基金公司。

從收益上看，ESG基金可圈可點。據統計，截至12月9日，102只ESG主題基金年內平均收益率爲45.18%。其中，萬家社會責任定開、易方達ESG責任投資、國投瑞銀美麗中國等多隻產品收益率超過60%；南方ESG主題、財通可持續發展主題、建信社會責任、興全綠色投資的年內回報超過50%。

4、年內3,172只私募基金清盤，提前清盤產品佔比超八成

因鉅額贖回等多種因素所致，基金產品時有清盤可能。今年以來，已有3,172只私募基金進行了清盤，其中，提前清盤的產品數量高達2,568只，佔比超過了八成；此外，到期清盤的數量僅有585只，佔比不足兩成，19只屬於延期清盤。

超八成清盤私募基金屬於非正常清算，其中，股票多頭型私募基金佔據了絕大部分。因鉅額贖回而導致的產品清盤，往往會造成淨值扭曲。不過，私募基金清盤情況或有好轉。據瞭解，私募基金遭遇短期贖回屬於正常現象，在權益市場持續兩年走強後，年底或將迎來震盪行情，同時，未來有去槓桿風險，更多資金方兌現收益存在壓力。值得一提的是，從清盤基金來看，部分產品屬於三年期封閉型產品，很大可能是基於KPI考覈因素影響。可以預期，未來申購贖回還是會受市場流動性及行情影響。

5、順週期板塊表現“搶眼”，多家基金公司積極佈局相關ETF

11月以來，以煤炭、鋼鐵、水泥等爲代表的順週期板塊表現強勢，多家基金公司積極佈局相關產業交易型開放式指數基金（ETF）。證監會網站信息顯示，12月7日多家基金公司上報了化工行業ETF，包括富國中證衛星產業ETF和富國中證細分化工產業主題ETF、國泰中證細分化工產業主題ETF和華寶細分化工產業主題ETF。

過去兩年，行業ETF發展迅速，目前市場上的行業ETF產品已經覆蓋地產、銀行、鋼鐵、煤炭、能源等諸多細分領域，其中一些熱門主題的ETF品種今年都實現了規模和淨值的雙增長。比如芯片ETF、半導體ETF、5GETF等規模已超過100億；創新藥、新能源車ETF等規模也有50億以上。

二、基金公司動態

1、海南富道完成備案登記，執掌人系原工銀瑞信基金董事長郭特華

原工銀瑞信基金董事長郭特華辭職後選擇創業，設立海南富道私募基金管理有限公司（下稱海南富道），公司已於近期完成備案登記。郭特華多年擔任工銀瑞信基金總經理、董事長，率領公司發展成爲最大的銀行系基金公司。

公開信息顯示，海南富道成立於今年9月30日，註冊資本1,000萬元；12月7日登記爲私募證券投資基金管理人。海南富道由自然人郭特華100%持股，並擔任公司執行董事兼總經理。郭特華1998年開始從事基金相關業務。2005年6月，國內首家銀行系基金管理公司工銀瑞信成立，郭特華出任總經理；2019年5月轉任公司董事長。今年9月，工銀瑞信基金公告，郭特華因個人原因辭任董事長。

2、富國基金斬獲四項離岸中資基金大獎，獲獎產品收益率同類排名居首位

日前，由香港中資基金業協會（HKCAMA）與彭博（Bloomberg）聯合舉辦的“2020年離岸中資基金大獎”名單正式揭曉。憑藉優異的業績表現，富國旗下3只海外主動權益基金斬獲四項大獎。其中，Fullgoal國際基金（SICAV）-Fullgoal中國中小盤成長基金榮獲“最佳總回報-大中華股票（1年）”冠軍與“最佳總回報-大中華股票（3年）”冠軍兩項大獎，富國藍籌精選（QDII）摘得“QDII最佳總回報-股票（1年）”亞軍，富國中國中小盤（QDII）摘得“QDII最佳總回報-除股權外所有資產（5年）”季軍。

此次斬獲“最佳總回報-大中華股票”兩項大獎的Fullgoal中國中小盤成長基金，近一年、近三年業績都在同類第一，可謂實力加冕。該基金是在盧森堡註冊的UCITS基金，主要面向歐洲部分地區及香港公開發售，由富國基金海外權益投資部總經理張峯與富國基金經理寧君共同管理。數據顯示，截至今年10月30日，過去1年，該基金I類美元份額淨值增長率達87.04%，全球在售大中華投資類型基金晨星排名爲1/548；過去3年，該基金年化收益率爲31.81%，同類排名1/464；自2016年9月9日成立以來年化回報爲33.48%，同類排名1/426。

3、信誠四國大漲大跌媲美“妖股”走勢，LOF基金炒作風潮難消退

12月9日，一隻名爲信誠四國的基金，其二級市場價格再次被拉到了漲停板。在此之前，11月27日至12月3日，信誠四國曾連續五個交易日被封漲停。而12月4日，該基金從漲停板被打至跌停，12月5日，劇烈波動後最終也以跌停報收。該基金二級市場溢價率一度超過60%，大漲大跌足以媲美“妖股”走勢。

信誠四國在二級市場的演繹並不是特例，事實上，多隻LOF基金近期密集提示溢價風險，卻難以壓制炒作風潮。規模不大、流動性不足或是其被“炒作”的主要原因。

4、中資系基金公司又出新品，首批恒生科技指數正反槓桿產品登陸港交所

2008年出海的公募基金香港子公司根植市場，積極創新。自2016年推出正反槓桿產品以來，持續在細分產品領域深入挖掘。近期，中資系基金公司又在香港市場推出了首批恒生科技指數正反槓桿產品，產品品類進一步豐富。

據瞭解，南方東英的創新基金，追蹤恒生科技指數的一對產品——南方東英恒生科技指數每日槓桿（2x）產品和南方東英恒生科技指數每日反向（-2x）基金，今日開始在香港交易所交易。產品上市價格均爲每單位7.75港元，每手交易爲100個基金單位，管理費1.6%，初始規模均爲1,400萬美金，約合1.1億港元。

5、裝配式建築迎來“風口”，大牛股鴻路鋼構接受147家機構調研

順應現代建築發展方向、行業空間巨大、受到政策力挺的裝配式建築，正成爲機構密切關注的風口。從近期機構調研情況看，過去兩年多漲幅近10倍的大牛股鴻路鋼構，在股價回調之後吸引衆多機構前去調研，短短一個多月，就有147家機構前去調研。

從10月26日以來，前去鴻路鋼構調研的機構有13批，多達147家。不僅包括光大、長江、中銀國際等賣方，還包括匯添富、廣發、嘉實、中歐、東證資管等買方機構，以及高毅資產、寧泉資產、敦和資產等頂級私募和貝萊德資產管理、野村投信等外資機構。其中匯添富、廣發基金等大型機構多次前去調研。從機構關注的問題看，主要包括裝配式行業後市發展，以及公司的生產經營、產能、客戶等方面。在調研中，鴻路鋼構表示，目前訂單較多，生產廠區熱火朝天，有很多班組工人加班，公司門口陸續有裝滿構件的車輛過磅出廠。

三、新基金髮行

1、平安基金張文君高鶯再攜手發養老基，合作產品漲幅同類排名靠後

12月10日，平安基金推出一隻混合-FOF型基金，爲平安養老目標日期2025一年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)（以下簡稱“平安養老2025一年持有期混合(FOF)”），由張文君、高鶯“搭夥”管理。

公開信息顯示，平安養老2025一年持有期混合(FOF)以“在嚴格控制風險的前提下，通過基金資產配置和組合管理，在合理控制投資組合波動性的同時，力爭實現與其承擔的風險相對應的長期穩健回報，追求基金資產的長期穩健增值”爲投資目標，主要投資於經中國證監會依法覈准或註冊的公開募集證券投資基金(以下簡稱“證券投資基金”，包含封閉式基金、開放式基金、上市開放式基金(LOF)和交易型開放式指數基金(ETF)、QDII基金、香港互認基金等中國證監會允許投資的基金)、股票、債券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括:經中國證監會依法覈准或註冊的公開募集的基金、股票(包含主板、中小板、創業板及其他經中國證監會允許投資的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、公開發行的次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、可轉換債券(含分離交易可轉債)、可交換債券及其他經中國證監會允許投資的債券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款以及其他銀行存款)、同業存單、貨幣市場工具、現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

張文君，2017年2月加入平安基金，任資產配置事業部FOF投資中心FOF研究員，現擔任平安養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金經理。入職平安基金前，張文君先後擔任恆安標準人壽保險有限公司投資分析師、上海博鴻投資諮詢合夥有限公司投研經理、上海蒼石資產管理有限公司投資經理。

高鶯，2019年1月加入平安基金，任資產配置事業部養老金投資中心投資執行總經理，同時擔任平安養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)基金經理。高鶯曾任聯邦家庭貸款銀行資本市場分析師，就職於美國太平洋投資管理公司(PIMCO)養老金投資部投資研究崗。

自2020年11月13日，張文君、高鶯開始管理平安養老2025一年持有期混合(FOF)。值得注意的是，平安養老2025一年持有期混合(FOF)是張文君、高鶯合作管理的第二隻基金。2019年二人“搭夥”管理了首隻基金，爲平安養老2035(FOF)A/C，截至12月10日，任職時長1年又174天，業績表現一般。以平安養老2035(FOF)A爲例，其任職回報率爲33.67%，近1年階段漲幅爲26.79%，跑輸同期同類平均漲幅38.28%和滬深300漲幅26.88%，在同類中排名爲2104|3244。

2、農銀匯理基金周宇迎首隻混基，“在手”1只債基漲幅跑輸滬深300

12月10日，農銀匯理基金推出一隻混合型基金，爲農銀匯理秀山一年持有期混合型發起式證券投資基金（以下簡稱“農銀匯理秀山一年持有混合”），周宇出任基金經理。

公開信息顯示，農銀匯理秀山一年持有混合以“主要投資於債券等固定收益類金融工具，輔助投資於精選的股票，通過靈活的資產配置與嚴謹的風險管理，力求實現基金資產持續穩定增值”爲投資目標，投資範圍爲具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會覈准、註冊發行的股票)、債券(包括國債、金融債、地方政府債、公司債、企業債、可轉換債券、可交換債券、央行票據、中期票據、短期融資券、超短期融資券等)、債券回購、資產支持證券、同業存單、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

周宇，歷任中國民族證券固定收益部交易員、民生加銀基金固定收益部基金經理助理、長城證券資產管理部投資經理；曾任農銀匯理可轉債債券型證券投資基金、農銀匯理永安混合型證券投資基金基金經理。現擔任農銀匯理增強收益債券型證券投資基金、農銀匯理金祿債券型證券投資基金、農銀匯理豐澤三年定期開放債券型基金、農銀匯理金祺一年定期開放債券型發起式證券投資基金的基金經理。

自2020年11月30日，周宇開始管理農銀匯理秀山一年持有混合。截至12月10日，周宇正管理着5只基金，包括1只混基、2只定開債基和2只債基。定開債基分別爲農銀匯理金祺一年定開債，任職回報率爲0.31%；農銀匯理豐澤三年定開債，任職回報率爲4.39%。債基分別爲農銀匯理金祿債券，任職回報率爲7.92%；農銀增強收益債券A，任職回報率爲16.17%。其中，農銀增強收益債券A爲周宇任職時間最長的基金，近1年階段漲幅爲8.93%，遠不敵同期滬深300漲幅26.88%。

3、黃峯範庭芳搭夥管理新混基，黃峯“一拖五”1只混基回報率不足1%

12月9日，海富通基金祭出一隻混合型基金，爲海富通成長價值混合型證券投資基金（以下簡稱“海富通成長價值混合A”），由黃峯、範庭芳擔任基金經理。

公開信息顯示，海富通成長價值混合A以“在科學嚴謹的資產配置框架下，精選行業優勢及個股，嚴格控制基金資產風險，力爭實現基金資產的長期穩定增值”爲投資目標，投資範圍包括國內依法發行上市的股票(包含中小板、創業板及其他經中國證監會允許上市的股票)、港股通標的股票、債券(包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、可交換債券、可轉換債券)、資產支持證券、債券回購、銀行存款(包括協議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、同業存單、股指期貨、國債期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

黃峯，2011年5月加入海富通基金，歷任股票分析師、基金經理助理，海富通股票混合、海富通中小盤混合和海富通領先成長混合的基金經理；現任公募權益投資部副總監、海富通內需熱點混合的基金經理，兼任海富通精選貳號混合和海富通精選混合的基金經理。加入海富通基金前，黃峯曾就職於大公國際資信評估公司、深圳九富投資顧問有限公司、大連獐子島漁業集團股份有限公司、華創證券有限責任公司。

範庭芳，曾任中銀基金管理有限公司研究員，2015年12月加入海富通基金，歷任分析師、高級股票分析師、權益投資部基金經理助理。

自2020年11月10日，黃峯、範庭芳開始管理海富通成長價值混合A。截至12月10日，黃峯正管理着5只混合型基金，除海富通成長價值混合A外，分別爲海富通消費核心混合A，任職回報率爲0.25%；海富通精選貳號混合，任職回報率爲95.14%；海富通精選混合，任職回報率爲82.31%；海富通內需熱點混合，任職回報率爲142.66%。其中，海富通精選貳號混合近3月、近6月的階段漲幅分別爲1.56%、21.88%，均跑輸近3月、近6月滬深300漲幅7.83%、22.3%。

截至12月10日，範庭芳“在手”2只混基，除海富通成長價值混合A，還管理着海富通中小盤混合，任職回報率111.69%。

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