原標題：光伏市場確定性增量明顯，首隻光伏ETF基金順勢發行

我國在2020年9月提出，力爭在2030年前實現碳達峯，2060年前實現碳中和。截至2019年底，我國碳強度較2005年降低約48.1%，非化石能源佔一次能源消費比重達15.3%，提前完成2020年減排目標。

根據清華大學氣候變化與可持續發展研究院，我國“十四五”力爭實現煤炭消費達峯甚至負增長；非化石能源比重達到20%左右，能源消費總量控制在55億tce（噸標準煤）以內。以此對應“十四五”期間光伏年均裝機可達70GW+。在此背景下，首隻光伏產業ETF（515793.OF）即將發行，比較基準爲中證光伏產業指數收益率，跟蹤標的爲中證光伏產業指數（931151.CSI，簡稱：光伏產業）。

全球減排壓力推動光伏高速發展

在全球減排大背景下，光伏產業本已處於風口之上，結合今年以來疫情影響，若疫苗如期商用並達到預期，明年全球經濟復甦將成定局，光伏建設或將成爲最大動能。

根據近年來光伏產業同比、環比增速測算，2021年全球光伏裝機同比增速有可能達到34%，實現近十年最高增長。中歐美三個地區光伏裝機佔比有望達到67%，同比提升2.5個百分點。分季度來看，隨着2021年硅片、電池、組件環節價格的逐漸回落，光伏自發性驅動力體現，全年全球裝機呈現前低後高的趨勢。

今年上半年因疫情影響，競價項目集中在2020年第四季度併網裝機，而硅料因海外廠商減產、國內安全事故等原因，產能供應有限，價格從低點的5.9萬元/增長到9.4萬元/噸，目前回落到8.9萬元/噸。

價格回落主要因玻璃供應不足導致需求延遲。如果2021年供給端依然沒有明確產能釋放，很有可能繼續維持供需緊平衡狀態，硅料價格有明顯支撐。此外，下一代電池技術如HJT、TOPCON等基於N型硅料技術，龍頭廠商加快產能轉化，率先完成佈局的企業有望獲得超額收益，如覽富財經網此前關注的隆基股份（601012）完成上下游佈局有望充分把握行業紅利。

首隻光伏ETF基金順勢發行

在光伏產業確定性增量如此明顯的背景下，首隻光伏基金華泰柏瑞中證光伏產業ETF（515793.OF）即將發行。

華泰柏瑞中證光伏產業交易型開放式指數證券投資基金，是華泰柏瑞基金擔任管理人，第三方託管的契約型開放式股票型基金。管理費率爲0.50%，託管費率爲0.10%。

基金的業績比較基準爲中證光伏產業指數收益率，跟蹤標的爲中證光伏產業指數（931151.CSI，簡稱：光伏產業），投資目標爲緊密跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。基金日均跟蹤偏離度擬控制在0.2%以內，年化跟蹤誤差擬控制在2%以內。

中證光伏產業指數（931151.CSI）對樣本空間內股票按照最近一年的A股日均成交金額由高到低進行排名，剔除排名後20%的股票，對樣本空間的剩餘股票，將主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司股票作爲樣本股，業務範圍包括但不限於硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等。

在符合上述條件的待選樣本中，該行業指數按照最近一年日均總市值由高到低進行排名，選取排名前50的股票作爲指數樣本股，不足50只時全部納入。指數樣本股半年調整一次。

以12月11日收盤價爲準，據同花順數據可知，目前光伏概念個股整體市值偏小，值得關注的包括上游產業中硅片領域的隆基股份（601012）市值超2745億元，中環股份（002129）市值超694億元，晶盛機電（300316）市值超374億元；硅料領域通威股份（600438）市值超1384億元。

值得注意的是，隆基股份、通威股份還涉及行業中游產業，包括電池片和其他領域。若以個股PE來看，光伏產業中排名前十位的企業中正泰電器（601877）、特變電工（600089）、中天科技（600522）和上海電氣（601727）均小於A股中位數30.7，市盈率較低，行業整體估值有上升預期。

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