富凱摘要：產品結構單一，上市前就遭質疑，營收淨利連續兩年下滑。

作者|A K

近日，A股市場迎來火熱行業，證券、保險等金融股接連大漲，資金聚集之下，多隻高價股卻出現閃崩情況，如仁東控股、大連聖亞、朗博科技等，其中，朗博科技連收兩個一字跌停，12月2日，股價報收50.75元／元，還有近10萬手封單封死跌停。

鉅額解禁壓頂

這不是朗博科技第一次閃崩。今年以來，朗博科技股價多次上演大漲行情，年度漲幅一度高達184%，市值漲超40億元。

其中，6月以來，在無明顯基本面利好情況下，博朗科技股價快速拉昇。但7月1日－3日，朗博科技股價接連大跌，跌幅偏離值累計達到20%。

多位投資者還反映，此前，市場上有人利用微信羣、QQ羣及直播間向股民推薦買入朗博科技股票。博朗科技不得不出面澄清，稱經公司、控股股東、實際控制人、董事、監事及高級管理人自查，各方均未策劃、參與該事件，亦未授意他人策劃、參與該事件，與該事件無任何關聯關係。

當時，出現類似情況的還有我樂家居、泰嘉股份、濟民製藥、松霖科技等多家上市公司。

11月以來，朗博科技的股價一路飄紅，多次刷新歷史新高，背後還有機構大手筆買入。公司三季度報告顯示，朗博科技十大股東中出現兩隻私募基金，益家資本管理有限公司旗下的“益家聚美1號私募證券投資基金”與“益家聚美3號私募證券投資基金”分別在三季度新進買入了61.89萬股和44.66萬股，佔總股本比例分別0.58%、0.42%。

而此次朗博科技股價的閃崩也被市場認爲是炒作資金再度“割韭菜”，獲利了結的做法。而選擇這個時機，或許是考慮到上市公司即將到來的鉅額減持施壓股價。

據富凱君瞭解，12月29日，上市已滿三年的朗博科技預計將迎來7200萬股首發原始股東限售股份的解禁，佔公司總股份的67.92%。

而中金公司近日研報也指出，今年減持意願較強企業主要具備三大特點，分別是股價累計漲幅大、估值高和機構持股比例高，朗博科技符合該條件，鉅額解禁施壓股價。

業績增長乏力

此外，朗博科技年內行情被市場認爲炒作資金“割韭菜”的另一主要原因是，上市公司的業績無法支撐當前股價。

公開資料顯示，朗博科技主營橡膠零部件的研發、生產和銷售，主要產品爲O型圈、軸封、輪轂組件，主要應用於汽車空調系列，2017年12月登陸上交所主板。

上市之前，朗博科技就遭到市場質疑，產品結構單一，毛利率持續下滑，增收不增利。2014年—2016年，公司汽車空調系統用O型圈、軸封、輪轂的銷售收入佔主營業務收入的比例分別爲73.80%、73.98%、72.41%。同時，公司的毛利率分別爲55.09%、53.21%、48.29%

上市以後，業績困境仍爲改變。2018年和2019年，公司營業收入和淨利潤雙雙下滑，毛利率更是一路下跌至41.47%。數據還顯示，2019年，O型圈、軸封、輪轂的銷售收入佔比超過75%。

對於業績下滑，朗博科技歸咎於汽車行業的不景氣。朗博科技曾在公告中指出，汽車行業屬於週期性行業，受宏觀經濟影響較大，而汽車行業景氣度下降，導致公司持續承壓，發展較不穩定。

今年，這種情況似乎仍爲發生質的改變。上半年，朗博科技實現營業收入6970,68萬元，同比下滑4.88%，淨利潤848.39萬元，同比下滑11.82%。對此，公司表示，主要是因爲銷售下滑，毛利率未有明顯變化，期間費用下降不明顯，導致淨利潤有所下滑。

而前三季度，朗博科技實現營業收入1.18億元，同比增長7.61%，淨利潤1594.21萬元，同比增長17.09%。

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