來源：豹變

作者 | 秦海清

現在本金6.5折“下車”，還是等待3年全額取出，是擺在人人貸18萬出借人面前的一道難題。“下車”，當初承諾的高利息不但沒有還會損失35%的本金，心有不甘；繼續等待，現在已經出現兌付困難，誰能知道3年之後是全額退回，還是血本無歸。

楊英只想儘快“下車”。

利息可以不要，甚至可以損失本金，兩年前那個“安全、收益高”的人人貸已經不復存在，她不想繼續在“車上”受煎熬。

網上偶爾有人在說人人貸兌付出現問題，但真正落到楊英頭上是11月10日，她的一筆出借款到期，但平臺遲遲不能兌付，她有點慌了，後面還有9筆借款到期，加起來有58萬元。

一個多月前，人人貸債轉通道收緊， 這意味着，楊英的錢通過正常渠道很難取出，想“下車”只能走 “應急轉讓通道”，代價是本金七折，利息全免。

楊英四處打聽，不停給客服打電話，得到的回覆是“擠兌的人很多，請您耐心等待”。

她擔心血本無歸，決定走應急通道，申請本金7折退出，即利息一分沒有，本金還要損失約17萬元，即使這樣申請一直沒有通過。出借人們爲了儘快通過申請，不斷調低退出折扣。

楊英試了試6.5折，兩個小時就通過了，系統通知3-5個工作日，資金會到賬。

3個工作日已經過去， 她不知道能不能真的到賬，只能等。

人人貸官網顯示，截止9月30日，人人貸借貸餘額約250.5億元，當前出借人數量188065人。諷刺的是，項目逾期率爲0，人人貸卻無法兌付，要求出借人本金打折兌付，楊英向豹變提供的一份投訴資料顯示，出借人根據自己的債券列表推算出的逾期率至少在60%以上。

人人貸客服堅稱逾期率只有0.22%，告訴豹變，“請您放心，平臺一切正常”。

兌付危機

利息全無本金7折

察覺人人貸出現問題之前，王豔有很多愛好，看電影、打遊戲，但現在她業餘精力全都消耗在投訴上，每天必“打卡做作業”，也就是向有關部門投訴人人貸兌付問題，然後隨時看看微博上和出借人交流羣裏有沒有新消息。

2017年底，王豔在電視上看到人人貸的廣告，她特別喜歡的節目《曉松奇談》裏也有人人貸的投放，相比其他P2P平臺很直白的宣傳，王豔感覺人人貸的廣告有一股文藝風。

一開始王豔只投了幾萬塊，如今鎖在人人貸裏的錢有66萬元。“人人貸的營銷真的很努力，每次你的錢快到期了，就會給你打電話，介紹他們的新產品。過年還會郵寄小禮品，去年還免費贈了網球聯賽的vip球票。”王豔告訴豹變，她媽媽有140萬還放在人人貸裏。

2020年10月17日，王豔突然發現人人貸債轉記錄幾乎停止了，同時她在人人貸官方論壇上看到很多人說“退出困難”。這一天只是人人貸出借人們恐慌的開始。

11月2日，人人貸上線了一條“應急轉讓通道”，有緊急資金需求的出借用戶可自願申請，申請轉讓的資產會由第三方資產管理公司承接，轉讓成功後不可撤回。如果選擇堅守，公司承諾三年保本。

這條“通道”需要出借人們付出高昂的代價——在投本金7折，預期利息0折。假如一年前你將100萬元放到人人貸，到期後不但沒有收益，而且還要虧損30萬元本金。

在出借人們看來，應急轉讓通道的上線，如同人人貸發出“爆雷”的聲音。

那之後，王豔和楊英都沒有聽到什麼官方消息。王豔不敢將瞭解到的情況告訴媽媽，只是跟她說三年回本，“讓她放心，畢竟年紀大了可能承受能力沒有那麼強。”

王豔對人人貸所說的“三年回本”並沒有信心，她計劃明年上半年買房子，都已經看好了，本來算計着人人貸的錢出來後交首付，“人生的一個計劃被打亂了。”

王豔的男朋友勸她“打折下車”算了，不要堅持投訴，不要在微博上亂說，擔心這會影響她在體制內的工作。

之所以不想走應急轉讓通道，是因爲王豔不甘心，“我認爲人人貸有能力兜底，公司是有錢的，但不想站出來承擔責任。說實話，七折出來我也能承擔這個損失，現在可能得6.5折才能出來。”

然而大量出借人發帖稱，6.5折也無法順利“下車”。

騰挪失敗

錯期搭配玩不下去

出借人們想不通，人人貸已經是中國頭部P2P平臺，爲何也會“爆雷”？

11月6日，在人人貸官方組織的一次溝通會上，聯合創始人楊一夫表示“非常痛心”，“10年的創業歷程，有那麼多的夥伴，真的希望大家相信我們，更繼續希望公司良好運轉，這樣我和我的夥伴們能繼續去實現理想。”

楊一夫從北京大學金融數學系畢業後，又赴荷蘭學習金融學，學成歸來楊一夫的目標就是創業，但一時想不到什麼好點子，於是選擇加盟如家酒店。

在如家酒店工作期間，楊一夫接觸到到社會各色底層從業者，他認爲這段經歷對其瞭解中國的現實經濟情況幫助很大，越瞭解越覺得應該創業，並且希望能夠將所學運用到創業中，但遺憾的是他發現傳統金融行業的創業空間十分狹窄。

楊一夫的同學李欣賀也沒有主意，李欣賀還給楊一夫介紹他的一位朋友張適時。張適時畢業於清華大學經濟管理學院金融系。王豔對豹變說，人人貸創始人都是清北名校畢業，“很拉好感”。

一個人的鬱悶變成三個人的迷茫，他們甚至想過搞房地產、做沙棘礦生意，最後無疾而終。2009年，三個青年關注到國外P2P網貸公司Lending Club，三人瞬間找到了方向。他們相信互聯網與金融的結合，是對傳統金融的有益補充，可以滿足中國的底層人羣的融資需求。第二年，人人貸網站上線。

人人貸上線當年，其他新成立的P2P平臺尚且只有10家，此時正處於中國P2P行業的萌芽期。雖然人人貸不是第一個“喫螃蟹者”，但楊李張三人仍然幸運地站到了風口上。

根據人人貸官網數據，2011年到2018年，人人貸成交規模呈現爆發式增長。在此期間，各種P2P平臺此起彼伏。2013年底，人人貸完成1.3億美元融資，據稱是P2P行業迄今爲止的最大單筆融資。

任澤平團隊分析認爲，彼時我國金融市場尚不完善，且以間接融資爲主，居民理財渠道有限，小微企業、個人融資難度大，P2P一定程度上彌補金融系統空缺，市場需求較大。

從歷年成交金額來看，人人貸在2018年到達頂峯。實際上，P2P行業早在2017年就被按下暫停鍵。

當時央行等十七部門聯合印發了《關於進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，要求各省領導小組採取有效措施，確保整治期間轄內互聯網金融從業機構數量及業務規模雙降。

從現實來看，該《通知》對人人貸幾無影響。但殘酷的現實是，中國P2P行業已經出現兩輪“爆雷”潮，借款人破產跑路、投資人血本無歸的故事一遍遍地上演，P2P成爲“邪惡”的代名詞。

有分析認爲，P2P從受捧到“黑化”，是因爲大量從業者把P2P玩壞了，將其從信息中介玩成了信用中介，資金池、期限錯配等違法行爲，披着P2P的外衣大行其道。

於是，“雙降”變成“三降”。2018年上半年，北京市下發文件要求平臺壓降出借人人數、業務規模和借款人人數。業內此時仍然心存僥倖，認爲只要達到“備案”要求就可以繼續經營。

人人貸的創始人們也沒有給予足夠的警惕，2018年12月，楊一夫在一次採訪中仍然聲稱，行業大環境不好的情況下，頭部平臺的資產質量更有保障。

直到2019年底，人人貸的創始人們才“感受到行業前景不明朗”，但爲時已晚。2019年下半年，北京有關部門約談了所有P2P平臺，主題很明確，要求平臺主動清退，停止發佈新標。

不能開展新業務，就沒有現金流，意味着P2P平臺失去了“拆東牆補西牆”的“東牆”。

自救失效

45億資金不知去向

風口轉向，人人貸試圖自救。

2019年底，人人貸想要逐步減少長期信貸、引入短期信貸資產，以保持靈活性，過去人人貸信貸以三年以上長期信貸爲主。

楊一夫在溝通會上透露，人人貸想要通過短期信貸的盈利來逐步化解風險，然而“三降”壓力進一步增加，加之8月底最高法調整了民間借貸利率的上限，新業務的盈利能力又受到影響，目前所見，靠着新業務盈利來化解風險的這條路又走不下去了。

同時，人人貸大量關閉門店，經過近一年的時間，人人貸門店從高峯期的300家減少到目前的10家左右，僅存的門店以維護現有資產爲主。人人貸的員工規模也從巔峯時的上萬人減少到現在的幾百人。

爲了壓縮運營成本，人人貸甚至註銷了官方微信服務號，這個微小的舉動一度加劇出借人們的恐慌。

新冠疫情令人人貸的困局雪上加霜。楊一夫稱，疫情爆發使經濟發展停滯，小微企業遭到重創，而人人貸的中長期貸款又以小微企業貸爲主，貸款回收之難可想而知，“疫情以來，我們在疫情期間的墊付大幅激增，大部分的現金儲備都被消耗光了。”

12月3日，人人貸官方公示了第一批逃廢債人員名單，共計500人。王豔認爲，這只不過是安撫出借人罷了。

眼下，人人貸已將重點放在催收，三位創始人將精力都撲在接洽各地法院上，楊一夫稱目前在很多地方都跑通了訴前調解、批量立案、批量訴訟、批量執行的全鏈條，以此加大催收力度，改善回款情況，明年能夠逐漸看到成效。

人人貸客服告訴豹變，“目前平臺已經接入了徵信，也會通過法催等手段加快對逾期標的的處理”。

楊一夫表示，應急轉讓通道是目前能夠爭取到的最好條件，但他並不鼓勵出借人們走這條路，而是希望出借人們再給3年的時間，以滿足出借人保本的訴求。

然而沒有出借人願意相信，在王豔看來，楊一夫所謂溝通，其實就是安撫出借人，“沒有實質性的方案，也沒有看到良心。”

以人人貸公佈的0.22%逾期率計算，扣減利息已經完全足抵消逾期帶來的損失，人人貸卻要求出借人本金打7折兌付，如果全部出借人同意以7折退出，則意味着約有45億元的資金留存在人人貸平臺，這些資金去向成謎。

人人貸官方開始沉默，債轉速度變慢、上線應急轉讓通道等舉動都是默默進行的，人人貸官方沒有任何正式解釋公告，種種猜測在出借人交流羣裏蔓延，王豔無從分辨真假。

通過線上預約，11月17日，王豔來到人人貸公司，現場的工作大廳空空蕩蕩，沒有幾個人在辦公。接待人員告訴她，這裏只是一個負責接待的地方。

這次造訪令王豔倍感失落，她本希望看到一些人人貸正在努力解決問題的誠意，但接待人員告訴她，公司目前沒有什麼法催計劃，這直接打了楊一夫的臉，同時接待人員也拿不出證據證明公司正在進行催收工作。

王豔告訴豹變，“現在公司的種種做法，錢不要了我也想送他們進去。”

*題圖來源於豹變。應受訪者要求，王豔、楊英均爲化名