昨天市場一通暴跌，晚上證監會跑出來送溫暖——促進居民儲蓄向投資轉化 大力發展權益類公募基金。

說實話，這倒真不是老鄉別走的戲碼，居民手中的錢，從儲蓄的間接融資向直接融資轉變，是縱觀發達國家金融史已經明確的發展必然途徑。尤其從過去幾年經濟下行週期來看，國內的銀行面對逆風盤，真的很難最終實現間接融資最後一公里的問題。

無數次數據上都表明這樣一個問題——一旦逆風，中央就是開足馬力放水，銀行對實體末端的貸款意願也很難被調動。這個很正常，畢竟銀行同樣要考慮壞賬。但也因此，銀行系統的融資功能，在特殊時期，尤其是最需要他的時期往往反而要打折扣。

所以其實大家去看最近一年的政策，逐漸分攤銀行的融資功能，是目前高層的共識，從加大直接融資比例，到逆週期給券商加槓桿再到此次的引流和大力發展權益類公募基金。本質上就是要賦予資本市場更多的功能。

但問題又來了，就目前A股這個質地，配嗎？

中國的居民儲蓄192萬億，哪怕拿出十分之一，也是小20萬億的級別，這相當於A股77萬億總市值的26%。如果真的引入如此體量的資金規模，對於股市毫無疑問是爆炸性的。

但問題就在於，現在的市場有那麼多優質的標的來承載這些資金嗎？回答只有兩個。

要麼是不夠。畢竟醬香型科技纔是唯一的科技，如果真的有那麼多優質的股票，那資金還抱啥團啊。所以管理層這一年多玩了命的上新股也就能理解了，就是爲了提前把標的補足唄。畢竟A股不能靠着一幫雲端造疫苗的啤酒公司和謀殺扇貝的水產公司以及動輒蒸發十個億商譽的傳媒公司來吸引儲蓄資金吧？那就不叫投資了，叫謀財害命。

要麼是真的有，那隻能說明市場整體的交易習慣真的是距離成熟還差太遠。就像咱們經常說的，內資就是一幫目光只能看到20天后淨值焦慮的近視眼。這樣的市場放一波巨量資金湧入，瞬間就會成爲投機的修羅場。瞬間爆炸之後瞬間股災，這一點經歷過16年的朋友都明白。

所以路要一步一步走，飯要一口一口吃。A股的未來充滿想象，但走向這個未來的過程中，改革的空間和需求仍然巨大。

至於盤面，還是修復昨天的下跌，分歧仍然巨大，沒有決定性的一擊，我看不少朋友講——今天是白酒跌倒A股喫飽。就講講白酒。

白酒今天衝高後大幅跳水，全天成交高達635億，成交創出歷史新高。這個成交量在這個時刻出現很有意思。畢竟橫向對比，昨天白酒板塊成交只不過460億，今天一下子多出了170億資金。你說這些資金是跑路的？我認爲要兩方面去看。

今天兩市成交前十的票，有3只是白酒：第一的貴州茅臺，第五的五糧液，第七的老白乾酒。大量白酒是跳水之後出現大量買盤並且股價止跌，這就意味着今天的放量，是白酒股價格大跌之後，刺激了一批觀望資金湧入抄底，這才放出了天量。所以濃香醬香清香，這三香型科技確實是A股的第一生產力。

但按照目前A股的成交量，以及淨值焦慮和流動性考覈的壓力，後面很難有更多的資金來追捧白酒了。這一波抄進去的資金短期內很可能要面臨震盪。當然，白酒這種以機構玩家爲絕對主力的板塊，很難一次死透。必然還要反覆，但板塊分歧也在加大，後面的波動會加劇。尤其是在年底前。