作爲休閒食品行業成長性最快的一個細分領域，堅果產業可謂是“星星之火，已經燎原”，但是，隨着競爭者如雨後春筍般湧現出來，並不斷在品類上進行創新突破，一些老牌堅果正在遭遇增長瓶頸，甚至出現了業績下滑的情況。

近期，良品鋪子發佈了2020年第三季度報告，2020年前三季度共實現營收約爲55.30億元，同比增長1.29%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤約爲2.64億元，相較於上年同期的3.14億元，降幅爲16.15%。

公開資料顯示，良品鋪子是一家通過數字化技術融合供應鏈管理及全渠道銷售體系開展高品質休閒食品業務的品牌運營企業，目前其休閒食品業務已形成覆蓋肉類零食、堅果炒貨、糖果糕點、果乾果脯、素食山珍等多個品類、1000餘種的產品組合，有效地滿足了不同消費者羣體在不同場景下的多元化休閒食品需求。

對於2020年前三季度增收不增利的業績表現，良品鋪子相關負責人表示，主要是受疫情作用下的市場大環境影響，且目前淨利下滑幅度已經放緩，淨利潤相比同業企業同期成績要好。

對此，食品產業分析師朱丹蓬向《五穀財經》表示，良品鋪子受疫情影響下的盈利情況下滑具有階段性特點，後期隨着消費環境向好發展，良品鋪子的盈利能力也有望進一步改善。

線上線下市場環境變化

堅果行業在高歌猛進的同時，也存在“魚龍混雜”的問題，一些網紅堅果甚至被檢出黴菌超標，但龍頭企業也在不斷通過高標準的方式構築行業壁壘，比如洽洽食品以“鮮戰略”不斷搶佔堅果行業的制高點，併線上線下佈局，這讓競品遇到了一定壓力。

以良品鋪子爲例，2020年前三季度，其線上主營業務收入約爲27.61億元，佔比50.77%，同比增長11.13%；線下主營業務收入約爲26.77億元，佔比49.23%，同比下滑8.2%，線上線下業務收入基本持平。

2020年單三季度，良品鋪子線上營收約爲8.99億元，佔比47.61%，同比下滑1.97%，線下營收約爲9.89億元，佔比52.39%，同比下滑2.6%。

值得注意的是，2020年第三季度良品鋪子直營零售業務毛利率高達52.72%，遠超其電子商務業務的32.47%。

對此，業內人士直言，目前線上市場正處於多流量入口井噴時期，主流電商平臺均面臨流量分散的情況，互聯網紅利消退、競爭加劇，線上獲取流量成本不斷提升，這也讓更多休閒零食企業意識到線下市場的重要性。

香頌資本董事沈萌在接受媒體採訪時表示，休閒零食門檻低利潤薄，線上經營成本除極少數高附加值品類外，其他都很難長期穩定發展，所以未來休閒零食還是以線下門店的銷售模式爲主。但線上跟線下用戶人羣、整體的銷售邏輯、鋪貨邏輯、流量邏輯都是不一樣的，因此，從線上到線下難度較大，短期內也很難看到成果。

開源證券也在對良品鋪子三季報研報中指出，受直播、社交電商衝擊以及平臺電商流量的去中心化影響，休閒零食線上龍頭的市場份額均出現了顯著的下降，且線下渠道受疫情影響恢復較慢，綜合導致良品鋪子三季度業績承壓，但隨着良品鋪子線下門店加速拓展，同時線上價格戰趨緩，良品鋪子四季度業績也有望恢復正增長。

全渠道戰略佈局打造競爭優勢

據悉，良品鋪子通過多年來的互聯網布局，並將其作爲公司的戰略發展方向之一，現已形成線上線下全渠道運營的新零售模式，建立起渠道全面化、業態多元化的全方位競爭優勢。

資料顯示，良品鋪子銷售渠道主要包括終端門店、電商平臺、移動APP、O2O銷售平臺等，其中，線下銷售模式主要包括直營門店、加盟門店、大客戶團購和O2O外賣四種，線上銷售模式主要包括B2B和B2C兩種。

細分來看，良品鋪子B2B模式包括了以京東自營及電商平臺爲主的線上經銷商模式和以天貓超市、一號店等平臺爲主的線上代銷模式；B2C模式則分爲平臺旗艦店模式和自營平臺模式兩種。

當下，良品鋪子線下門店多區域拓展仍在持續，正建立以門店爲基礎的去中心化流量平臺，全渠道融合發展進程持續推進。

數據顯示，2020年第三季度良品鋪子增加門店119家，其中直營門店和加盟門店分別新增18家和101家。此外，良品鋪子還有30家直營店、47家加盟店已簽約，預計在四季度陸續開業。

截止目前，良品鋪子線下門店數量達到2569家，其中直營門店、加盟門店分別爲720、1849家。

線上銷售渠道方面，良品鋪子強化直播通路的建設和運營，獲取私域和公域流量並重，加強全域、精準的營銷新戰術，調整商品營銷策略，對消費者進行差異化內容溝通。

“面對線上流量去中心化以及線上線下融合發展的趨勢，良品鋪子除了與阿里系平臺持續深度合作以外，正積極開拓微信、抖音、快手等多個新媒介平臺。同時，良品鋪子亦持續推進全渠道融合發展戰略，將公衆號、小程序、微信羣等線上渠道與線下門店打通，將公域流量私有化，並通過精準營銷的方式形成以門店爲基礎的去中心化流量平臺，推動其實現可持續增長。”開源證券方面稱。

拓展產品品類搶佔細分市場

2020年，良品鋪子亦開始實施子品牌經營策略，推出了“良品小食仙”、“良品購”、“良品飛揚”三個子品牌，分別針對兒童零食、企事業單位團購和健身代餐這三個細分市場。

據悉，自2019年提出“高端零食”戰略定位之後，良品鋪子於 2020年上半年推動《兒童零食通用要求》正式頒佈的同時，發佈了深耕兒童零食市場的細分品牌“良品小食仙”子品牌及其40餘款兒童零食產品。

而爲了把握企事業單位團購的零食消費場景，良品鋪子專門成立寧波良品購商務服務有限公司作爲“良品購”子品牌的運營主體，圍繞“專業產品+場景定製”的經營方針，專門爲企事業單位（尤其是中小企業）提供團購福利的解決方案。

“良品購”建立有團購業務專屬的產品陣容，能夠滿足30份起定、下訂單內3天發貨的訂單，同時良品購產品池中還包含了多樣化的產品組合禮盒、專屬企業標識或賀卡內容的專屬禮盒以及“一件代發”服務。

良品鋪子健身輕零食子品牌——“良品飛揚”系列產品則專爲泛健身人羣、專業健身人士量身打造，定位於爲18-35歲女性提供代餐、體重管理解決方案，旨在成爲高端健康輕零食領導者，通過深度研發、開放式研發的方式，依託於“三重控糖”等研發原理和加工技術，提供營養補給解決方案，打消健身人羣喫零食的“後顧之憂”。

“兒童零食、健身代餐，中短期目標是‘雙10億’。”良品鋪子CEO楊銀芬表示，切入細分市場，可以爲良品鋪子帶來全新、高復購率、高忠誠度的新客，也爲母品牌注入增長活力，未來細分市場和傳統品類比例可能各佔50%。

而從2020年“雙十一”休閒零食企業的銷售數據來看，三隻松鼠、良品鋪子及百草味依然佔據前三位置，11月11日當天，良品鋪子全渠道銷售額達6.59億元。

據悉，10月22日，良品鋪子就已聯手品牌代言人吳亦凡開啓零食直播帶貨，整夜觀看總人數超1200萬，帶貨銷售額破2208萬元，爲雙十一預熱。

雙十一當天，良品鋪子更是24小時不間斷直播引導加購，並邀請李佳琦、李靜、劉濤等百位達人、明星深度測評美味優選好料的在線直播，吸引約6352萬人次觀看，有效促成引導轉化。

值得關注的是，進博會期間，良品鋪子CEO楊銀芬先後與科漢森、樂斯福、嘉吉、紐仕蘭、恆天然、安德魯等六家全球食品巨頭簽訂戰略合作協議近3億，致力爲國內消費者提供更優質、更健康的休閒零食。

“有時候同一產品，選用國外的原料是國內原料價格的3倍左右，雖然公司內部在成本考覈時有過質疑，但良品鋪子堅信，堅持用最好的料肯定有價值。”楊銀芬認爲，選擇與跨國企業合作，主要是這些巨頭背後有很高的技術含量，有利於良品鋪子產品升級。