年度跌幅均在89%以上，前5大熊股有4家“玩完”！倖存者*ST環球有面值退市風險

證券市場紅週刊

2020年，A股市場單年摘牌退市公司數量刷新高點。截至12月24日，已有19家公司（A/B股合併）在年內退市，從這些公司最後的交易旅程看，暴跌成爲必然。而未退市的公司中，“帶帽”股同樣成爲年內暴跌的主力軍，如目前年度跌幅排在前16位的公司中，就有15只爲*ST股，1只爲ST股。

統計2020年的5大熊股，可以發現有4只已經終止了A股旅程，而未退市的*ST環球的最新股價也僅剩1.09元。雖然A股市場投資者習慣於在垃圾股、問題股上來回炒作，但隨着註冊制的實施，往年炒垃圾股、問題股的想法也得消停了，因爲“殼”的價值已明顯縮水。

附表：2020年五大熊股

千山退：千山鳥飛絕市值飛灰滅

今年9月15日，千山退正式離開A股，且離別演出驚心動魄。在最後的30個交易日裏，千山退連拉29個一字跌停，股價從3.81元直落至0.19元。在最後一個交易日，千山退不僅神奇地打開了跌停板，還吸引了超過1800萬資金入場搏殺，股價一度從下跌10%拉昇至上漲10%，全天換手率高達36.59%。

從2020年開盤至9月15日退市，千山退最終錄得95.04%的區間跌幅，被封爲年度第一熊股毫無懸念。千山退遭遇退市令人唏噓，退市前經歷了會計師無法表示意見、鉅虧、遭立案調查等多宗“罪狀”。

其實，千山退也曾擁有過輝煌，2015年最風光時，千山藥機因涉及基因檢測概念，股價最高一度觸及109元，成爲了當年的熱門牛股。可就是這曾經百億市值的股票，在最後一個交易日，市值最終僅剩下6867.26萬元。

神霧退：從“神霧雙雄”到“神霧雙熊”

雖然神霧退的退市命運早已敲定，但退市整理期仍不乏成交，部分交易日成交額更是超過千萬，如7月22日的1370萬元，當天換手率也曾達12.19%。只不過，選擇接盤的投資者，最終與公司一道與A股就此訣別。

自2014年借殼創業板公司天立環保上市後，神霧環保也曾被市場定義爲環保領域的白馬股，與神霧集團旗下的另一家A股公司神霧節能（現用名：*ST節能），被市場戲稱爲“神霧雙雄”。但自2017年5月起，神霧集團被爆出以關聯交易推高業績，旗下兩家上市公司股價相繼開始暴跌。2020年以來，神霧退股價累計暴跌了92.86%，最終在8月25日以0.12元的股價告別了近10年的資本市場之旅。

*ST環球：面值退市風險極高

2020年的5大熊股中，*ST環球是唯一仍在掛牌的公司，但也因2018年、2019年連續兩年虧損，被實施了退市風險警示。今年的三季報顯示，公司營業收入相較去年同期減少了97.18%，淨利潤也繼續呈現了9302.38萬元的虧損。此前，在公司的股吧等投資者網絡平臺聚集地，如何保殼問題一直備受投資者關注，但是從公司目前披露的情況來看，前景似乎並不樂觀。在業績的持續下滑下，公司股價也在不斷下挫，年內累計暴跌了91.93%，當前最新收盤價已僅剩1.09元，距離面值退市一步之遙。

盛運退：成也開曉勝，敗也開曉勝

成也開曉勝，敗也開曉勝。十年前，桐城首富開曉勝幾乎憑藉一己之力把盛運環保送上炙手可熱的創業板。十年後，還是開曉勝，他幾乎一個人將公司大好前景葬送。

在2015年業績達到頂峯後，盛運環保便開始進入下滑期，財務隱憂若隱若現，而這背後均指向了公司實際控制人開曉勝。果然，紙包不住火。2018年年報中，盛運環保自曝：由於公司管理不善、內部控制失效導致公司資金緊張，出現流動性風險，銀行貸款以及其他融資行爲難以新增，部分債務出現了逾期情況並引起了相應的訴訟。

前幾年因環保行業剛剛興起，冒進是整個行業的一大特徵。企業往往出現將短期貸款拿去做長線項目的狀況，這個過程就像滾雪球，不停貸款造成企業嚴重“加槓桿”，同時埋下資金斷流等隱患。閉環上任一環節出現問題，錢就有可能還不上，長此以往企業則會背上沉重的負擔。而在國內大城市紛紛推進垃圾分類工作的當下，與垃圾處理相關的上市公司也迎來風口，盛運環保卻走完了它在A股的旅程，並在最後一個交易年收出了94.42%的跌幅。

天茂退：難以承受的業績承諾

天茂退前身爲天廣消防，2010年在深交所上市成功，成爲了國內第一家上市的消防企業，也因此被市場稱爲國內“消防第一股”。上市前三年，天廣消防也曾業績表現靚麗，2015年分別購買中茂園林、中茂生物100%股權，2016年更名天廣中茂後，更是迎來了兩年的高光時刻，2016年、2017年利潤合計超過了10億元。但好景僅維持了兩年，2018年天廣中茂業績出現大跳水，此後歷年也是呈現了持續的虧損下滑。

4年間業績冰火兩重天，而這一切都源於2015年的高價收購，業績承諾期內，中茂園林連續兩年完成了業績承諾，中茂生物則一直都未完成。2018年，收購的兩家公司業績則明顯有從高處掉下來的徵兆。此時公司增加的近13億元商譽也開始逐年抵扣。而就在此之前，大股東早已大手筆減持套現離場。據統計，大股東累計套現超13億元。

在商譽炸雷、資產減值、減持套現下，天廣中茂最終落得退市的結局，年內股價暴跌89.44%。