短期資金寬鬆不改，現券收益率持續下行，債市震盪偏暖｜債市綜述
原標題：短期資金寬鬆不改，現券收益率持續下行，債市震盪偏暖｜債市綜述
//債市綜述 //
12月29日，債市震盪偏暖，國債期貨略收高，10年期主力合約領漲0.13%；銀行間主要利率債收益率下行不足1bp；銀行間年內資金供給依舊充盈，不過跨年的七天回購價格有所反彈；信用債波動幅度收窄，“19平煤債”跌16%，“17泰達債”跌逾13%。
週二，國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.13%，5年期主力合約漲0.06%，2年期主力合約漲0.02%。A股方面，兩市股指全天震盪走軟，上證指數收盤跌0.54%；深證成指跌0.53%；創業板指跌1.05%；創業板綜跌0.65%。交易員稱，年底消息面刺激因素不多，在流動性驅動下大幅走暖後整體小幅波動；不過銀行因年底指標考覈而縮減七天資金融出規模，跨年資金稍收斂或對現券情緒有所擾動。關注本週四的官方製造業PMI以及跨年後央行在流動性上的舉動。
信用債波動幅度收窄。“19平煤債”跌16%，“17泰達債”跌逾13%，“16武清國資MTN002”跌逾12%，“18津保投MTN014”跌超7%“18渤金01”跌近7%，“19新平01”漲近6%。消息面上，交易商協會暫停中誠信國際債務融資工具相關業務3個月，因其在爲永煤控股、河南能化提供信用評級服務過程中，存在違反銀行間市場相關自律管理規則的行爲。
銀行間年內資金供給依舊充盈，隔夜回購加權利率在上週創下的紀錄低點附近徘徊，不過跨年的七天回購價格有所反彈，年底前銀行受MPA約束，導致非銀機構面臨的結構性矛盾一直存在，隨着跨年時點臨近，資金供給又有所收斂。交易員表示，央行年末呵護流動性態度仍在，資金總量足夠，整體平穩跨月壓力仍受控，但分層問題客觀存在，非銀跨年價高局面料不會明顯改善。
南京一位銀行交易員認爲，因爲近期央行調控態度相當溫和，資金持續寬鬆，可能選擇稍晚跨年的機構增多，但機構也不會拖到最後一天，所以最近兩三天需求會比較集中，這也導致供需矛盾相對突出。
關於債市走勢，江海證券指出，節前降準預期難以證實或證僞，且央行資金投放仍然相對積極，加上海內外疫情形勢不很樂觀，風險資產缺乏上衝動力，債市面臨的風險較爲有限，仍需要保持必要的現券倉位。但再往後看，市場對跨年後央行能否繼續維持資金面寬鬆仍有疑慮，需要持續關注資金面、疫情等因素的變化，做好及時獲利了結的準備。
財信證券表示，鑑於央行對流動性的呵護意願較強，疊加年末財政資金投放較多，預計節前資金面仍將維持偏松狀態，短端利率相對安全，但交易短端下行需要把握好安全邊際，不宜盲目追高。在政策逐漸退坡的大方向下，偏寬鬆的流動性環境難以長期維持，春節後資金面大概率將維持“不缺不溢”的狀態。
// 債市要聞//
1、央行要求繼續釋放改革促進降低貸款利率潛力
央行貨幣政策委員會召開2020年第四季度例會。會議要求，着力打通貨幣傳導的多種堵點，繼續釋放改革促進降低貸款利率的潛力，鞏固貸款實際利率水平下降成果，促進企業綜合融資成本穩中有降。構建金融有效支持實體經濟的體制機制，完善金融支持創新體系，圍繞創新鏈和產業鏈打造資金鍊，形成金融、科技和產業良性循環和三角互動，引導金融機構增加製造業中長期貸款，努力做到金融對民營企業的支持與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，以促進實現碳達峯、碳中和爲目標完善綠色金融體系。
2、聚焦優質項目，公募REITs有序推進
據上海證券報，公募REITs試點工作正有條不紊推進。據業內人士透露，綜合反饋來看，有關部門格外注重項目品質，進度較快的五個項目類型中包含清潔能源類和基建類。
3、交易商協會暫停中誠信國際債務融資工具相關業務3個月
交易商協會稱，中誠信國際在爲永煤控股、河南能化提供信用評級服務過程中，存在違反銀行間市場相關自律管理規則的行爲，對其予以警告、暫停其債務融資工具相關業務3個月，並責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改。
中誠信國際回應稱，公司就“永城煤電”事件在第一時間啓動了自查工作，對相關責任人員進行了嚴肅問責，並深刻反思、汲取教訓，全面整改；將進一步增強合規意識，完善相關工作機制，規範工作流程，提高自身業務水平和服務質量，確保評級工作規範有序開展。
4、聯合資信下調海航資本集團主體長期信用等級爲AA-
聯合資信公告稱，下調海航資本集團有限公司主體長期信用等級爲AA-，評級展望爲“負面”；同時下調“16海資01”和“16海資02”的債項信用等級爲AA-。
5、銀保監會：警惕網絡平臺誘導過度借貸
銀保監會發布關於警惕網絡平臺誘導過度借貸的風險提示稱，一些網絡平臺爲獲取海量客戶，通過各類網絡消費場景，過度營銷貸款或類信用卡透支等金融產品，誘導過度消費；廣大消費者要樹立理性消費觀，合理使用借貸產品，選擇正規機構、正規渠道獲取金融服務，警惕過度借貸營銷背後隱藏的風險或陷阱。
// 資金市場//
公開市場操作：
央行公告稱，爲維護年末流動性平穩，12月29日以利率招標方式開展了200億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。Wind數據顯示，當日有100億元逆回購到期，淨投放100億元。
資金面（CP）：
銀行間年內資金供給依舊充盈，隔夜回購加權利率在上週創下的紀錄低點附近徘徊，不過跨年的七天回購價格有所反彈，年底前銀行受MPA約束，導致非銀機構面臨的結構性矛盾一直存在，隨着跨年時點臨近，資金供給又有所收斂。
// 利率債市場 //
利率債成交走勢（TBCN）：
最活躍利率債成交統計（BBQ）：
10年國債連續活躍行情（GZHY）：
10年國開連續活躍行情（GKHY）：
T2103日內走勢（TF）：
// 信用債市場//
信用債成交基準統計（CBCN）：
信用債成交活躍統計（BBQ）：
信用債成交偏離監控（BBQ）：
// 同業存單 //
同業存單發行（NCD）：
同業存單成交（NCD）：
同業存單成交偏離監控：
// 債券發行//
12月29日，債券市場共發行125只債券，總髮行量944.25億元，98只債券到期，9只債券提前兌付，1只債券回售，無債券贖回，總償還量813.71億元，當日淨融資額爲130.54億元。
從發債類型看，12月29日，債券市場共發行地方政府債5只，同業存單87只，金融債4只，企業債2只，公司債10只，中期票據1只，短期融資券10只，資產支持證券6只。
建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
// 銀行間債券市場交易結算日報 //
12月29日，全國銀行間債券市場結算總量爲33,849.01億元，較上日下降14.32%，交易結算總筆數爲15306筆。其中，質押式回購29,182.68億元，買斷式回購158.31億元，現券交易4,401.76億元，債券借貸106.25億元。銀行間債券市場回購利率以上行爲主，其中，7天回購利率上行18.5bp至2.806%。
// 債券重大事件//
//海外信用評級彙總 //