牛牛敲黑板：

對沖基金Third Point致信Intel，要求其進行改革。Intel官方回應願意交流。

Intel短期上漲可能只是情緒面的釋放，面對競爭對手近些年史詩級進步，Intel仍需一款劃時代產品來爲自己正名，否則昔日半導體一哥也會有被時代拋棄的風險。

2020年最悲慘的半導體公司非Intel莫屬。業績屢次暴雷、市場被AMD蠶食、產品被AMD吊打、工藝被臺積電遠遠拋在身後、市值被英偉達反超......

然而今日Intel罕見大漲，盤中最高漲超6%，喫瓜羣衆紛紛表示看不懂。

行情來源：富途證券

Intel爲何大漲？

Intel大漲的原因主要跟一封信有關。

據路透社報道，在見證了Intel巨頭隕落之後，由Dan Loeb領導的激進對沖基金Third Point正敦促該公司董事會聘請一位投資顧問，以探索戰略方案。以激進著稱的Third Point對沖基金最近購入了價值10億美元的Intel股份，Third Point管理資產規模高達150億美元。

對沖基金Third Point認爲Intel已經喪失了科技領導能力：工藝敗給了臺積電與三星，PC、數據中心核心市場份額被AMD蠶食嚴重，而在英偉達壟斷的AI市場幾乎沒有任何表現。如果Intel不改革，美國半導體領先地位將不復存在。

因此，對沖基金Third Point建議Intel：首要任務是解決人才流失問題，芯片人才對Intel普遍現狀不滿。應該剝離失敗的收購，比如2015年以167億美元收購的FPGA公司Altera。應該放棄IDM模式，剝離晶圓製造與芯片設計，以合資形式或者將芯片製造外包給晶圓代工廠。Intel如何回應？

Intel歡迎所有投資者爲提高股東價值而努力。本着這種精神，我們期待與Third Point就他們的想法討論，以提升股東價值。

-Intel官方聲明對該事件怎麼看？

在半導體空前繁榮的2020年，Intel業績多次暴雷已經很能說明公司內部有問題了，這也是人盡皆知的事情。人才流失問題後續只會更嚴重

Q2財報電話會議宣佈7nm跳票後，Intel把研發領導換了一大波，早幹嘛去了？

如果說AMD給Intel帶來的壓力還不算大，那麼一衆互聯網巨頭都要親自下場造芯片的風潮，只會加劇Intel人才流失。Intel不會放棄IDM

Intel已經宣佈將部分顯卡芯片訂單外包給了臺積電，但並不意味着Intel會放棄IDM模式。

因爲IDM是Intel的立身之本，也是美國半導體晶圓製造唯一的希望。如果放棄IDM，自身產品的更新節奏會被晶圓廠訂單排期給打亂，比如英偉達、高通。另外，IDM模式對毛利比較友好，如果全部外包給臺積電、三星，預計會影響Intel毛利。Intel最大問題還是創新能力不足

如果說AMD Zen2逆襲，Zen3則是超越，而Intel卻仍用着被時代所淘汰的Skylake架構。更要命的是，蘋果三年磨一劍，用一枚自研的M1芯片把「Intel不思進取」暴露無遺，也顛覆了市場對蘋果創新能力的認知。

然而，技術創新不是靠短期人力調整、公司戰略調整能夠解決的。

因此，Intel短期上漲可能只是情緒面的釋放，面對競爭對手近些年史詩級進步，Intel仍需一款劃時代產品來爲自己正名，否則昔日半導體一哥也會有被時代拋棄的風險。

美股情報員 | Eric

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

相關文章