中國股市

今年最後一個交易日的市場行情最終結束，A股市場最終完美收盤，滬深市場均以創出年內新高位置報收。截至收盤，滬指全年上漲13.87%、深證成指全年上漲38.73%、中小板指數上漲43.91%以及創業板指數上漲64.96%。

從上述幾大主要市場指數的年內漲幅分析，今年以來各主要市場指數的表現還是比較樂觀，且在年末收盤的時候創出新高，這也是一個比較完美的收官行情。不過，從整個市場行情的表現分析，基本上呈現出強者恆強弱者恆弱的運行格局，這也是註冊制深入推進下的真實寫照。

節前最後兩個交易日的時間內，市場出現了加速上漲的走勢，並最終形成了向上突破的勢頭，這無疑給節後的市場行情帶來了不少的看點。在接下來的短暫休市後，只要元旦節期間國內外市場並未出現實質性的利空消息，那麼節後市場仍存在一定的慣性上漲走勢，不排除在節後首周的時間內就可以完成衝擊3500點大關的目標任務。

然而，需要注意的是，縱觀A股市場的歷史表現，以年K線爲例，過去很少看到滬市出現連續三連陽線的走勢。在市場經歷了2019年以及2020年的上漲行情之後，對2021年的市場行情可能帶來了一定的懸念，假如2021年的A股市場未能夠打破三連陽線的魔咒，那麼2021年的A股市場可能會上演前高後低的走勢，明年一季度乃至上半年的時間段內，有可能會出現一個全年的高點位置。

退一步思考，假如明年A股市場呈現出前高後低的走勢，那麼投資者也未必對明年下半年的市場行情過度悲觀。究其原因，一方面在於明年國內經濟回暖的預期比較具有確定性，隨着上市公司陸續披露年報及一季報業績，明年A股市場的估值水平也會發生明顯的變化，屆時市場的估值水平也會隨之下降；另一方面則在於與海外成熟市場相比，國內市場的估值水平並不算高，甚至仍然存在一定的估值優勢。與此同時，在全球流動性充裕的背景下，資本市場也是最直接受益的投資渠道，且在註冊制全面推進的大背景下，仍然需要有一個持續活躍的市場環境給予支持，若市場出現快速調整的走勢，對中長線的投資者來說，也未必是一件壞事，反而給了他們較好的低吸機會。

不過，對股票市場來說，本身還是具有一定的不可預測性，無論市場的多空觀點有多麼激烈，市場終究還是會沿着自身的運行趨勢發展，一旦市場趨勢得以確立，那麼扭轉趨勢的難度也是非常大的。因此，從投資者的角度出發，與其預測市場的高點與低點，還不如順應市場的發展趨勢，當市場的趨勢發生實質性的惡化後，再考慮下一步的資產配置需求，在此期間最佳的投資策略，還是順應趨勢，讓利潤奔跑。

2020年的市場行情最終告一段落，今年A股指數的表現，最終還是完美收官。在國內經濟持續向好，股市價值中樞持續回升的背景下，結合資本市場改革紅利的持續釋放，中國股市的發展前景還是值得看好，未來的股票市場更可能延續頭部企業美股化，普通企業港股化的運行趨勢，這或許也是註冊制深入推進下的市場寫照。