財聯社1月4日訊，今日上證指數自2018年來首破3500點，在兩市本輪結構性行情中，國防軍工板塊表現亮眼，今日盤面上，中航機電、航發動力、中航沈飛等核心個股紛紛漲停。與此同時，港股軍工股亦拉昇走高，截至發稿，彩虹新能源已漲超17%，中船防務漲幅已達18%。

消息面上，1月1日，新修訂的《軍隊裝備條例》正式施行，條例強調堅持戰鬥力爲唯一的根本標準。在確定性的消息催化下，機構紛紛表示未來軍工行業武器裝備建設產業鏈有望受益，迎來發展黃金期。

安信軍工團隊發佈研報稱，軍工基本面已經發生變化。具體在於：持續的資金投入，2020年國防預算增速爲6.6%，且市場上還有其餘資金，如地方資金和軍民融合資金支持；同時軍工體制改革提升企業經營效率，軍改影響在逐步消除。

近期，核心軍工企業陸續開始收到"十四五"訂單，並且部分企業已於三季度開始備產。民生證券觀點稱，軍工板塊從各時間維度來看，增長邏輯如下，短期，疫情影響消除，軍工核心資產訂單在2020年三季度環比持續提升，全年業績有望穩定增長。中期，軍隊採購需求將於"十四五"期間顯著提升。長期來看，武器裝備存量仍然偏低，新型裝備佔比較小。

同時，應注意到軍工核心資產估值處於十年中樞偏下位置，仍然相對較低。中證軍工指數估值目前也處於歷史中樞位置，後續仍有提升空間。軍工板塊基金重倉持股比例已經自2019年三季度以來首次回升，但和2015年高點持倉相比，提升空間仍大。

對於軍工板塊目前的機遇，天風軍工於近日強調："四十年一遇大換裝，聚焦跨越式發展。"意爲"十四五"有望深度聚焦面向現代戰爭的跨越式武器裝備建設、迎來國防裝備四十年一遇的大換裝期，裝備信息化、智能化、精確化將增強，採購費用亦將進一步增長，預計相關賽道合同金額望伴隨裝備現代化升級而增加。

其認爲，跨越式武器裝備發展子板塊的優勢趨勢已於此前的報告期顯現，因而行業目前已進入右側區域，而非左側預期階段。建議在目前階段關注板塊十四五方向對應機遇，即將"五年期思維"作爲投資價值理解的重點。可精選兩條主線賽道：①中上游支撐性的成長標的（軍工電子、軍工新材料、信息化）；②下游壟斷性的權重企業（航空主機、航空發動機、導彈）。