國際金融報

在恆天然加速退出的背景下，貝因美的股東陣列正在“重構”。

1月4日深夜，貝因美髮布了多則公告，指出其於2020年12月31日收到控股股東貝因美集團的告知函，後者與寧波信達華建投資有限公司（下稱“信達華建”）簽署了股份轉讓協議。貝因美集團擬將其所持有貝因美的5500萬股（占上市公司總股本的5.38%）無限售流通股通過協議轉讓方式轉讓予信達華建。

《國際金融報》記者注意到，信達華建隸屬中國信達資產管理股份有限公司，具有國資背景。後續，若該股份轉讓落定，即意味着貝因美將迎來長城國融之後的又一具有國資背景的股東。

就此，記者今日多次致電了貝因美方面，其表示一切信息以公告爲準。針對此次引入信達華建和此前長城國融是否相似，記者採訪了貝因美創始人謝宏，其回覆稱“應該不一樣”，長城側重紓困，信達則偏戰略投資，幫助貝因美債務重組和產業資源整合，有利於大股東和上市公司聚焦主業戰略發展。

新股東“亮相”

一切略顯突然。1月4日晚間，貝因美髮布了多份公告，宣佈控股股東貝因美集團擬將其所持有貝因美5500萬股以每股5.49元的價格轉讓給信達華建，合計成交價爲3.02億元。

據稱，本次協議轉讓後，貝因美集團將持有公司20.75%的股份，仍爲公司控股股東，謝宏仍爲實控人；信達華建將持有貝因美5.38%的股份，成爲持股5%以上大股東。貝因美指出，信達華建入股是因爲認可上市公司的未來發展前景，希望通過受讓股份的方式實現投資收益，分享上市公司未來發展所創造的成長價值。

貝因美還表示，截至本報告書籤署日，貝因美集團沒有增加或減少其在上市公司中擁有權益股份的具體計劃。信達華建則不排除在未來12個月內增加或減少其持有的貝因美股份的計劃。

公開資料顯示，信達華建由華建國際實業（深圳）有限公司100%認繳出資，後者是信達（中國）投資有限公司全資子公司，隸屬於中國信達資產管理股份有限公司。中國信達資產管理股份有限公司的前身爲中國信達資產管理公司，成立於1999年4月，是經國務院批准成立的首家金融資產管理公司。

今日，貝因美方面也向《國際金融報》記者證實，此次信達華建背後確實有國資背景。不過，除此之外，其並未給到更多信息。

2018年底，貝因美曾對外表示，其與長城國融投資管理有限公司簽署了《戰略合作協議》，雙方擬通過資產管理、併購重組、股權運作、價值管理等手段，優化企業資源配置，促進產業結構調整、優化和升級，促進企業內涵價值提升。此後，貝因美集團又指出，擬將其所持有的公司5.09%的股份協議轉讓給長弘基金，長城國融正是長弘基金的有限合夥人之一。

財報顯示，截至2020年9月底，長弘基金爲其第三大股東，持股5.09%；第二大股東仍爲恆天然，持股7.82%。不過，根據貝因美2020年12月30日發佈的公告，恆天然再次減持0.83%股份，僅剩下4.99%股權，已經不再是公司持股5%以上股東。這意味着，未來，信達華建將代替恆天然，成爲貝因美第二大股東。

高級乳業分析師宋亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示，恆天然退出後，貝因美需要有一個二股東進去“接盤”託底。“讓國有資本進來，對未來融資的信任背書以及資本市場的加持都有作用。”不過，他一併表示，從產業端來看，貝因美因此得到的資源或並不多。

“找錢”推進轉型

在業內人士看來，牽手國資股東的背後，貝因美除了可以調整股東結構，還可以藉此提高信用背書，有利於未來的融資。

記者注意到，在解釋本次權益變動的目的時，貝因美就指出是因公司戰略發展及解決公司當前資金週轉需要。

2020年12月29日，貝因美曾發佈公告指出，截至相應公告披露日，貝因美集團質押上市公司股份數量已經佔其所持公司股份總數的95.3%。

“貝因美融資需求很大，質押比例也較大，需要更多資金支持市場業務拓展。它的融資能力相較過去明顯弱化，所以也是希望通過引入國資背景股東做背書。”宋亮表示，貝因美進一步融資的目的就是加碼市場，且今年可能會有重大調整，需要的投入也會比較大。

值得關注的是，2020年8月底，貝因美披露了一份非公開發行A股股票預案。據悉，貝因美此次擬募集資金總額不超過12億元（含），在扣除發行費用後將用於年產2萬噸配方奶粉及區域配送中心項目、新零售終端賦能項目、企業數智化信息系統升級項目、貝因美精準營養技術及產業研發平臺升級項目以及補充流動資金。

根據貝因美2020年12月23日發佈的公告，中國證監會依法受理了公司提交的非公開發行股票行政許可申請。

據報道，在2020年11月份舉行的28週年慶上，謝宏曾表示，“不要再把貝因美當乳企”，並提出“活着做強”的目標。事實上，去年，謝宏也曾向《國際金融報》記者表示，公司將聚焦多年前曾經“擦肩而過”的母嬰生態，實施關聯業務多元化。

數據顯示，2020年前三季度，貝因美實現營收約22.05億元，同比增長9.3%；淨利潤約5080萬元，同比增長147.95%。具體到2020年第三季度來看，其營業收入爲7.18億元，較上年同期下降0.53%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲790.13萬元，較上年同期下降50.12%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲-1760.76萬元，較上年同期下降322.84%。

2020年8月份，針對《國際金融報》記者關於疫情影響下全年業績目標會否調整以及對公司全年盈利是否有信心的提問，謝宏曾回覆稱：按計劃推進中。