1月6日，A股船舶制造、航天航空板块再度领涨，军工股拉升，中航高科拉升封板，光启技术、三角防务、光威复材、新光光电等个股快速跟涨。2021年以来的3个交易日国防军工行业指数涨幅近10%，并创出2016年1月以来的新高。

消息面上，不同于以往岁末年初的冷清，眼下军工企业格外忙碌。众多军工企业拿订单拿到手软，甚至有企业表示已经供不应求，需要不断扩产。

机构分析指出，国防军工板块出现大幅上涨是在当前国防军工行业具有长期增长逻辑、市场对于行业的认知向价值投资变化，以及近期有多个催化国防军工发展的事件发生等多重因素叠加作用下出现的。而在国防建设需求的持续牵引下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。建议弱化纯消息面的择股逻辑，可关注产业趋势明确、主业突出、有长期业绩兑现的标的。借道基金布局建议逢低布局，中线持有。

军工指数创5年新高

2021年1月5日，国防军工行业指数延续强势，实现四连阳的同时，在盘中触及1943.63点，创出5年来的新高。1月6日，指数延续强势，续创新高。

2021年仅三个交易日，军工龙头ETF(512710)涨幅近10%。2020年全年，军工龙头指数收益率为80%，相较中证军工指数68%的收益，超额收益达到12%。

"多个‘小目标’连成‘长逻辑’，国防军工行业的高景气度将会持续。"兴业证券在研报中作出如此表述。

在兴业证券看来，国防军工板块出现大幅上涨是在当前国防军工行业具有长期增长逻辑、市场对于行业的认知向价值投资变化，以及近期有多个催化国防军工发展的事件发生等多重因素叠加作用下出现的。而在国防建设需求的持续牵引下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。

翼虎投资研究总监曾雨则更为详细的分析军工强势的原因，"首先，‘十四五’时期军工订单暴增预期，尤其是战斗机产业链和导弹产业链；其次，军工产业链现金流改善预期，尤其是主机厂；第三，机构加大军工行业配置比例；最后，中报、三季报业绩超预期提振市场信心，预计2021年一季度军工利好仍然较多。"

可以看到，国防军工行业的强势在2021年开局就表现得淋漓尽致。一方面，截至1月5日收盘，近半数成份股实现连续上涨，中兵红箭、上海瀚讯、北方导航、中国卫通、航天电子、烽火电子、雷科防务、景嘉微等个股连涨天数达到5天及以上。另一方面，包括中航沈飞、钢研高纳、航天彩虹、中航光电等在内的7只国防军工股纷纷于1月5日创出历史新高。

尽管从盘面来看，国防军工行业指数出现冲高回落走势，截至1月5日收盘，涨幅最终收窄至0.75%，但是"机构一致性看好"的标签仍令国防军工股极具吸引力。

私募排排网资深研究员刘有华表示，现在来看，支持军工板块上涨的逻辑依旧没有发生任何大的变化，国防军工始终将会是中国全力发展的核心。另外，现在的市场变得越来越成熟，机构投资者越来越看重业绩的稳定性和持续性，从这个角度来看，军工板块的吸引力非常明显。

除了机构看多呼声日益高涨，大单资金也在积极布局。据数据统计发现，1月5日，23只国防军工股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入8.60亿元。

在接下来的投资布局方面，刘有华建议关注三个方向：第一个方向可以重点关注航空、航天装备企业。第二个方向是关注预期增速快、注重股东回报的军工企业。第三个方向是关注科技含量高的泛军工上市公司。（证券日报网）

军工主题基金还能上车吗？

2020年下半年以来，神秘的军工板块表现异常火热，从前几年的默默无闻，一下冲到了行业前列，甚至在下半年市场交易平淡时，频频领涨。水涨船高之下，相关主题基金正在以不错的收益吸引关注。

军工板块向来牛股频出，历次上涨行情演绎，军工板块涨幅都会超过市场均值。2020年的军工板块也并不例外，并呈现出两个特点：牛得更久，牛得有支撑。

经常持有军工主题基金的投资者都明白，作为周期性板块，高收益的背后是高风险。2015年上半年的牛市行情，带动了军工板块的上涨，同时板块高达200多倍的估值产生了较大投资泡沫。

2016年，国防军工行业指数全年接近20%的跌幅，使得个别军工基金全年亏损超过20%，成为继传媒基金之后跌幅居前的主题。经历此轮上涨之后，不少军工主题基金都创出了净值新高，收益颇丰。

对于目前军工板块居高不下的热度，部分业内人士持观望态度，部分人士则积极看多。不少分析师都在看多板块时提到"十四五"规划。在观察未来几年板块走势时，"十四五"规划对军工板块的影响首当其冲。

万家基金认为，军工板块由于资金结构而杠杆率较高，融资余额占流通市值比例是A股平均水平的1.8倍，因此波动较大。但调整带来配置机会，继续看多军工板块。

军工板块相比起大众更为熟悉的消费、科技、医药板块，还有一个自身独特的优势。

中信证券分析师指出，军工行业的优势体现在需求更为稳定。我国军工行业的需求主要来自我国军队，其订单下发具有较为确定的计划性，目前我国国防建设仍处于"补偿式"发展阶段，使得行业发展具有刚性需求支撑，比如在2020年疫情期间，军工行业受影响就相对有限。

针对军工板块，目前涨幅过高，军工行业投资已从"事件驱动型"转向了以基本面为主导，所以建议弱化纯消息面的择股逻辑，可关注产业趋势明确、主业突出、有长期业绩兑现的标的。

关于军工方面的主题基金，只适合拿中线持有，或者能力较强的投资者，做波段操作。其次，它并不适合长线持有，周期性太短。如果投资者当前真想投资，建议选择指数基金，目前指数估值处于适中状态，但不建议盲目追高，可以选择分批买入。（财富号）

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