原標題：最後一波！百億私募預警新能源，但也有券商高呼還有空間，該信誰？

新能源車和光伏已經進入到最後一波的行情中？

2020年至今，新能源成爲投資風口，光伏、新能源車、鋰電池等相關的子行業走勢一路高歌，多隻股票完成了數倍的增長，上機數控、陽光電源等個股漲幅達到600%以上。

不過，從2018年就開始堅定看多的寧泉資產近期罕見發聲：“我們也不認爲現在是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好時機了。”與此同時，海通證券也表示新能源車和光伏已經進入到最後一波的行情中。

21世紀經濟報道記者發現，在實現碳達峯、碳中和成爲全球共識的當下，依舊有不少機構推薦新能源車和光伏，他們認爲，新能源行業高景氣度，未來業績增長確定性較高。

明星基金經理罕見看空

寧泉資產創始人楊東一直有“業界良心基金經理”的美譽。

2007年，當滬指站上6124時，任職興全基金的楊東以公開信的形式“規勸”基金持有人贖回股票基金，而後2008年，A股跌至1700點。2015年，當A股站上4414點時，楊東再一次勸基民不要再增投基金了，隨後A股上漲到5100多點後出現了大幅調整，再一次證實了楊東的預判。

2017年楊東離開興全基金，2018年成立寧泉資產，目前，寧泉資產目前管理資金的規模已經超過百億元。

近期，他再次做出預警：“我們不認爲現在是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好時機了。也許個別強大且幸運的領先企業可以通過時間來化解估值，成爲最終真正的王者，但大多數被爆炒的新能源股票恐怕未來只能以股價的大幅下跌來消化估值了。”

寧泉資產依舊看好光伏、電動汽車、儲能這幾個方面的巨大發展前景，但並非對所有的新能源技術和行業發展都樂觀。因爲新能源的發展過程並非只是對舊的化石能源的不斷替代，同時也是不同新能源方式的競爭，同一種能源之間不同技術路徑的競爭，同一種技術路徑上的企業之間價格的競爭。

從過往經驗看，新興行業面臨的競爭往往更加激烈和冷酷無情。新能源汽車領域也是同樣的情況，各種交通工具的電動化趨勢發展迅猛且不可阻擋，目前來看純電動的路線將是主流，德國的幾大汽車巨頭在兩年多前就明確選擇了電動汽車路線進行大力轉型，而依然被很多企業和個人看好的氫燃料電池路線很可能已沒有足夠的時間和足夠的補貼支持來完善供給體系以及實現有競爭力的成本，也將面臨沉重的競爭壓力。

值得注意的是，早在2018年底時，楊東曾高呼新能源革命，“看多A股的一個理由是世界將會迎來一場以光伏、電動車和儲能爲代表的能源革命，儲能行業未來幾年有望年均百分之百以上增長。”

事實上，近期對新能源高估值預警的還有海通證券。

海通證券指出新能源汽車以及光伏子行業裏個股估值得到極大提升，泡沫也隨之而來。即使未來幾年其行業利潤持續大增，但連續一年的大漲或許透支了不少預期，目前新能源車和光伏已經進入到最後一波的行情中，再次追高風險也將大幅增加，持有者可以逢高逐步減倉退出鎖定利潤。

多家機構依舊看好

當下實現碳達峯、碳中和成爲全球共識，中國新能源產業鏈的優勢被多家機構看好，他們認爲未來十年行業發展值得期待，並繼續給出推薦評級。

方正證券認爲 一月流動性將是市場主要邏輯，在國內經濟與貨幣政策環境繼續維持友好背景下，估值或存在進一步修復空間，市場仍有結構性機會。建議關注高景氣邏輯下的成長股，包括新能源汽車和光伏。

興業證券最新報告顯示，電力設備和新能源購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金增長率遠高於行業整體，未來業績增長確定性較高。

國融證券在2021年一季度投資策略報告中表示，一季度 A 股仍有上升空間，把握流動性相對充裕的時間窗口，緊抓結構性機會。在行業配置方面，推薦了新能源汽車和光伏等保持較高景氣度，基本面有亮點的子行業。

國融證券表示，目前中國、歐洲和美國都將清潔能源列爲長期發展戰略，新能源和新能源汽車的全球市場空間已經打開。光伏和新能源汽車目前都處於高景氣，都進入放量階段，我國佔據產業鏈相對優勢，龍頭公司綜合競爭實力較強，也較少受到科技制裁影響，增長確定性高，長期空間已經打開。

（作者：李域 編輯：李新江）