今日滬指創年內新高，創業板指漲超2%繼續新高。兩市個股漲多跌少，但午後在鄭州煤電炸板的影響下，高位股集體跳水，只剩下泉陽泉和青海春天。板塊上，證券板塊大爆發，午後繼續加強。白酒、軍工等板塊延續強勢，半導體、後疫情等板塊盤中走強。

結合往年春季行情的經驗規律可以發現，一月份軍工板塊上漲概率較高，概率達71%，二月份科技板塊上漲概率高，三四月份大金融板塊上漲概率較高。

一、市場研判（策略——花豹）

花豹：先簡單回顧一下週四的盤面，週四市場整體是一個分化格局，一方面是指數迎來階段性新高，大金融爆發，另外一方面是市場連板高低位出現切換，高位股全面崩盤，低位股走強。

按照正常的週期角度去看，明天應該是要出現部分高位股補跌，然後再做修復，但是週四高位殺得太過於極致，所以大概率就不存在補跌了，週一偏向於直接修復，從盤面來看，泉陽泉的回封就是比較明顯的信號。

既然預判情緒走修復，然後再疊加元旦對指數突破的發酵，那麼週一就有指數、情緒共振走強的預期，大金融有望延續強勢，到時候關鍵就看量能了。

週四的時候量能沒有特別明顯放大是可以理解的，畢竟節前，但是如果週一量能無法明顯放大，這輪行情的強度存疑。

二、研報精選（投研——花貓）

今日研選：京東方A（LCD）

看點一：業績環比增長明顯、現金流大幅改善

LCD行業來看，行業集中度加速提升，出貨主要集中於京東方和TCL華星。LCD價格的上漲大幅帶動了面板龍頭的業績改善。

京東方A2020年第三季度單季度營業收入達到408.21億元，同比增長33.04%，經營性淨現金流達到137.51億元，同比增長178.81%（去年同期爲49.32億元），歸母淨利潤爲13.40億元，同比增長629.31%。營業收入、經營性現金流及淨利潤均有明顯改善。

看點二：顯示器面板價格漲幅擴大，淡季不淡

根據預測數據，12月下旬32-75寸LCD面板漲勢依舊兇猛，環比12月上旬分別有2-5美金/片的漲幅；IT面板方面，據奧維瑞沃最新報告，由於上游IC的短缺疊加玻璃突發事件，面板供應能力受到影響，下游整機品牌採購信號積極，供需格局進一步加劇，12月顯示器面板漲幅擴大，淡季不淡。

花貓：國內面板龍頭逐漸掌握行業話語權，行業週期性有望進一步減弱，預計2020-2022年公司歸母淨利潤分別爲50.03/99.21/126.42億元，對應PE爲39.58/19.96/15.66，公司股價仍有被市場推高的潛力。

三、投資心語

每個人都可以有自己的觀點，但是這其中有許多是毫無價值甚至是有害的。過往業績爲零（不賺錢）的人的觀點肯定無法與有優秀業績（賺錢）的人相提並論。