原標題：財務造假？曾經機構的寵兒遭證監會重點關注：一旦發現違法違規行爲，必將依法懲處

近期，南極電商股價大幅波動，市場上也出現公司可能存在財務造假的質疑。

證監會新聞發言人高莉1月15日表示，證監會已經關注到了這一情況，並已將南極電商的股票交易納入重點監控範圍，督促公司發佈了澄清公告，回應市場質疑，同時也要求年審會計師對南極電商2020年度財務報告進行重點審計。

證監會關注到南極電商財務造假質疑

近期，南極電商股價大幅波動，市場上也出現公司可能存在財務造假的質疑。

受此消息影響，南極電商股價連續大跌。1月4日，南極電商開盤後閃崩跌停；1月5日，南極電商開盤後又是直奔跌停。即便公司1月5日緊急召開視頻會議，隨後公告擬斥資數億元回購股份，也未阻止資金出逃。1月12日，南極電商再次遭遇跌停，當日收盤價也觸及了9.23元的近期新低。僅今年以來，該公司股價就已經下跌了22.99%。把時間拉長看，半年時間，南極電商股價相比去年高點跌幅超60%，總市值蒸發超370億元。

高莉表示，證監會已經關注到了這一情況，並已將南極電商的股票交易納入重點監控範圍，督促公司發佈了澄清公告，回應市場質疑，同時也要求年審會計師對南極電商2020年度財務報告進行重點審計。在日常監管中，深交所高度關注南極電商公司經營情況及其披露真實性，已連續三年對公司年報進行重點審覈，並強化對公司相關事項的問詢。

高莉強調，維護三公原則、保護中小投資者的權益是證監會的法定職責，證監會將落實“零容忍”的要求，持續關注南極電商公司相關情況，一旦發現違法違規行爲，必將依法懲處。

南極電商回應市場質疑

資本市場多日遭遇“霜打”，南極電商終於正面回應了。

1月12日晚，該公司發佈關於媒體報道的澄清公告，正面回應市場的八大質疑。

對於疑點一“淨利率非常高而無明顯壁壘”，南極電商表示作爲產業互聯網綜合服務商，公司的商業模式主要爲 IP 品牌授權。對標海內外IP授權業務，均呈現高毛淨利率的特點，如美國 PVH（Philips-Van-Heusen）集團2020年前三季度報告披露，旗下CALVINKLEIN等品牌授權業務的毛利率近100%。IP授權業務本身壁壘較低，但擁有持續成功的IP壁壘很高。據三文娛（第三方公衆號）統計，全球總收入排名前 50的IP中，純美國 IP有22個，純日本IP有20個，純國產的 IP數量爲0。中國授權零售商品的銷售規模僅佔全球3.4%份額，發展空間巨大。公司以南極人、卡帝樂鱷魚、精典泰迪等品牌開展授權業務，2020年總GMV 銷售額已突破400億元，因此公司的IP品牌授權具備明顯的競爭壁壘。

對於疑點二“無明顯的競爭對手”，南極電商澄清，公司擁有明顯的海內外競爭對手。國外包括神奇寶貝、 Hello Kitty 、漫威宇宙，國內包括恆源祥、北極絨等品牌授權公司。

對於疑點三“非常輕資產的運營模式”，南極電商澄清，IP授權業務均爲輕資產模式，品牌價值珍貴，核心資產爲無形資產（貨幣資金、金融 資產、長期股權投資、專利權、商標權等），固定資產（房屋、建築物、機器工具等）佔比較少。

對於疑點四“財務數據質量差，應收賬款佔比重較高”，南極電商澄清，2018 及 2019 年，公司經營性現金流淨額分別爲 5.51 億元、12.55 億元，淨資產回報率 ROE（淨利潤/淨資產）分別爲 23.71%、24.82%，業務現金流狀況良好，淨資產回報率處於已上市公司中高段位水平。應收賬款方面，2018 年及 2019 年，南極電商應收賬款佔營業收入比例分別爲 21.61%、20.21%，整體比例可控並且逐年下降。

對於疑點五“經營規模翻倍增長，員工數量反而下降”，南極電商澄清，2019 年較 2018 年淨下降 8 人，2020 年較 2019 年淨增加 175 人，主要體現爲業務拓展需要，包括成立食品寵物用品事業羣、直播電商事業部，以及存量類目的人數增加等。

對於疑點六“供應商和客戶高度重疊”，南極電商澄清在產業鏈合作模式上，生產商與經銷商存在重疊，多爲前店後廠模式，且生產商與經銷 商均爲公司的客戶。

對於疑點七“通過稅務角度計算，公司應繳納的增值稅金額遠遠低於通過財報角度季度的增值稅金額”，南極電商澄清絕大部分營業收入的銷項稅率爲 6%（歸屬服務業），並非此前第三方論述中稅務角度計算的 17%的銷項稅率，計算邏輯有誤。

對於疑點八“歷次股權質押資金主要用途”，南極電商澄清截至 2021 年 1 月 11 日，張玉祥累計淨融資 14 億元，其中2.44 億元用於借殼上市、3.20 億元用於2017年併購時間互聯100%股權；用於歸還認購 2015 年發行股份時的借款、置換認購 2015 年發行股份時的借款和置換 2017 年定增時的借款合計金額爲 5.3 億元；其餘 1.62 億元用於繳納個人所得稅款項約爲 1.5 億元。

受此消息影響，南極電商1月13日開始，股價有所上升，三個交易日漲幅超10%。

曾經的機構寵兒

此前南極電商算得上是機構寵兒，數據顯示，截至2020年三季度末，有多達110家機構持有南極電商，持股量佔後者流通股本的38.44%，持股市值達到129.63億。由於業績漂亮，南極電商可謂是炙手可熱的大白馬，從去年3月到7月，股價翻了兩倍多，多家機構在三季度大幅加倉。但是，南極電商股價加速崩塌之時，機構不斷砍倉出逃的身影頻現。1月12日，南極電商放量跌停，兩家機構狂拋3億元。

公開資料顯示，南極電商前身爲南極人，成立於1997年，是我國最早成立的內衣企業之一。但早在2012年，南極人就已經取消生產和銷售端的自營環節，轉而做起品牌授權生意，並更名爲南極電商，後一度被稱爲“吊牌之王”。