野村發佈研究報告，將丘鈦科技（01478）目標價由14港元上調14.3%至16港元，維持“買入”評級。公司日前發盈喜，預期截至去年底純利可能較2019年同期增長約40%至60%。

該行表示，隨着上半年的低基數改善毛利率，預計手機相機模組平均價格下降幅度好於預期，提高了2020、2021年的盈利預測11%和17%。

報告中稱，管理層將盈喜歸因於優化產品組合以抵消下半年的平均售價下降。現在預計丘鈦科技的手機相機模組的平均價下降幅度較小，比上半年下降少於10%，生產自動化升級和改造，有助於持續優化成本，例如人工和折舊，從而積極提高手機相機模組的毛利率，現在預計丘鈦科技手機相機模組的毛利率可能會達到9%。

展望今年，管理層表示，公司主要重點將是產品結構改善和市場份額的增長。考慮到丘鈦科技手機相機模組的平均價格，仍較競爭對手低，產品組合不斷完善，例如更多高分辨率主鏡頭產品以及遠攝鏡頭升級將有助減輕2021年的平均售價壓力。

另一方面，丘鈦科技在三星和小米（01810）之間仍有空間爭取市場份額，而榮耀重返市場也可能是丘鈦科技在未來的市場份額增長的順風。