昨天，各大媒体平台都被易方达发行的一款新基金刷屏了。这款基金全天认购额为2398亿元，异常火爆，创公募基金首发认购额历史纪录。由于募集的上限金额是150亿元，远远小于认购额，最终的配售比例只有6%左右。很多人没抢到额度，买了个寂寞。

这事一度上了微博热搜。

其实，基金近期一直因为“行情火爆”在上热搜。去年以来，随着医药、白酒、新能源等题材的基金收益率惊人，市场对基金的热情一路高涨。“炒股不如炒基”的口号在普通投资者中广为流传，很多新基民纷纷进场。

根据中国结算数据显示，12月A股新增投资者数162.18万同比增加100.39%。 （新增基民的数据没找到 ，大家参考这个数据看一下）

赚钱效应下，基金发行市场也异常繁荣，多只新发基金打出明星基金经理牌，由此不少业绩领先的基金经理年内开始掌管多只权益新基金。

赚钱的理想确实很丰满，但是也要警惕“现实很骨感”。

一、市场的估值处于高位

公募基金之所以受到投资者的热棒，在于过去两年投资业绩非常出色，很多投资者从中的赚到了钱。但是，投资中除了赚钱，我们还要考虑另外一样东西——风险。

我们回归到股指的历史走势中能看到一些信息：2018年由于贸易纷争，股指是被砸了个坑出来了，2019年—2020年股市则开始强势反弹。

正如景顺长城基金发言人在2021年投资策略分享上所说 “市场已经历了连续两年的抬估值行情, 历史上，连续两年抬估值是极限”.

也就是过去两年大家赚的是市场情绪反弹的钱。而从当下看，A股沪深300指数的估值已经处于历史第2高位。

一般来说，估值高，意味着泡沫化水平高，也就是说现在进场的风险比之前要高很多。投资者除了考虑收益，也要考虑收益/风险比，搞清楚现实状况了再选择合适的参与策略。

那是不是就不参与市场了呢，也不是，没有人能预测市场接下来怎么走。

专家们的普遍建议是：一种方式是小小的参与，适当回避高估值的产品，精选靠谱的基金经理及其优质的产品；一种是分散投资，市场除了股票基金、还有债券基金、黄金基金等各种产品，分散的配置可以降低风险，也不会错过全部的市场行情。

2、警惕“绩优基金经理”被过度营销

很多人没有意识到的一点是：公募基金喜欢在牛市发行新产品，而不是熊市。

虽然理论上来，熊市发行新品基金，对购买的投资者来说“收益/风险“比值更高。但是由于投资者这个时候普遍都对市场持悲观态度，大家抄底欲望不强，基金并不好卖。

而基金公司是靠基金的规模来赚钱，它们的成本相对固定，基金经理管理的规模越大，管理费（可以理解为“人头费“）收的就越多。而且发行基金是旱涝保收的，即便发行的基金亏了，基金公司照样收管理费。

所以，基金公司也是屁股决定脑袋。股市处于底部的时候，基金公司往往不会发行新基金。等到股市处于高位，赚钱效应突出的时候，市场热度高，这个时候产品好卖了，基金公司会频繁的发新产品。

也是这个时候，基金公司会加大营销预算，我们能听到各种“基金投资元年”的声音。

2020年以来，基金的发行规模以及基金产品的个数一直在上涨

正如华南一位公募市场部人士称，“今年以来不少基金公司为能够在竞争中胜出，便开始频繁推出明星基金经理吸引投资者，以求获得较高的首发规模，为公司规模提高贡献力量。而且事实证明，明星基金经理的牌子确实能够抬高人气，不少打造明星基金经理的营销方案十分奏效，其高涨人气的‘变现’能力也得到验证”。

不过，投资界一直流传着：“熊市买新基，牛市买老基”的说法。这是因为新基经理建仓一般需要1-3个月时间。大盘处于上涨行情时，因为新基金需要建仓时间，容易踏空牛市行情，建仓时也给老基金持有的股票提供了上涨支撑，所以买新基金通常的收益率不会高于老基金。而处于下跌行情时，新基金由于仓位可以缓慢建立，可以通过延缓建仓、打新股、购买债券等手段获取稳定收益，回避掉部分下杀行情。

总而言之，投资是一个长期的事，投资者应对市场保持耐心和敬畏心。

免责声明：本文不可视作投资建议，投资有风险，请谨慎参与

文/梦梅