20日，深沪两市股指在昨日“普跌+急跌+大跌”风险释放后，在北向资金规模性净流入，以及绝大多数行业细分指数强势上攻影响和刺激下，给出逆转小周期调整结构的强势攻击阳线，为有利多头试探并突破关键阻力位的积极信号，符合预期。

（沪指日线分析图解2021-1-20）

其中，创业板指数大涨3.9%收复3200点，伴随均线多头排列、MACD指标再次金叉，以及阳包阴和两阳夹一阴多方炮攻击结构，预期后市即使有回补缺口的震荡和反复，也不会轻言趋势逆转；其他三大股指波动率略显落后，但多为探底回升抵抗阳线报收，佐证多头还有试探阶段性高点的动能和势能。

（创业板日线分析图解2021-1-20）

盘口看，胎压监测、多晶硅、电气设备、特斯拉、医美、稀土永磁、锂电池、医疗保健、钢铁、矿物制品、维生素、特钢、新能源车、民营医院、智能电网、远程办公、生物疫苗、无人驾驶、光伏、无线耳机、光刻机、国防军工、有色、医药、航空、日用化工等板块领涨两市，资金规模性流入，平均大涨超过1.3%，对指数形成较强正向做多影响和驱动，明确阶段性的充分震荡和整固，有利后市股指继续演绎上升浪结构。

（特斯拉日线分析图解2021-1-20）

北向资金方面，北向资金净流入33.94亿元。其中，沪股通净流出13.57亿元，深股通净流入47.52亿元。持续11个交易日净流入，对比南向资金昨日净流入266亿元，今日净流入超187亿元，据统计，近期南下资金每日净买入金额均超百亿港元，今年以来累计净买入超千亿港元。多家机构均表示：港股估值较低，2021年有望跑赢A股市场。

（北向资金统计图2021-1-20）

两市总市值方面，量能下降到9千亿左右，仍是单边阶段的特点。两市涨停近80家，跌停仅3家，赚钱效应明显，市场总体机会仍大于风险，且超跌补涨板块仍是最大机会所在。白马反弹后再分化也不可避免，市场向机会最大的洼地流入是接下来的重点。

（总市值日线图2021-1-20）

结合多空能量比，大涨超过9%个股110家、5%以上个股269家、3%以上个股481家，远超大跌超过9%个股3家、5%以上个股33家、3%以上个股157家的数据情况，预期部分权重占比较大“抱团”股的再次发力上攻，有利指数继续试探高点。笔者认为，当前多空博弈激烈，高位“抱团股”多空分歧加大，意味着今日的缩量上涨，恐还有震荡和反复，且部分溢价过高品种不排除是诱多行为。然，大趋势博弈思路和逻辑看，北向资金持续规模性流入，有利提升二级市场投资者风险偏好，有利结构性机会继续纵深推进和演绎。

（作者：张翠霞 巨丰投资首席投资顾问）

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