富瑞發佈研究報告稱，將美團（03690）目標價由360港元調高9.4%至394港元，維持“買入”評級，主要由於將溢價假設由10%上調至30%，以及調高對其2025-30年複合年均增長率預測，由32%升至35%。

富瑞估計，集團去年第四季總收入同比增31%至368億元人民幣（下同），其中餐飲外賣業務收入增33%至209億元，而到店、酒店及旅遊業務收入增12%至約71億元。

餐飲外賣業務方面，預計交易金額增長31%至1530億元，變現率與第三季13.6%相若。以非國際財務報告準則計，預計餐飲外賣業務經營利潤率3.1%，到店、酒店及旅遊業務37%。至於新業務及其他，預計收入同比增45%，取得非國際財務報告準則經營虧損59億元。

該行重申對集團2021年的看法，視集團爲互聯網行業中的後起之秀之一，而渠道調查令該行對其社區團購策略更正面。該行認爲，美團優選是目前最有效滲透低線城市的策略，雖然雜貨零售業務毛利率低，但市場巨大。