來源：國際金融報

上市首日，5只創新未來基金漲停，收盤價較場外基金淨值均出現較高的溢價率。高溢價率意味着有套利的可能，但也意味着高風險。5家公募基金公司均提醒投資者，如果盲目投資，可能遭受重大損失。

1月21日，備受關注的5只創新未來基金正式上市。與之前衆多業內人士猜測略有不同，5只基金上市之後非但沒有折價反而出現了高溢價。截至當日收盤，5只基金全部漲停。

高溢價意味着高風險

從盤面走勢來看，易方達創新未來、鵬華創新未來、匯添富創新未來、華夏創新未來、中歐創新未來開盤不久均出現漲停，但隨後價格出現波動，上午收盤前，5只基金均已封住漲停板。

根據5只基金此前發佈的上市交易公告，轉爲LOF（上市型開放式基金）上市交易，場內可交易的份額合計1242.35萬份，開盤價格爲前一日的場外基金淨值，當日收盤的場內價格較場外基金淨值均出現了較高的溢價率。

高溢價率意味着有套利的可能，但也意味着高風險。

1月21日，管理5只基金背後的5家公募基金公司均同步發出警示性公告：“本基金二級市場交易價格出現較大幅度的溢價，明顯高於基金份額淨值，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。”

“但又有多少人會高溢價買入這幾隻基金呢？”北京某公募業內人士向《國際金融報》記者表示，高溢價買入就要承擔溢價消除甚至折價的風險。

場內流動性明顯不足

按照LOF的贖回機制，爲封閉式運作的5只基金提供了場內交易的退出方案。但目前來看，最大的問題在於流動性，5只基金最新份額合計達到405.33億份，場內可交易份額僅有1200萬份，場內可流通的份額相比基金規模過小。市場行情的波動可能會給持有者能否套利退出增添一份懸念。

加上5只基金設置了長達18個月的封閉期，使得場外資金暫時無法申購，只有原持有人可以轉到場內賣出，這就導致市場交投並不活躍。數據顯示，5只基金上市首日成交額合計僅爲526.35萬元，其中成交額最高的1只基金僅爲174萬元。

某基金業內人士向《國際金融報》分析稱，5只“螞蟻戰配基金”上市首日漲停，應該是重倉的龍頭股受資金追捧，這屬於短期交易現象。

從5只基金上市公佈的重倉股來看，截至1月14日，前十大重倉股多爲滬深兩地科技、互聯網等行業龍頭公司。

短期來看，上述北京公募人士認爲，5只基金場內淨值存在上漲可能，但在吸引資金之後很快會有下跌風險。不過，基金份額轉入場內交易是另外一回事，對場外基金的影響不大。

值得一提的是，過往封閉式基金轉LOF上市案例中，有多隻其他戰略配售基金轉LOF上市之後不久出現折價。

首批5只創新未來基金又被業內稱爲“螞蟻戰配基金”。2020年9月25日，易方達、匯添富、華夏、中歐、鵬華旗下5只創新未來基金在支付寶旗下獨家第三方代銷平臺螞蟻財富開售。開售之初，得益於有望參與螞蟻集團上市的戰略配售，吸引了衆多個人投資者前來認購，首募規模合計達到600億元，合計認購戶數接近1360萬戶。

截至1月14日，5只創新未來基金最新份額合計405.33億份，較成立之初的600億份減少194.67億份。最新持有人戶數合計1100.85萬戶，較成立之初的1359.72萬戶減少258.87萬戶。