“投行貴族”開年遭罰！保薦項目不過關，2名保代也收警示函！一個月已有4家券商被罰

在科創板IPO項目中未勤勉盡責，中金公司和兩位保薦代表人被證監會採取了出具警示函的監管措施。

證監會發行部的最新行政監管措施顯示，中金公司及趙言、黃欽在保薦極米科技次公開發行股票並上市過程中，未勤勉盡責督促極米科技按照監管要求清理相關對賭協議並履行披露義務，未主動就對賭協議是否符合相關監管要求發表專項覈查意見，證監會決定對中金公司及上述二人採取出具警示函的監督管理措施，同接罰單的還有極米科技這家IPO申報企業。

這已經不是第一單因科創板IPO項目保薦不過關，而被證監會出具監管措施的中介機構了。過往一個月，已經有4家券商因此被罰。緊盯中介機構是科創板試點註冊制監管的一大特色， 證監會多次表示，在試點註冊制的審覈中，必須充分發揮中介機構覈查把關作用。

中介機構和保薦代表人均領罰

證監會發行部的最新兩份行政監管措施，讓極米科技、保薦機構中金公司及其兩名保薦代表人拿了多張警示函。

近日，證監會公佈關於對極米科技採取出具警示函監管措施的決定。經查，極米科技在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在未按監管要求清理並披露相關對賭協議事項的情況。

按照《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》的規定，證監會決定對極米科技採取出具警示函的監督管理措施。

同日公佈的另一則決定書顯示，中金公司及趙言、黃欽在保薦極米科技次公開發行股票並上市過程中，未勤勉盡責督促極米科技按照監管要求清理相關對賭協議並履行披露義務，未主動就對賭協議是否符合相關監管要求發表專項覈查意見上述行爲違反了相關規定，證監會決定對中金公司及上述二人採取出具警示函的監督管理措施。

極米科技是智能投影儀廠商，上交所科創板股票審覈信息顯示，2020年5月8日，極米科技審覈狀態爲“已受理”；2020年9月29日上市委會議審議通過，2020年11月13日提交註冊，距離上市僅一步之遙。極米科技計劃發行不超過1250萬股股份，發行後總股本不超過5000萬股。擬募集資金120006.34萬元，將用於智能投影與激光電視系列產品研發升級及產業化項目、光機研發中心建設項目、企業信息化系統建設項目、補充流動資金。

一個月已有四家券商收警示函

包括中金公司，一個月來，已有4家中介機構被證監會採取行政監管措施，釋放出監管層持續壓嚴壓實中介機構責任，督促保薦機構勤勉盡責的意圖。

12月30日晚間，證監會官網連發9張罰單，對五礦證券、中信證券、海通證券三家券商以及王文磊、施偉、孫炎林、王棟、曾軍、周威共6名相關責任人出具警示函。同接罰單的還有四方光電股份有限公司（以下簡稱“四方光電”）、深圳信測標準技術服務股份有限公司（以下簡稱“信測標準”）、深圳市亞輝龍生物科技股份有限公司（以下簡稱“亞輝龍”）3家科創板申報企業。

具體看來，處罰原因均與提交的保薦工作報告等材料存在瑕疵有關，主要包括未披露發行人重要子公司涉嫌行賄的事項、提交的申報材料存在財務數據前後不一致、披露口徑出現明顯差異、信息披露內容前後矛盾、未履行豁免披露程序、擅自簡化披露內容等方面問題。

監管緊盯中介機構盡責與否

對中介機構從嚴監管，是本輪註冊制改革的亮點之一，監管部門通過制定規則、現場督導、多次問詢、出具行政監管措施和開行政罰單等方式督促保薦機構勤勉盡責，切實承擔對保薦項目的核查把關責任，提高科創板公開發行信息披露質量。

記者瞭解到，由於信息披露質量不高、中介機構履職不到位等問題，已有多家保薦機構收到深交所的監管關注函，在審的創業板IPO項目中，一些項目的信息披露存在多處事實錯誤，如新簽訂單金額存在較大差異，採購、盤點等多處信息存在統計錯誤或筆誤；一些項目更新後的招股說明書及反饋回覆文件與首次申報招股說明書數據存在差異，首次申報招股書數據存在多處錯誤等。監管層始終在壓嚴壓實中介責任，強調中介機構歸位盡責，當前，有關部門正在醞釀將申請文件製作質量與保薦機構執業質量評價進行掛鉤，用市場化規則來提升申報材料的質量。

12月11日，中證協會發布的保薦代表人分類名單顯示，我國目前已有逾5900名保薦代表人，其中99名近三年被監管部門處罰處分。市場人士認爲，保薦代表人分類名單制度，通過增加社會監督，將不斷督促保薦代表人提升專業能力水平，落實誠信勤勉要求，提高執業質量，把好企業上市的第一關。

川財證券首席經濟學家陳靂表示，註冊制給券商投行業務帶來重大機遇的同時，也對券商投行提出了更高要求，要當好“看門人”，必須合規經營，歸位盡責，這既是確保各類證券信息安全的治本之策，也是維護市場公開、公平、公正原則的應有之義，更是保障註冊制改革成功的關鍵所在。

陳靂指出，註冊制下IPO更加市場化，券商作爲連接投資者和發行人紐帶的中介角色將被進一步強化，同時也對投行的資本實力、定價能力、銷售能力、風控能力等提出了更高的要求。對於保薦代表人來說，需要轉變執業理念，不斷豐富知識儲備，提升專業能力，更好地服務新技術、新產業、新業態的企業加速上市，對保薦機構而言，當前規則在備案立項、評審立項和內核等不同階段都設立了不同的評價標準，各保薦機構只有勤勉盡責，合規經營滿足執業要求，才能在註冊制的制度紅利中獲得更多的市場份額。