中金发布研究报告称，上调友邦保险（01299）目标价26.3%至120港元，首次引入2022年每股盈利预测0.62美元，维持“跑赢行业”评级。并上调其2020/21年每股盈利预测22.5%/1%至0.45/0.57美元，考虑到去年4季度投资表现强劲。

该行预计，2020年新业务价值（NBV）同比下降33%，第4季度同比下降26%，增速低于一致预期4个百分点，较第3季度下降28%并未显著收窄。预计税后运营利润增长1%，主要因为NBV下滑，债券收益率下降，同时医疗赔付重启，和内含价值将升4%。

报告中称，友邦去年第4季度NBV仍受到公共卫生事件负面影响，尤其是部分东盟市场，认为主要因为东盟部分市场公共卫生事件影响环比恶化，例如马来西亚和新加坡。

该行表示，虽然部分内地游客前往澳门购买友邦保险产品，预计相关贡献较为有限。预计友邦内地游客相关业务2020年4季度仍难以复苏。

该行预计，内地市场2020年4季度NBV将下滑，主要考虑11月提前开始准备2021年开门红，短期内公共卫生事件影响长期保障型产品需求，2020年7月以来5%的额外预扣税影响。