原標題：9000億電池龍頭太強了！剛剛，花旗再次大幅上調目標價，理由是這個 

近期經歷了兩次事故的寧德時代，最新收穫國際大行的看好。最新消息顯示，花旗將寧德時代的股票目標價從300元調升至454元，維持買入評級，以反映近期產能擴張計劃以及對儲能市場前景的看好。

花旗：還要再漲17%

今日（1月27日）早盤，寧德時代股價小幅震盪，早盤收漲0.68%，現價388.14元/股。

若以花旗最新454元爲目標，按照寧德時代最新股價測算，該股還有約17%的上升空間。那也意味着目前9000億的市值將漲到輕鬆超過萬億市值。

自去年下旬以來，新能源汽車板塊行情向好，作爲行業龍頭，寧德時代股價節節攀升，自2020年12月15日至公司旗下子公司湖南邦普發生爆炸消息傳出（2021年1月7日）時，寧德時代期間已上漲逾五成，當日報收於413.23元/股，市值達到約9626億元，彼時已逼近萬億元關口。

隨後受爆炸事故的負面輿情影響，寧德時代最近出現震盪走勢，自1月8日至1月26日，公司股價下跌了6.71%。

花旗方面看重寧德時代近期產能擴張計劃。公告顯示，寧德時代於去年底開啓了大規模擴產計劃。2020年12月29日晚間，寧德時代公告，擬總投資不超過390億元，在四川宜賓、江蘇溧陽和福建福鼎擴建三大生產基地，預計新增總產能約130Gwh。

今年1月18日晚間，寧德時代的合作伙伴德方納米公告，與寧德時代合作投建年產8萬噸磷酸鐵鋰項目，約定項目選址四川省宜賓市江安縣，項目總投資約18億元，分2期建設，總建設週期36個月。

值得一提的是，1月20日，雲南省曲靖市一鋰電池公司發生爆炸事故，致12人受傷。該公司即由德方納米與寧德時代合資設立。爆炸發生後，寧德時代有關人士否認參與曲靖麟鐵公司生產運營，並稱“只是參股”。

除了產能擴張的邏輯，花旗報告還指出，寧德時代的毛利率大概在30%左右，爲同行業最高，其他二線產商目前盈利有限，主要受制於原材料成本上漲。從原材料的角度，該報告主要認可寧德時代作爲龍頭公司的議價能力。

鋰電池原材料價格全線上漲

去年下半年以來，全球新能源汽車市場呈現高增長態勢。受益於需求端的高增長，新能源汽車的一衆上游原材料供不應求，價格出現回升。

2020年7月，電池級硫酸鎳率先上漲，9月六氟磷酸鋰價格反彈，隨之電解液價格上調，11月碳酸鋰價格拉漲，12月下旬新能源熱度再起，鎳鈷開啓上漲，當月底，鋰鹽價格漲勢兇猛。

從今年1月的整體行情看，記者注意到，在新能源鋰電池原材料報價方面，鋰系、鈷系、鎳系、銅系等各系產品幾乎全面上漲。

以碳酸鋰爲例，2021年1月以來，國內電池級碳酸鋰價格持續上漲，目前報價普遍在6萬元以上，行業數據顯示，1月25日，碳酸鋰的報價區間在每噸6.7萬元至7萬元的區間。有媒體報道，據業內人士透露，國內某貿易商1月19日曾對電池級碳酸鋰報出了8萬元/噸的高價。去年12月中旬碳酸鋰的報價還在4.6萬元每噸附近。

對於這輪新能源汽車原材料價格上漲行情，不少業內公司也在近期機構調研時或者互動平臺上介紹過相關情況。

例如，永興材料在昨日披露的投資者關係活動記錄中表示，目前公司碳酸鋰的產銷情況都良好，市場需求旺盛，產品供不應求。銷售價格隨行就市，針對部分龍頭企業簽訂的長單也是鎖量不鎖價的。因爲公司擁有自己的礦產資源，成本在行業內具有一定的優勢，目前碳酸鋰價格上漲將對公司的業績產生積極影響。

贛鋒鋰業也在近期機構調研中表示，目前公司鋰產品供應緊張，特別是1、2月受春節假期的影響，產品供不應求。我們預計今年鋰鹽產品都將處於供應偏緊的狀態。

新宙邦上週接待機構時則介紹，在過去幾年，六氟磷酸鋰因爲產能過剩、需求不足等原因，價格一路走低。近半年來，由於下游客戶需求回暖，六氟磷酸鋰產能出清，使得六氟磷酸鋰價格不斷上漲。六氟磷酸鋰目前價格是合理的，原材料價格回調至合理期間是行業健康發展的基礎，但預計未來不會有太大的漲幅。六氟磷酸鋰價格上漲對公司毛利率影響有限。一方面，上游原材料價格的上漲能夠向下遊客戶傳導；另一方面，公司與供應商建立了穩定、互信的合作關係，與下游客戶建立戰略、長期、短期等多種合作形式，從一段時間來看，能夠平滑上游材料的漲價影響。

責任編輯：陳悠然 SF104