27日，深沪两市股指在海外市场涨跌互现、央行表态继续宽松流动性、北向资金小幅流出，以及绝大多数行业细分指数由跌转升影响和刺激下，给出探底回升长下影锤头线，为小周期主动性夯实平台支撑的技术回撤，波动率未破强支撑，有利后市股指趋势看高一线。

（沪指日线分析图解2021-1-27）

沪指围绕3600点区域多空博弈，在20日线位置获得买盘承接，凸显空翻多资金回流较好。从长下影十字星线虽仍有修复指标诉求情况看，此位置越是充分震荡和整固，越是有利后市试探并攻击3800~4000点；深市三大股指波动率强于沪指，中小板指收复昨日阴线二分之一，有利多头强势突破近期平台阻力，并带动其他两大股指趋势看高一线。

（创业板日线分析图解2021-1-27）

盘口看，多晶硅、IP变现、网络游戏、互联网、农林牧渔、胎压监测、超清视频、智能交通、安防服务、在线教育、降解塑料、RCS概念、氢能源、种业、光伏、大数据、人工智能、汽车电子、电器仪表、传媒娱乐、电气设备、工程机械、造纸、文教休闲、运输设备、银行、家居用品、广告包装、化工等板块领涨两市，资金流入较好，波动率平均超过1%，对指数形成较好正向做多驱动，对沪指收复3600点有利，更有助深市三大股指区间震荡整固后，继续震荡走高。

北向资金方面，北向资金净流出12.31亿元。其中，沪股通净流出12.31亿元，深股通净流出0.23亿元。连续两天净流出，南向资金继续火爆流入，开年到现在近3千亿的净流入，推动港股核心资产持续走高，反映两个问题，一是港股的核心资产吸引资金配置，另一方面A股不少投资标相较港股溢价较大，资金这摊“水”一直往价值洼地流。

（北向资金统计图2021-1-27）

两市总市值方面，截止今天18个交易日，成交金额过万亿的有15个交易日，其中4个交易日成交金额突破1.2万亿，成交金额在8千亿元需要小心市场面临流动性紧张问题，如果继续保持万亿成交，那么轮动还是主节奏，对应今天市场调整量能降低到9229亿元，目前来看临近春节，受长假效应影响，市场做多热情将逐步降温，量能下滑，投资者注意规避高位股调整风险。

（总市值日线图2021-1-27）

结合多空能量比，大涨超过9%个股92家，5%以上个股241家，3%以上个股481家，较之昨日风险偏好回暖，佐证探底回升锤头线具有较好人气效应，有利资本市场“两极化”行情纵深推进和演绎。笔者认为，央行表态“货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中实现平衡，确保采取政策连续性、稳定性，不会过早放弃支持政策”的利好，有利资本市场提升市场风险偏好，降低恐慌情绪，形成龙头股加速聚焦的趋势。

（作者：张翠霞 巨丰投资首席投资顾问）

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