原標題：剛完成繳款 突然中止上市！而投資者卻說“賺了” 怎麼回事？

上週已完成繳款，日升轉債竟緊急宣佈中止上市，投資者反而覺得賺了，這是爲啥？

原來，東方日升“急剎車”，是因爲公司扣除非經常性損益後的淨利潤預計虧損6000萬元-1.4億元，可能導致發行人不符合可轉債發行上市條件。

由於扣非淨利潤預計大額虧損，東方日升2月1日一字跌停，2日延續跌勢。這導致日升轉債轉股價值已跌到60以下，中止上市讓投資者避免了虧損。

剛剛繳款卻要撤回

2月1日晚間，東方日升發佈公告稱，將中止日升轉債上市。日升轉債於1月22日發行，並於1月26日完成繳款。這次中止上市，可以說是踩了“急剎車”。

上市中止，主要原因是發行人扣非淨利潤預計大額虧損。1月29日和1月31日，東方日升先後披露《東方日升2020年度業績預告》和《東方日升2020年度業績預告補充公告》，公司扣除非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）預計虧損6000萬元-1.4億元。

東方日升表示，該財務指標可能導致發行人不符合《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》第九條第（五）項、《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年12月修訂）》第2.2.3條等規定的向不特定對象發行可轉債發行上市條件。經協商一致，發行人及保薦機構（主承銷商）安信證券股份有限公司決定中止本次上市。

塞翁失馬焉知非福

日升轉債從發行到撤回，成功申購的投資者可以說是經歷了過山車般的心路歷程。

一位投資者的心路歷程

來源：投資者供稿

日升轉債初始轉股價格爲28.01元。1月22日發行時，正股東方日升最新收盤價爲27.07元，以此計算的轉股價值約97元。但由於附帶轉股權證，轉債價格普遍對其轉股價值有一定溢價，有機構曾給出120元以上的估價。

日升轉債發行規模爲33億元，在轉債市場中可以算作“大盤債”了。由於收益可觀，投資者申購較爲積極，網上中籤率爲0.013%。

1月26日，日升轉債完成網上中籤投資者繳款。彼時，扣非淨利潤預計大額虧損公告還未披露，東方日升股價也比較平穩，投資者坐等上市後打新收益落袋爲安。

1月29日晚間，東方日升公佈扣非淨利潤預計大額虧損，已經成功申購的投資者度過了艱難的週末。2月1日，東方日升果然一字跌停，收盤報19.29元。日升轉債以此計算的轉股價值跌至69元。照此情況上市，大幅破發是大概率事件，有投資者已經“意念浮虧”了。

2月1日晚間，東方日升公告稱，將中止本次轉債發行，並表示將按照投資者繳納的認購資金並加算銀行同期存款利息返還投資者。投資者表示：“還好退款了。”

來源：股吧

值得注意的是，本次股東配售比例超7成。如果按當前的轉股價值上市，參與配售的股東可能要虧10多億元。

業績大幅下滑四季度淨虧損超4億元

東方日升2020年歸母淨利潤預計爲1.6億元至2.4億元，比上年同期下降75.35%至83.57%。

來源：

公司公告

對於業績下滑原因，公司表示，本期公司光伏電池片及組件產量增加、相關光伏產品實現的銷售收入增加，但由於受組件上游主要原輔材料價格上漲及組件銷售價格下降的雙重影響，報告期內光伏產品的銷售毛利率較上年同期有所下降。

“尤其進入第四季度，組件銷售平均毛利率較前三季度下降約13-15個百分點，對營業利潤的影響金額約爲4.5億元-5.4億元。”公告稱。

公司還表示，報告期內受人民幣對美元升值影響，公司外幣貨幣性項目折算產生匯兌損失，計入財務費用的匯兌損失金額約爲9000萬元-1.2億元。上年同期爲匯兌收益，金額爲1.19億元。

且與上年同期相比，非經常性損益對公司淨利潤的影響金額增加。本期非經常性損益對公司淨利潤的影響金額約爲3億元，主要爲公司所持有的交易性金融資產的公允價值變動收益，上年同期非經常性損益對公司淨利潤的影響金額爲 1.5億元。

梳理東方日升三季報，2020前三季度，公司實現營收108.3億元，同比增長10.8%；歸屬淨利6.48億元，同比下滑17.3%。照此計算，2020年四季度，東方日升實現營收42億-62億元，淨虧損4.1億-4.9億元。

對於可轉債項目中止，有媒體報道，公司相關負責人回應影響有限，不影響非募投部分推進，但涉及募投部分項目不排除會進度放緩。

東方日升成立於1986年，2010年9月在深交所創業板上市，主要從事光伏電池片和組件、光伏併網發電系統等的研發、生產和銷售。作爲光伏題材股，東方日升近一年股價持續走高。

來源：

東方財富

4個交易日市值蒸發超百億

在可轉債中止、業績補充預告當天，關注函也緊隨而至。要求公司分季度列示組件產品的銷售單價、銷量、收入、主要原材料的採購單價及成本佔比、毛利率等，對比組件及主要原材料的市場價格變化情況、同行業可比上市公司的同期業績變動情況，分析說明第四季度業績大幅下滑的原因及合理性。

並要求公司補充說明持有的外幣類型及金額，並結合匯率變動情況說明相關匯兌損失的具體情況，公司是否建立相關風險防控機制及其有效性，以及公司持有的交易性金融資產的類型、金額、公允價值變動收益的計算過程及依據，相關事項是否及時履行臨時信息披露義務。

同時，要求公司說明可轉債中止上市後續相關事項的具體安排，本次中止上市對於公司生產經營、財務狀況等的影響及擬採取的應對措施，以及自查董監高人員、5%以上股東在公告前1個月內買賣公司股票的情況，是否存在利用內幕信息進行交易的情形。

受業績下滑及轉債中止影響，2月1日，東方日升開盤即一字跌停，全天未打開跌停板，報收19.29元/股，總市值174億元；2月2日，截至午間收盤，每股15.56元，跌幅19.34%，總市值140億元。

相比1月27日收盤價每股27.6元、總市值248.68億元，短短4個交易日，總市值蒸發近100億元。

截至2020年9月30日，東方日升總股東數仍有5.1萬戶，且十大流通股東中，公募滙豐晉信基金、平安基金以及私募高毅資產旗下產品皆在列。

其中，滙豐晉信基金旗下的2只基金分別位列東方日升的第二、第八大流通股股東，平安基金旗下的2只基金分別位列東方日升的第四、第七大流通股股東，上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）-高毅鄰山1號遠望基金爲東方日升的第三大流通股股東。

（文章來源：中國證券報）

文章來源：中國證券報

文章作者：羅晗 高佳晨

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責任編輯：陳悠然 SF104