2月1日，動力電池材料鋰電隔膜龍頭恩捷股份披露，擬在江西投資20億元，建設用於磷酸鐵鋰電池的鋰電隔離膜幹法項目。此前，公司收購了處於困境的幹法隔膜龍頭企業、新三板公司紐米科技。

去年下半年以來，藉助技術進步，磷酸鐵鋰電池一改前幾年頹勢，銷售增速碾壓三元電池。磷酸鐵鋰突然連續幾年處於劣勢後突然受到熱捧。上市公司緊急轉向，頻頻向新三板公司伸出橄欖枝，將相關資產攬入懷中。

磷酸鐵鋰大反轉

行業一度陷入困境的磷酸鐵鋰在2020年打個翻身仗。

據中國汽車工業協會數據，去年我國動力電池產量同比累計下降2.3%。其中三元電池產量同比累計下降12.0%；但磷酸鐵鋰電池產量同比累計上升24.7%。銷量方面，去年我國動力電池累計銷量同比下降12.9%。其中三元電池累計銷售34.8GWh，同比下降34.4%；但磷酸鐵鋰電池累計銷售30.8GWh，同比增長49.2%，是唯一實現同比正增長產品。

磷酸鐵鋰2020年突然大反轉，與行業技術進步密切相關。新能源汽車龍頭比亞迪推出刀片電池，動力電池龍頭寧德時代也推出了CTP技術，雙雙將磷酸鐵鋰電池續航里程從100多公里躍升到500公里，直逼三元材料路線。此外，2020年起，國內新能源汽車補貼大幅退坡，也助長了磷酸鐵鋰的強勢。

新三板公司成爲併購標的

磷酸鐵鋰電池佔據主流，缺席者可能面臨被淘汰風險。於是資金紛紛調頭轉向磷酸鐵鋰，而短期內獲得成效，最快捷的方式就是到新三板併購相關公司。

恩捷股份最近披露，擬在江西投資20億元，建設鋰電隔離膜幹法項目。而此前不久，恩捷股份還收購了幹法隔膜龍頭企業、新三板公司紐米科技。由此，恩捷股份全面“殺”入磷酸鐵鋰電池用隔膜市場。

鋰電池材料主要包括：正極材料、負極材料、隔膜和電解液。隔膜分爲幹法隔膜和溼法隔膜。恩捷股份主營業務是溼法隔膜，其溼法隔膜產能規模位居全球第一，2019年出貨量佔國內溼法隔膜份額約43%。

相比之下，幹法隔膜起步早，成本低，工藝相對簡單，成本約爲1.3元/平米。而溼法隔膜主要用於三元材料，有着更高能量密度、更高安全性和更小熱收縮性，但成本較高，約爲1.95元/平米。兩者成本相差近60%。

磷酸鐵鋰今年突然上位後，缺席的恩捷股份迅速出手。去年年底，恩捷股份收購紐米科技76.3574%股權。紐米科技是鋰電隔膜製造領跑者，是國內少有的能夠穩定生產5μm幹法隔膜的企業。可惜就在黎明即將到來的前夜，紐米科技陷入財務困境。

最新進展顯示，恩捷股份爲紐米科技提供爲期一年的4億財務資助，同時提供總額不超過5.5億元的擔保。紐米科技有望重新綻放光彩。

無獨有偶。龍蟠科技最近披露，簽署收購精選層掛牌企業貝特瑞名下磷酸鐵鋰資產和業務的框架協議。

貝特瑞是全球最大負極材料企業。但公司的磷酸鐵鋰資產也不容小覷。其早年就在深圳建設了磷酸鐵鋰產線，後又在天津和江蘇常州擴建了磷酸鐵鋰產線。截至2018年，貝特瑞磷酸鐵鋰市佔率15.5%，位居國內第二。

龍蟠科技目前主營業務爲車用環保精細化學品，包括潤滑油、車用尾氣處理液和冷卻液等。併購之後，龍蟠科技能夠切入動力電池用磷酸鐵鋰正極材料。龍蟠科技併購消息披露後，公司股價連續兩個漲停。

新三板擁有新能源產業鏈上不少公司，單單動力電池產業鏈最多時曾有超過50家企業掛牌新三板。這些公司不少成了上市公司的香餑餑，此前，天際股份收購新泰材料、天賜材料參股容匯鋰業等。

來源：上海證券報

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