水皮/文

牛年的春節是一個神奇的春節，也是一個扭轉乾坤的春節。

以春節爲分水嶺，滬深股市的投資風格出現了鉅變。節前是漲指數，跌個股，跌到什麼地步呢？跌到鬼哭狼嚎，痛不欲生的地步。節後變成了跌指數，漲個股，漲到什麼地步呢？漲到了大家奔走相告，喜笑顏開的地步。

我們看到連續兩天，滬深股市盤中都出現了巨幅的震盪。但是上漲的個股卻是越來越多。昨天上漲3500家，今天就變成了上漲3700家左右。指數盤中振幅巨大，今天盤中上證振幅1.79%，深成指振幅2.52%，創業板指數振幅甚至接近4%。但是尾盤時候，都已經完成了探底回升的變化。上證漲了0.57%，深成指漲了0.35%，創業板跌幅也縮小到了1.04%。

最關鍵的是所有板塊全線飄紅，這個情景在過去也是比較少見的。所以說現在的市場真是一個讓人一言難盡的市場。要說是牛市，指數是下跌的；要說是熊市，但是大家心情都特別舒暢，因爲個股是全線飄紅的。

水皮想這種分歧是非常正常的，一定程度上其實也反映了基本面的分歧。我們看到昨天收盤之後，央行旗下的媒體《金融時報》就發表了評論，呼籲大家儘量減少對央行的貨幣市場操作數量的關注，否則就會引發對貨幣政策的誤會。事實上昨天央行市場回籠資金大概是2600億左右，今天又回籠了大概是800億左右，兩天加起來是3400億左右。從資金面上來講，當然是邊際效果偏緊。當然另外一方面也是春節前投放的資金的一種回籠，也是正常的。央行之所以這麼說就是擔心大家產生了誤會，以爲貨幣政策急轉彎，從而對市場形成了比較大的衝擊。

不過在水皮看來，這種解釋多多少少還是有些此地無銀三百兩的味道。因爲市場從去年以來，一直面臨着一種糾結，就是如果疫情持續的話，刺激政策就會持續，股市的資金面就會寬鬆。如果疫情好轉，大家預期的寬鬆貨幣政策就會退出，資金面上就會出現緊張局面，可能指數表現就不會太好。這種糾結說來是無厘頭的，最後我們只能這麼判斷：當一切迴歸正常的時候纔是安全的市場。本來這種刺激政策就是階段性的，我們不能飲鴆止渴，也不能指望這種刺激性的政策能夠支撐股市一直往下走。這種預期早晚會落空。所以說到底我們還是要回歸市場的本質，市場的本質就是支撐股價走高，走好的基本面穩定，企業的盈利能力有所提升，能夠給投資者帶來回報，這纔是股市走好的根本，短期流動性的變化對指數只不過有短期的擾動而已。

從常規情況來講，即便加息剛開始實際上也是對經濟好轉形勢一種確認。市場如果要有逆轉的話，一定在加息6-5次之後纔有可能出現導致市場逆轉局面。現在我們完全沒有必要有這種擔心。央行旗下媒體的言論其實也是在暗示我們的市場利率不但沒有上行，而且一定程度上還是在下行，或者說在底部企穩。所以大家對於貨幣政策急轉彎，其實沒有必要太多擔心。這是基本面的情況。

市場有分歧是正常的，大家都知道一句話，行情是在絕望中產生，在猶豫中發展，在歡樂中死亡。市場的分歧正說明了大家還是處在猶豫的過程中，說明這個市場本身就是一個正常的市場，還沒有走到極端。基金抱團應該講是一個階段性的現象，如果說是霸道的話，水皮覺得板塊的輪動，牛市面前機會均等纔是王道。

一句話點評：寧要王道，不要霸道。

責任編輯：柴冠羽