《電鰻快報》文/高偉

去年12月中旬，山東科匯電力自動化股份有限公司(以下簡稱“科匯股份”)首發獲通過。時至今年2月21日，科匯股份IPO仍無新進展，但經《電鰻快報》調查發現，該公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是間接股東“復活”、子公司全虧損更是不可思議。我們雖就相關質疑向公司發去求證函，但至今仍未收到回覆。

科匯股份究竟在隱藏什麼?我們不得而知。

間接股東突然“復活”

科匯股份的第一大股東是“山東科匯投資股份有限公司”，依據公開信息，科匯投資的重要股東中除了科匯股份實控人徐丙垠及127名職工之外，還包含“山東張店水泥股份有限公司”、“淄博工業琺琅廠”和“淄博張店柳泉實業總公司”等。

另據《全國企業信用信息公示體系》顯現，“山東張店水泥股份有限公司”早已於2009年11月25日被撤銷停業執照;天眼查查詢也顯示，該公司已於2009年11月25日被吊銷。即張店水泥在十餘年前就曾經不存在了，但直到如今還依然位列於“山東科匯投資股份有限公司”的股東名單中。十多年前的間接股東，緣何突然“復活”?科匯股份招股書還有哪些不爲人知的差錯?

此外，科匯投資另一家股東“淄博工業琺琅廠”，早在2018年就曾經被法院列爲限制高花費企業。

5家子公司全虧損

截至2020年6月底，科匯股份擁有5家全資子公司，分別是淄博科匯電氣傳動技術有限公司、武漢科匯方得電子有限公司、濟南科匯自動化系統工程有限公司、青島科匯電氣有限公司及KEHUI INTERNATIONAL LIMITED(以下簡稱“科匯國際”)。

淄博科匯主要配合科匯股份完成部分維修及售後工作，2019年淨利潤爲-9.61萬元;武漢科匯主要從事電器儀表設備的研發、銷售，2019年淨利潤爲-33.30萬元;濟南科匯主要從事配電系統自動化相關產品的研發、銷售，2019年淨利潤爲-151.83萬元;青島科匯主要從事電力系統測試儀器設備的研發、銷售，2019年淨利潤爲-180.48萬元;科匯國際主要從事國外市場的推廣與銷售，2019年淨利潤爲-366.89萬元。

以上五家全資子公司2019年的淨利潤合計虧損了742.11萬元，出現了全線虧損的情況。

有市場人士質疑：科匯股份是否利用母子公司之間的利潤轉移以避稅?

董祕履歷存瑕疵

科匯股份在招股說明書中披露，公司董事會祕書朱亦軍曾於1998年12月-2002年12月效力淄博彙海電力電子設備有限公司(現淄博科匯)生產部經理。但工商資料顯示，淄博彙海電力電子設備有限公司成立於1999年8月，遠晚於朱亦軍先生履職入期。朱亦軍的履歷是否存在瑕疵?公司信息披露是否過於隨意?

另外，張軍是科匯股份直接持股股東，佔股0.43%，遠高於公司多數高管持股數，同時張軍常出現在科匯股份多次項目審批表格中。張軍是否爲科匯股份的員工?爲何在招股說明書中未見披露?其若是科匯股份員工，爲何會出現在其他公司項目審覈表格中?公司是否存在未披露事宜?

針對如此怪相，科匯股份選擇了閉口不言。

另據天眼查顯示，董事長徐丙垠共有8條任職信息，其中擔任法定代表人5家，擔任股東1家，擔任高管8家。值得注意的是，徐丙垠有31條周邊風險，還有117天預警提醒。其中，他擔任高管的淄博科匯電氣傳動技術有限公司進行了簡易註銷，他擔任法定代表人的山東科匯投資股份有限公司有司法協助信息，他擔任高管的山東網聰信息科技有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，他擔任高管的淄博奧瑞科機電科技有限公司曾因承攬合同糾紛而被起訴……

有市場質疑，董事長同時實際控制十餘家公司，如何避免利益輸送?

核心部件有被卡脖子風險

據《電鰻快報》調查，科匯股份存在因種種原因導致的潛在的供貨不足風險。在目前的國際貿易環境及疫情衝擊下，公司核心部件被卡脖子風險不容忽視。

作爲科創板上市企業，科匯股份部分原材料零部件採用進口產品，如集成電路、鉭電容、繼電器、IGBT驅動模塊等，原產地來自德國、馬來西亞、菲律賓、泰國、瑞士等地區，品牌屬地包括美國、荷蘭、德國、瑞士等地，均爲商業化普及的零部件產品。

其中集成電路用於信息數據採集與處理、IGBT用於開關磁阻電機的驅動，鉭電容、繼電器等零部件爲PCB板焊接組裝的構成部分。2017-2020H1，科匯股份進口原材料佔比分別爲12.78%、13.37%、9.53%、15.84%，佔比有所上升，依賴程度自然也相應提升。